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內(nèi)容提要：2024年7月1日實(shí)施的新《公司法》是時(shí)隔十八年之后的對(duì)《公司法》的第二次重大修訂，其中，注冊(cè)資本認(rèn)繳制度中的5年實(shí)繳期限尤其引發(fā)社會(huì)關(guān)注。限期認(rèn)繳制度的落地，使得認(rèn)繳出資額與實(shí)際出資能力不相匹配股東的減資需求迫在眉睫。本文以此為背景，探討新《公司法》語(yǔ)境下有限責(zé)任公司減資規(guī)定及不當(dāng)減資的法律后果，以期為公司合法減資提供參考。   

關(guān)鍵詞：普通減資；簡(jiǎn)易減資；不當(dāng)減資；債權(quán)人保護(hù)；

引言：公司減資與公司資本安全、債權(quán)人保護(hù)、股東平等息息相關(guān)。新《公司法》語(yǔ)境下減資已成為許多公司亟待解決的問(wèn)題。本文以有限公司減資為研究視角，對(duì)公司減資的困境和策略等實(shí)務(wù)要點(diǎn)進(jìn)行梳理與剖析，以期對(duì)公司減資提供參考意義。 

新《公司法》2023年12月29日公布以來(lái)，關(guān)于注冊(cè)資本制度的修訂就成了實(shí)務(wù)和學(xué)術(shù)界熱議話題，注冊(cè)資本作為保護(hù)債權(quán)人、構(gòu)建公司獨(dú)立人格的制度，從實(shí)繳到認(rèn)繳再到限期實(shí)繳，其背后是激發(fā)市場(chǎng)活力與信賴(lài)?yán)姹Ｗo(hù)立法價(jià)值的博弈。新《公司法》關(guān)于注冊(cè)資本制度的調(diào)整，使公司股東對(duì)注冊(cè)資本回歸到審慎的態(tài)度，同時(shí)，也讓債權(quán)人對(duì)公司的資信評(píng)估更切實(shí)。對(duì)之前認(rèn)繳制期間設(shè)立公司的出資人而言，限期實(shí)繳制對(duì)其資信實(shí)力提出了更高要求。

（一）新《公司法》關(guān)于股東出資期限的新規(guī)則

新《公司法》第四十七條第一款規(guī)定：“有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體股東認(rèn)繳的出資額。全體股東認(rèn)繳的出資額由股東按照公司章程的規(guī)定自公司成立之日起五年內(nèi)繳足。”從文義不難理解，除特殊情況外，有限責(zé)任公司全體股東認(rèn)繳的出資額應(yīng)自公司成立之日起5年內(nèi)繳足，確立了注冊(cè)資本5年限期認(rèn)繳新規(guī)則。

在新《公司法》修訂公司注冊(cè)資本繳納制度的基礎(chǔ)上，2024年6月7日出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)施〈中華人民共和國(guó)公司法〉注冊(cè)資本登記管理制度的規(guī)定》第二條規(guī)定：“2024年6月30日前登記設(shè)立的公司，有限責(zé)任公司剩余認(rèn)繳出資期限自2027年7月1日起超過(guò)5年的，應(yīng)當(dāng)在2027年6月30日前將其剩余認(rèn)繳出資期限調(diào)整至5年內(nèi)并記載于公司章程，股東應(yīng)當(dāng)在調(diào)整后的認(rèn)繳出資期限內(nèi)足額繳納認(rèn)繳的出資額”。即，對(duì)在新《公司法》實(shí)施以前的公司給與了3年的過(guò)渡期加5年的認(rèn)繳期。

