錦天城代理的股票質(zhì)押回購(gòu)糾紛仲裁執(zhí)行案件入選江蘇法院金融審判十大案例（2018-2020）
2020-09-2164742020年9月16日，江蘇省高級(jí)人民法院公布《江蘇法院金融審判十大案例（2018-2020）》及《江蘇金融審判白皮書(shū)（2018-2020）》，錦天城高級(jí)合伙人劉寶律師法律服務(wù)團(tuán)隊(duì)經(jīng)辦的某證券公司股票質(zhì)押回購(gòu)糾紛仲裁執(zhí)行案件入選江蘇法院金融審判十大案例（2018-2020）。
該案被執(zhí)行人為持有上市公司奧特佳股票的大股東，在融資過(guò)程中，將股票分別質(zhì)押給數(shù)家金融機(jī)構(gòu)（包括錦天城代理的證券公司），股票質(zhì)押數(shù)量達(dá)4億股，質(zhì)押金額債權(quán)達(dá)近10億元。后被執(zhí)行人無(wú)力償還，大量有質(zhì)押權(quán)案件訴訟并進(jìn)入執(zhí)行程序。同時(shí)其他大量無(wú)股票質(zhì)押的民間借貸案件也隨之訴訟并進(jìn)入執(zhí)行程序。
執(zhí)行過(guò)程中，錦天城律師與執(zhí)行法院、被執(zhí)行人多次討論、研究股票處置方案，通過(guò)先將股票狀態(tài)由原來(lái)的凍結(jié)、質(zhì)押狀態(tài)變更為解除質(zhì)押、可售式凍結(jié)狀態(tài)，然后在證券公司、被執(zhí)行人共同參與下通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持股票。在股票行情較好的情況下，又采取了網(wǎng)絡(luò)司法拍賣(mài)方式對(duì)股票進(jìn)行處置，取得良好的執(zhí)行效果，獲得各方的一致好評(píng)。
本案的典型意義在于：在過(guò)去一段時(shí)間，不少上市公司大股東采取了股票質(zhì)押回購(gòu)融資，受經(jīng)濟(jì)下行和新冠疫情影響，不能如期回購(gòu)質(zhì)押股票。案件進(jìn)入執(zhí)行程序后，往往受制于《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》規(guī)制，難以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持方式快速變現(xiàn)處置。如通過(guò)網(wǎng)絡(luò)司法拍賣(mài)方式處置上市股票，對(duì)上市公司的股價(jià)影響較大。而被執(zhí)行人在當(dāng)?shù)囟紝儆谥攸c(diǎn)企業(yè)，執(zhí)行阻力較大。本案采取了自行賣(mài)出、以股抵債、二級(jí)市場(chǎng)拋售、拍賣(mài)和大宗交易股票處置等多種方式，取得了較好的處置效果，避免了債權(quán)人的債權(quán)不能得到全部清償?shù)膶擂尉置?，也為處理同類案件提供了可?fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)。
