錦天城律師協助南京揚子國資投資集團有限責任公司于香港聯交所成功發行5億美元高級債券
2017-11-2994652017年11月24日，錦天城律師作為發行人境內律師協助南京揚子國資投資集團有限責任公司（Nanjing Yangzi State-Owned Assets Investment Group Co., Ltd.）（以下簡稱“揚子國投”或“發行人”）成功發行5億美元高級債券。本次發行由中國國際金融股份有限公司、中國銀行股份有限公司、渣打銀行（中國）有限公司擔任聯席全球協調人、聯席簿記人、聯席牽頭經辦人，債項評級為Baa1/BBB+/A-（穆迪/標普/惠譽）。
本次發行是南京市地方國有企業首單直接在境外發行之高評級美元債券，是境外債券資本市場的又一次里程碑式交易，發行成本和市場影響力均得到發行人高度認可。
揚子國投成立于2014年4月，注冊資本50億元，是南京市人民政府出資設立的國有獨資公司，江北新區管委會經市政府授權履行出資人職責。揚子國投是國家級南京江北新區國有資本的投資運營主體，是南京市唯一的江北新區建設和運營國資平臺、最大的基礎設施建設和公用事業服務平臺公司，以及南京市棚戶區改造的統一投融資平臺，同時也是南京市資產規模最大的市屬國有企業之一，承擔江北新區重大功能項目投資和產業轉型升級載體建設任務。
截至目前，揚子國投總資產近1800億元，中誠信國際給予了國內AAA信用評級，公司獲得三大國際評級機構穆迪Baa1、標普BBB+、惠譽A-的主體國際評級，其中A-是江蘇省內企業至今被授予的最高國際評級。
在近期美國國債收益率波動、一級市場債券供應量集中、投資者投資情緒審慎的大背景下，本次交易在執行和銷售效果上脫穎而出，本次發行受到投資者熱烈追捧，具有以下特點：
發行成本低
本次發行的5億美元境外公募債券最終定價較初始價格指數收窄30個基點，較近期可比新發行債券的公允值低20個基點，最低票息3.625%，綜合成本3.975%，為近年來地方國有企業發行債券的同期限最低票息。
認購倍數創紀錄
該債券定價日當天開簿1小時內賬簿規模即超過10億美元，高峰時賬簿規模近57億美元，吸引了來自全球超過200家大型專業機構的追捧，實現了發行規模11.8倍的超額認購，為歷年來中資地方國有企業美元債券發行的最高認購倍數。
發行效率高
本次債券的發行工作首次嘗試電視電話會議加網絡路演形式與投資者交流溝通，兩天即完成簿記發行，創最高工作效率，發行效果超過市場預期。
錦天城高級合伙人孫鉆、，團隊律師白雪、王超以及律師助理張麗陽接受揚子國投委托擔任該項目的發行人境內律師，為該項目提供了全程法律服務，包括法律盡職調查、交易文件中國法律部分的審閱、中國法律意見書的撰寫等核心法律工作，協助企業把握最佳的市場發行窗口，贏得了客戶的充分信任和高度贊揚。