自實(shí)行認(rèn)繳資本制以來(lái)，認(rèn)繳期限是空白地帶，股東可隨意設(shè)定認(rèn)繳期限，故實(shí)踐中涌現(xiàn)了不少“注冊(cè)資本注水”的公司，股東認(rèn)繳資本數(shù)額巨大、認(rèn)繳期限長(zhǎng)，且股東可在認(rèn)繳期限屆至之前隨意轉(zhuǎn)讓股權(quán)。導(dǎo)致后期發(fā)生糾紛，追究股東出資責(zé)任缺乏法律依據(jù)，從而“粉碎”了債權(quán)人對(duì)注冊(cè)資本的信賴(lài)，5年最長(zhǎng)認(rèn)繳期限規(guī)則是對(duì)此現(xiàn)狀的回應(yīng)。新《公司法》和《登記管理制度規(guī)定》中關(guān)于注冊(cè)資本認(rèn)繳期限的調(diào)整使得認(rèn)繳出資額與實(shí)力不匹配的股東出現(xiàn)顯著的減資需求。此外，5年最長(zhǎng)認(rèn)繳期限新規(guī)，要求股東在確定出資義務(wù)時(shí)更理性地評(píng)估未來(lái)經(jīng)營(yíng)需求、投資風(fēng)險(xiǎn)，新設(shè)公司時(shí)謹(jǐn)慎確定注冊(cè)資本數(shù)額和期限。注冊(cè)資本是公司法人財(cái)產(chǎn)，公司股東應(yīng)按其認(rèn)繳的數(shù)額履行足額出資義務(wù)，股東認(rèn)繳的出資未經(jīng)法定程序不得抽回、減少。為了保障公司和公司債權(quán)人的合法權(quán)利，新《公司法》對(duì)公司股東減資程序作了嚴(yán)格的規(guī)定，同時(shí)明確規(guī)定了抽逃出資的股東對(duì)公司及公司債權(quán)人所應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任，對(duì)債權(quán)人獲得償付的合理預(yù)期將起著正向激勵(lì)。

（二）減資規(guī)則在資本規(guī)則中的獨(dú)特價(jià)值

新《公司法》中公司資本遵循三原則：資本確定、資本維持和資本變更。資本確定原則強(qiáng)調(diào)資本的信譽(yù)，消除虛假的資本出資，并確保股東出資。資本維持原則是用某些實(shí)質(zhì)的資產(chǎn)來(lái)豐富抽象資本，以保護(hù)公司的資本不受到侵犯。減資規(guī)則與利潤(rùn)分配規(guī)則、股份回購(gòu)規(guī)則、禁止抽逃出資規(guī)則等規(guī)則同屬于資本維持原則的項(xiàng)下子規(guī)則。資本不變?cè)瓌t是確定公司的總資本，未經(jīng)法定程序不得隨意更改。[1]

公司減資是指為彌補(bǔ)虧損、調(diào)整資本而依法減少企業(yè)注冊(cè)資本金的行為，理論上有廣義減資和狹義減資之分。廣義減資包括股份回購(gòu)等[2]，狹義的減資是只減少公司注冊(cè)資本，又分為實(shí)繳資本減少和認(rèn)繳資本減少。公司注冊(cè)資本為全體股東的認(rèn)繳出資額之和，公司減少注冊(cè)資本也就是相應(yīng)減少股東的認(rèn)繳出資額。公司減資作為一種重大的公司行為，會(huì)對(duì)公司的資產(chǎn)負(fù)債狀況、經(jīng)營(yíng)狀況以及公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大影響，進(jìn)而影響公司股東、債權(quán)人等利益相關(guān)者的權(quán)益。　

從減資產(chǎn)生的根本原因以及現(xiàn)實(shí)功能來(lái)看，減資包含紓困價(jià)值和經(jīng)營(yíng)價(jià)值。減資規(guī)則的價(jià)值取向應(yīng)當(dāng)是寬嚴(yán)相濟(jì)。一方面，減資能起到紓困作用。如一味強(qiáng)調(diào)較高注冊(cè)資本，資本公積金較高的計(jì)提比例將嚴(yán)重限制公司資金利用效率，同時(shí)限制利潤(rùn)分配空間，增加困頓企業(yè)獲得投資的機(jī)會(huì)成本。在法定資本制之下，大多數(shù)公司減資是公司已陷入資金困境，如長(zhǎng)期虧損，為減負(fù)進(jìn)行減資，縮減形式上的注冊(cè)資本數(shù)額解縛對(duì)資金流動(dòng)的限制。

另一方面，減資是一種經(jīng)營(yíng)策略，是經(jīng)營(yíng)決策的結(jié)果。如公司陷入非資金類(lèi)經(jīng)營(yíng)困境，公司決策層難以形成統(tǒng)一的關(guān)于公司重大戰(zhàn)略的決策，為紓解困境通過(guò)減資也是公司或股東基于自身利益考量的一種經(jīng)營(yíng)策略。又如公司實(shí)際資產(chǎn)遠(yuǎn)超注冊(cè)資本，為避免資金閑置而進(jìn)行減資，有利于社會(huì)資本的流動(dòng)；還有一種情形，公司為引進(jìn)資金而簽訂回購(gòu)型對(duì)賭協(xié)議往往以公司減資為實(shí)現(xiàn)手段，如對(duì)賭失敗，回購(gòu)型對(duì)賭協(xié)議中觸發(fā)回購(gòu)條款投資人撤回資金，公司通過(guò)減資實(shí)現(xiàn)對(duì)投資人的利益補(bǔ)償。

（三）新舊公司法減資規(guī)則對(duì)比

公司資本制度是一系列的規(guī)則群，以前端的出資、中端的分配以及后端的減資進(jìn)行劃分，相較于2013年和2018年的修正，本次修訂《公司法》關(guān)注到了公司資本制度的中后端，尤其是減資規(guī)則。關(guān)于公司減資，主要在《公司法》《市場(chǎng)主體登記管理?xiàng)l例》及《市場(chǎng)主體登記管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則》等法律、行政法規(guī)和部門(mén)規(guī)章中予以規(guī)定。

既往《公司法》及司法解釋對(duì)減資規(guī)則及違反法律規(guī)定減資的法律責(zé)任、形式減資與實(shí)質(zhì)減資、非等比例減資決議的效力等問(wèn)題無(wú)明確規(guī)定。本次《公司法》修訂對(duì)公司減資規(guī)則作出了較大修訂，嚴(yán)格與寬松的減資規(guī)則傾向看似是相互沖突的價(jià)值取向，在涉及具體問(wèn)題時(shí)應(yīng)區(qū)分對(duì)待。如，當(dāng)股東為了逃避債務(wù)進(jìn)行減資時(shí)，設(shè)置嚴(yán)格減資程序，賦予債權(quán)人的救濟(jì)途徑，就具有合理性；但當(dāng)減資是為了使公司的資產(chǎn)與注冊(cè)資本相匹配，使注冊(cè)資本真實(shí)反映公司的償債能力，給公司“減負(fù)”，此時(shí)適用寬松的減資程序就較合適。減資規(guī)則是既能防止不當(dāng)目的減資，同時(shí)便利正當(dāng)目的減資，這也是新《公司法》新增簡(jiǎn)易減資的程序和非等比例減資特殊規(guī)定的原因，對(duì)不同類(lèi)型的減資行為設(shè)置寬嚴(yán)相濟(jì)的減資路徑。新《公司法》對(duì)減資規(guī)則進(jìn)行了具體的制度性修補(bǔ)，對(duì)存在爭(zhēng)議的問(wèn)題作出了較為明確的立法回應(yīng)，修法成效可期。具體法條修改可參閱附表2018年與2023年《公司法》減資法條修訂評(píng)析。

2018年與2023年《公司法》減資規(guī)則修訂評(píng)析

公司減少注冊(cè)資本在實(shí)踐中較為常見(jiàn)，或因避免資本閑置，或因沖銷(xiāo)虧損實(shí)現(xiàn)重整目的，[3]或?yàn)樽尮蓶|取回資本，或?yàn)槭沟怯涃Y本與實(shí)際資產(chǎn)相一致。[4]新《公司法》對(duì)減資程序和形式都做了明確的規(guī)定，具體如下：

（一）減資程序

1.普通減資程序

普通減資相關(guān)規(guī)定系在原《公司法》減資規(guī)定基礎(chǔ)上完善，體現(xiàn)在新《公司法》第二百二十四條，在原減資程序基礎(chǔ)上補(bǔ)充了定向減資與非定向減資的規(guī)定，對(duì)減資的流程有著明確的法律規(guī)定。從公司減資和股東減資的比例是否相同，有同比減資和非同比減資。

2.簡(jiǎn)易減資程序

為提高減資效率、降低公司減資成本，新《公司法》增設(shè)簡(jiǎn)易減資程序。簡(jiǎn)易減資實(shí)質(zhì)是公司減資彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)虧損，適用前提是公司通過(guò)任意公積金、法定公積金及資本公積金進(jìn)行補(bǔ)虧后，仍不能彌補(bǔ)公司虧損的情形。條件是不得對(duì)股東進(jìn)行分配或者免除其出資義務(wù)，特點(diǎn)是債權(quán)人無(wú)權(quán)請(qǐng)求提供擔(dān)保或提前清償。簡(jiǎn)易減資主要包括內(nèi)部決議--辦理變更登記兩個(gè)階段，涉及股東會(huì)決議和進(jìn)行公告。簡(jiǎn)易減資對(duì)資本維持的松動(dòng)有限，最大限度保障債權(quán)人利益，同時(shí)降低公司減資成本。簡(jiǎn)易減資條款是新《公司法》解決“融資難”的制度供給。

普通減資和簡(jiǎn)易減資流程對(duì)比圖

（二）公司減資形式

1.同比減資和非同比減資

根據(jù)減資比例區(qū)分同比例減資和非同比例減資是新《公司法》的重要亮點(diǎn)。同比例減資是指公司的全體股東按照相同比例減少對(duì)公司的出資，即按股東出資或持有股份的比例相應(yīng)減少出資額或股份，各股東出資比例不變，僅減少出資金額，全體股東按同一標(biāo)準(zhǔn)取回投資款或免除出資義務(wù)，同比減資需要三分之二以上表決權(quán)股東通過(guò)。

非同比減資又稱(chēng)定向減資，現(xiàn)行《公司法》明確規(guī)定僅在“法律另有規(guī)定、有限責(zé)任公司全體股東另有約定、股份有限公司章程另有約定”這三種情形下可以適用。在減資中不按“一股一權(quán)”的原則表決，減資后股東的持股比例會(huì)發(fā)生變動(dòng)甚至部分股東退出，股東之間容易引發(fā)爭(zhēng)議，因此，非同比減資除法律另有規(guī)定以外，需全體股東一致同意。此次修訂充分考慮小股東的利益保護(hù)，在尊重公司自治權(quán)同時(shí)調(diào)和股東間的利益沖突。

新《公司法》以“原則+例外”的形式，明確以同比例減資為原則，以非同比例減資為例外。對(duì)同比例減資明確規(guī)定，為定向減資預(yù)留空間，為依法減資提供適用的“準(zhǔn)繩”。

2.實(shí)質(zhì)減資和形式減資

根據(jù)減資時(shí)是否有資金從公司向股東流動(dòng)，或是否免除股東的出資義務(wù)，把公司減資分類(lèi)又分為實(shí)質(zhì)減資和形式減資。實(shí)質(zhì)減資，即公司按照減資比例將資本金退還給股東，或免除股東出資義務(wù)。實(shí)質(zhì)減資一般是為避免資本閑置、減少資本規(guī)模，或者基于對(duì)賭協(xié)議中回購(gòu)條款被觸發(fā)，由股東取回已投入公司的資產(chǎn)，或者減少認(rèn)繳制下的未來(lái)出資義務(wù)。實(shí)質(zhì)減資會(huì)發(fā)生公司資金向股東流動(dòng)，減資行為將直接導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)減少和對(duì)外償債能力降低，故需通知已知債權(quán)人，債權(quán)人有權(quán)要求提供擔(dān)保或者清償債務(wù)。

形式減資，即簡(jiǎn)易減資，指僅減少注冊(cè)資本數(shù)額，無(wú)需向股東支付減資對(duì)價(jià)，也未免除股東繳納出資的義務(wù)，減資并不導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)減少和實(shí)際償債能力降低。現(xiàn)行《公司法》規(guī)定簡(jiǎn)易減資程序的嚴(yán)苛條件，“只有在使用了任意公積金、法定公積金乃至資本公積金彌補(bǔ)虧損后仍存在虧損的情形。”形式減資主要涉及公司內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)科目的調(diào)整，對(duì)公司可用于清償債務(wù)的責(zé)任財(cái)產(chǎn)不產(chǎn)生影響，無(wú)需通知已知債權(quán)人，債權(quán)人也無(wú)權(quán)要求公司清償債務(wù)或者提供相應(yīng)的擔(dān)保。《公司法》對(duì)形式減資規(guī)定了嚴(yán)苛的適用條件和極簡(jiǎn)的減資流程，有效降低公司的減資成本，助力公司“減負(fù)”，實(shí)現(xiàn)“輕裝上陣”。

（一）不當(dāng)減資糾紛訴訟類(lèi)型

減資是對(duì)《公司法》資本不變、資本維持原則的限制性突破，在滿(mǎn)足法定條件后，通過(guò)內(nèi)部決議、通知和公告、保證債權(quán)實(shí)現(xiàn)、辦理變更登記等一系列程序，在維護(hù)信賴(lài)?yán)娴那疤嵯鹿蓶|合法取回投入的資產(chǎn)，或縮減原有注冊(cè)資本規(guī)模。減資程序包括內(nèi)部決議、通知和公告、辦理變更登記。若公司違反減資程序減資，則違背公司資本與股東財(cái)產(chǎn)分離原則，股東對(duì)公司財(cái)產(chǎn)取得所有權(quán)屬于對(duì)公司財(cái)產(chǎn)的侵犯，債權(quán)人可以以財(cái)產(chǎn)混同為由對(duì)股東行使權(quán)利，此即財(cái)產(chǎn)及空間混同情形下的責(zé)任穿透[5]。

2018年《公司法》對(duì)“不當(dāng)減資”未予以明確，新《公司法》對(duì)不當(dāng)減資概括為“違反本法規(guī)定減少注冊(cè)資本”。違反法定程序的減資會(huì)引發(fā)公司減資糾紛，筆者在“威科先行法律信息庫(kù)”以“公司減資糾紛”為案由搜索，檢索到近3年有關(guān)減資糾紛的民事案件共506件，分析發(fā)現(xiàn)公司減資糾紛主要集中減資程序違法效力認(rèn)定，如減資未經(jīng)股東同意或決策程序不合法和未有效通知債權(quán)人，如僅公告未通知債權(quán)人。

（二）減資程序違法被認(rèn)定無(wú)效

減資規(guī)則構(gòu)成了減資的程序性要求，現(xiàn)行《公司法》的減資規(guī)則是為了明確不當(dāng)減資的法律責(zé)任問(wèn)題在堅(jiān)持資本維持原則下的部分修改。公司屬于高度自治的主體，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中享有減資的權(quán)利，減資行為自公司決議作出時(shí)生效，變更登記完成后即具有對(duì)外公示效力。故即便減資程序存在瑕疵，也不能輕易否定公司減資的效力，特別是對(duì)已完成變更登記的減資行為。

新《公司法》第二百二十六條明確了違法減資的法律后果，即已經(jīng)實(shí)繳且已獲得出資返還的股東，應(yīng)當(dāng)退還；已經(jīng)認(rèn)繳但未實(shí)繳的股東，被豁免的出資義務(wù)恢復(fù)原狀。直接否定了不當(dāng)減資行為的法律效力，使股東因違法減資獲利喪失法律基礎(chǔ)。

減資問(wèn)題聚訟最多、爭(zhēng)議最大的當(dāng)屬不當(dāng)減資。按照減資規(guī)則的程序合法合規(guī)減資是應(yīng)有之義，減資決議程序違法將面臨被認(rèn)定無(wú)效。如華某某與上海某電子商務(wù)有限公司公司決議糾紛一案，案號(hào)【(2018)滬01民終11780號(hào)】案件中，法院經(jīng)審理認(rèn)為：“此處的減少注冊(cè)資本應(yīng)當(dāng)僅僅指公司注冊(cè)資本的減少，而并非涵蓋減資后股權(quán)在各股東之間的分配。股權(quán)是股東享受公司權(quán)益、承擔(dān)義務(wù)的基礎(chǔ)，由于減資存在同比減資和不同比減資兩種情況，不同比減資會(huì)直接突破公司設(shè)立時(shí)的股權(quán)分配情況，如只需經(jīng)三分之二以上表決權(quán)的股東通過(guò)即可做出不同比減資決議，實(shí)際上是以多數(shù)決形式改變公司設(shè)立時(shí)經(jīng)發(fā)起人一致決所形成的股權(quán)架構(gòu)，故對(duì)于不同比減資，在全體股東或者公司章程另有約定除外，應(yīng)當(dāng)由全體股東一致同意。”該判決認(rèn)為公司減資的決議，尤其是非同比例減資的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體股東一致同意方為有效。

（三）公司減資未通知債權(quán)人的法律后果

公司減資，除發(fā)布減資公告外，還應(yīng)對(duì)債權(quán)人進(jìn)行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)減資通知。如未依法通知，減資行為仍然有效，但使債權(quán)人喪失了在公司減資前要求清償債務(wù)或提供擔(dān)保的權(quán)利，公司減資后不能償付減資前的債務(wù)時(shí)，公司股東亦無(wú)法證明其在減資過(guò)程中對(duì)怠于通知的行為無(wú)過(guò)錯(cuò)的，公司股東應(yīng)就該債務(wù)對(duì)債權(quán)人承擔(dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任，此舉更好地平衡債權(quán)人利益保護(hù)與商事行為的穩(wěn)定性。應(yīng)當(dāng)注意的是，減資未通知債權(quán)人的責(zé)任包括民事和行政責(zé)任。債權(quán)人可主張違法減資的股東在未出資本息范圍內(nèi)對(duì)公司債務(wù)不能清償部分承擔(dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任，根據(jù)《公司登記管理?xiàng)l例》第六十九條的規(guī)定“公司在合并、分立、減少注冊(cè)資本或者進(jìn)行清算時(shí)，不按照規(guī)定通知或者公告?zhèn)鶛?quán)人的，由公司登記機(jī)關(guān)責(zé)令改正，處以1萬(wàn)元以上10萬(wàn)元以下的罰款”，意味著減資公司還將面臨行政處罰。

1.減資的決議應(yīng)當(dāng)通知債權(quán)人并在報(bào)紙上公告

新《公司法》規(guī)定減資時(shí)必須通知債權(quán)人并公告，其目的在于保障債權(quán)人的優(yōu)先受償，而并非在于否定未通知債權(quán)人即減資的行為效力。如減資時(shí)沒(méi)有通知債權(quán)人，將產(chǎn)生股東優(yōu)先于債權(quán)人分配的后果，有悖《公司法》的理念。為加大對(duì)債權(quán)人的保護(hù)，增加了國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)作為通知債權(quán)人的平臺(tái)。關(guān)于通知和公告的程序并無(wú)實(shí)質(zhì)性修訂，無(wú)證據(jù)證明債權(quán)人存在無(wú)法直接送達(dá)的情況下，不能豁免公司的通知義務(wù)。通知和公告屬于并列義務(wù)，須同時(shí)履行。如僅在報(bào)紙上刊發(fā)公告，會(huì)認(rèn)定為違背法定減資程序，構(gòu)成不當(dāng)減資。在公司減資糾紛案件中，有諸多公司減資僅僅在報(bào)紙上發(fā)布了減資公告，未通知已知債權(quán)人屬減資瑕疵，需承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。

2.債權(quán)人若對(duì)減資有異議的，可要求公司提供擔(dān)保或清償。

債權(quán)人若對(duì)減資有異議，可要求公司提供相應(yīng)擔(dān)保或清償債務(wù)。此制度是為了公司責(zé)任財(cái)產(chǎn)減少時(shí)，賦予債權(quán)人救濟(jì)權(quán)利，但現(xiàn)行《公司法》中并未規(guī)定公司未提供擔(dān)保或清償債務(wù)時(shí)，如債權(quán)尚未到期，是否能產(chǎn)生債權(quán)加速到期的法律后果。實(shí)務(wù)判例對(duì)此予以肯定，可適用《民法典》第578條預(yù)期違約的規(guī)定，視為債務(wù)提前到期。

（四）不當(dāng)減資的法律后果

新《公司法》第226條規(guī)定了不當(dāng)減資的法律后果。一方面對(duì)不當(dāng)減資作出無(wú)效的效果規(guī)定；另一方面，對(duì)責(zé)任主體予以明確和限定，即股東及負(fù)有責(zé)任的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員承擔(dān)賠償責(zé)任。既避免非減資股東承擔(dān)責(zé)任的不公平后果，也落實(shí)了董監(jiān)高管的法律責(zé)任。減資規(guī)則的價(jià)值和本質(zhì)決定了不當(dāng)減資所形成的法律關(guān)系，進(jìn)而決定了責(zé)任主體。公司減資涉及多重法律關(guān)系，包括公司和債權(quán)人之間、股東之間、股東和公司之間等。現(xiàn)行《公司法》明確了減資程序、違法減資的法律后果，對(duì)于公司合法合規(guī)減資提供了明確的指引，是債權(quán)人利益保護(hù)、公司意思自治和商事效率原則之間的利益平衡。

有限責(zé)任公司在減資時(shí)如違反《公司法》的減資行為構(gòu)成不當(dāng)減資，股東及其他相關(guān)人員應(yīng)類(lèi)推適用何種責(zé)任目前在實(shí)務(wù)界有兩種觀點(diǎn)。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，瑕疵減資類(lèi)推適用“抽逃出資”的規(guī)定，股東在瑕疵減資本息范圍內(nèi)對(duì)公司不能清償?shù)膫鶆?wù)承擔(dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任。依據(jù)《最高人民法院關(guān)于適用<中華人民共和國(guó)公司法>若干問(wèn)題的規(guī)定（三）》第十四條第二款承擔(dān)與抽逃出資相同的法律責(zé)任，考慮到股東抽逃出資方式的多樣性和復(fù)雜性，解釋?zhuān)ㄈ?duì)抽逃出資運(yùn)用了兜底規(guī)定，將所有未經(jīng)法定程序抽回出資且損害公司權(quán)益的情形都納入抽逃范疇。從行為構(gòu)成角度，一個(gè)完整的抽逃出資的判斷標(biāo)準(zhǔn)集中于程序違法、實(shí)際出資和損害公司利益三個(gè)方面；[6]從行為實(shí)質(zhì)來(lái)看，不當(dāng)減資實(shí)質(zhì)是未經(jīng)法定程序?qū)⒊鲑Y抽回；從行為的后果來(lái)看，不當(dāng)減資對(duì)公司和債權(quán)人的損害結(jié)果也等同于抽逃出資。因此，要求股東承擔(dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任，實(shí)際上就是填平原則，即股東對(duì)公司損失予以填平。實(shí)務(wù)中類(lèi)似判例較多，于某訴張某某、李某某及第三人天津市某某房地產(chǎn)咨詢(xún)有限公司減資糾紛案一案，案號(hào)【（2018）津02民終361號(hào)】，法院經(jīng)審理認(rèn)定“減資程序不合法，應(yīng)認(rèn)定相應(yīng)股東的減資行為構(gòu)成抽逃出資。該公司債權(quán)人請(qǐng)求抽逃出資的股東在抽逃出資本息范圍內(nèi)對(duì)公司債務(wù)不能清償?shù)牟糠殖袚?dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任、協(xié)助抽逃出資的其他股東、董事、高級(jí)管理人員或者實(shí)際控制人對(duì)此承擔(dān)連帶責(zé)任，人民法院應(yīng)予支持”。

另一種觀點(diǎn)認(rèn)為債權(quán)人有權(quán)要求瑕疵減資股東認(rèn)繳出資加速到期。公司的注冊(cè)資本是經(jīng)濟(jì)往來(lái)中特定債權(quán)人與之發(fā)生交易的信賴(lài)基礎(chǔ)。現(xiàn)行《公司法》第五十四條規(guī)定“公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的，公司或者已到期債權(quán)的債權(quán)人有權(quán)要求已認(rèn)繳出資但未屆出資期限的股東提前繳納出資”。股東雖依法享有認(rèn)繳出資的期限利益，但如公司作為被執(zhí)行人，在人民法院窮盡執(zhí)行措施而無(wú)財(cái)產(chǎn)可供執(zhí)行時(shí)，股東出資期限加速到期，債權(quán)人可請(qǐng)求未屆出資期限的股東在未出資范圍內(nèi)對(duì)公司不能清償?shù)膫鶆?wù)承擔(dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任。筆者贊同此種觀點(diǎn)。實(shí)務(wù)中亦有諸多判例，如溫某、王某與廣東某某科技發(fā)展有限公司公司減資糾紛一案，案號(hào)【（2024）粵19民終6990號(hào)】，法院經(jīng)審理認(rèn)定“債權(quán)人對(duì)公示的認(rèn)繳出資額具有信賴(lài)?yán)妫词箿p資不是對(duì)公司現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)減少，僅僅是認(rèn)繳出資額的形式減少，但認(rèn)繳出資額是股東的責(zé)任財(cái)產(chǎn)額度，當(dāng)公司資產(chǎn)不足以清償債務(wù)時(shí)，認(rèn)繳出資額的違法減少最終損害債權(quán)人的利益，股東的違法減資行為是對(duì)債權(quán)人債權(quán)的侵權(quán)行為，股東需以認(rèn)繳的出資額度為限承擔(dān)賠償責(zé)任。至于債權(quán)人能否直接對(duì)未足額出資的股東享有請(qǐng)求權(quán)，2023年修訂后的公司法對(duì)此沒(méi)有明確規(guī)定的情況下，現(xiàn)階段，仍應(yīng)適用原有的司法解釋?zhuān)С謧鶛?quán)人對(duì)股東直接行使請(qǐng)求權(quán)。依2023年修訂的《中華人民共和國(guó)公司法》第五十四條，溫某、王某的認(rèn)繳出資亦已經(jīng)加速到期”。又如王某某、鄧某某與劉某公司減資糾紛一案，案號(hào)【（2024）蘇02民終5434號(hào)】，法院經(jīng)審理認(rèn)定“無(wú)錫某投資有限公司股東在認(rèn)繳出資期限屆滿(mǎn)前作出的減資決議，免除了股東認(rèn)繳但未屆履行期限的出資義務(wù)，實(shí)質(zhì)上削弱了公司的償債能力，在滿(mǎn)足股東出資加速到期的情況下，王某某、鄧某某應(yīng)就其不當(dāng)減資行為對(duì)劉某未獲清償?shù)膫鶛?quán)在其減資范圍內(nèi)承擔(dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任”。

公司注冊(cè)資本既是公司股東承擔(dān)有限責(zé)任的基礎(chǔ)，也是交易相對(duì)方判斷公司的財(cái)產(chǎn)責(zé)任能力的重要依據(jù)，股東負(fù)有誠(chéng)信出資以保障交易安全。公司減資是公司自治的體現(xiàn)，同時(shí)，因涉及公司資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)信譽(yù)以及與股東、債權(quán)人等各方利益相關(guān)者的都可能產(chǎn)生重大影響，需平衡公司、股東、債權(quán)人之間的利益。不論是為了保護(hù)債權(quán)人利益還是保護(hù)股東利益，減資規(guī)則都將向更加嚴(yán)格的方向轉(zhuǎn)變。為避免因不當(dāng)減資而導(dǎo)致減資功虧一簣，按照新《公司法》減資規(guī)則的法定程序?qū)徤鳌⒁?guī)范操作顯得尤為必要。

通過(guò)對(duì)上述實(shí)證分析和比較研究的總結(jié)，為確保公司減資過(guò)程的合法性與合規(guī)性，公司減資應(yīng)當(dāng)從事前預(yù)防、事中規(guī)范、事后救濟(jì)三個(gè)緯度規(guī)范公司減資行為，具體來(lái)說(shuō)有如下具體措施。

（一）事前預(yù)防注重效率與安全

事前預(yù)防要從效率與安全的公司資本規(guī)制的基本理念出發(fā)，公司減少資本的首要目的是既保證減資行為高效，又兼顧公司和債權(quán)人的合法權(quán)益不受侵害。計(jì)劃減資時(shí)，應(yīng)對(duì)減資原因、減資金額、資金去向等事項(xiàng)予以論證，制定切實(shí)可行的減資方案。在方案制定中，可聽(tīng)取股東、債權(quán)人等利益相關(guān)方的對(duì)減資的意見(jiàn)和建議，減資方案應(yīng)明確原注冊(cè)資本數(shù)額、本次減資的注冊(cè)資本數(shù)額、采用的減資方式、減資對(duì)象、減資后股權(quán)結(jié)構(gòu)、債權(quán)清償安排等，同時(shí)對(duì)因減資引發(fā)的稅收、員工安置等問(wèn)題制定切實(shí)可行的應(yīng)對(duì)方案。

（二）事中注重程序規(guī)范

實(shí)施減資中，公司應(yīng)嚴(yán)格遵守《公司法》關(guān)于減資的法定程序規(guī)定，同時(shí)應(yīng)滿(mǎn)足公司章程的約定，做好信息披露工作，維護(hù)股東和債權(quán)人的知情權(quán)。具體來(lái)說(shuō)，首先，明確公司減資的類(lèi)型、制定減資方案后，股東會(huì)就減資事宜作出決議，從而有效防止減資行為被認(rèn)定為無(wú)效的風(fēng)險(xiǎn)。其次，應(yīng)建立完備的內(nèi)控制度和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，規(guī)范減資條件、決策、審批、實(shí)施等各個(gè)環(huán)節(jié)的操作流程，保證減資過(guò)程的透明性和規(guī)范性；同時(shí)，按法定期限發(fā)布減資公告，公告內(nèi)容應(yīng)真實(shí)、完整、準(zhǔn)確，并及時(shí)書(shū)面通知債權(quán)人。對(duì)于提出異議的債權(quán)人，公司應(yīng)依法清償債務(wù)或提供相應(yīng)擔(dān)保。對(duì)減資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)積極應(yīng)對(duì)，確保減資程序每一步合法合規(guī)。

（三）事后注重衡平

事后救濟(jì)應(yīng)以保護(hù)債權(quán)人利益為根本，平衡公司與債權(quán)人利益。減資完成后，公司應(yīng)重視后續(xù)管理工作，繼續(xù)加強(qiáng)內(nèi)部控制，妥善保管減資文件，及時(shí)辦理公司減資登記變更手續(xù)和后續(xù)稅務(wù)等事宜。如公司減資后對(duì)外仍負(fù)有存在債務(wù)，應(yīng)復(fù)查減資程序，核實(shí)減資是否對(duì)債權(quán)人利益造成損害，采取相應(yīng)措施降低隱患。

綜上，在減資中，公司應(yīng)做好減資全流程的風(fēng)險(xiǎn)管控，推動(dòng)減資順利落地，避免因瑕疵減資而引發(fā)的后續(xù)責(zé)任。

新《公司法》對(duì)公司減資的新規(guī)定是對(duì)公司減資規(guī)則的細(xì)化和完善，標(biāo)志著公司減資制度的重大變革。現(xiàn)階段，公司減資已成為部分公司的剛需，作為公司運(yùn)營(yíng)中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，對(duì)平衡公司、股東、債權(quán)人利益、促進(jìn)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)將起著關(guān)鍵作用。