2019年中國(guó)自動(dòng)駕駛行業(yè)融資盤(pán)點(diǎn)
作者：程中華 2020-03-142018年的資本寒冬，持續(xù)到了剛剛過(guò)去的2019年。清科研究中心統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)表明，2019年國(guó)內(nèi)股權(quán)投資市場(chǎng)投資總金額為7630.94億元，與2018年10788.06億元相比下降了29.3%，比2017年的高峰12111.49億元更是跌落了近37%。
對(duì)自動(dòng)駕駛行業(yè)來(lái)說(shuō)，各路資本經(jīng)過(guò)前幾年的高歌猛進(jìn)，也漸漸回歸理性。2018年，億歐智庫(kù)統(tǒng)計(jì)的當(dāng)年國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域融資額約為人民幣162億元，涉及51家未上市自動(dòng)駕駛公司。
2019年被百度稱(chēng)為自動(dòng)駕駛商業(yè)化落地的元年，一番喧囂之后，自動(dòng)駕駛技術(shù)終將褪去神秘色彩，只有盡快落地才能受到資本的持續(xù)青睞。
一、2019年國(guó)內(nèi)初創(chuàng)公司融資情況 2019年，國(guó)內(nèi)的自動(dòng)駕駛行業(yè)融資情況如何？筆者根據(jù)網(wǎng)絡(luò)公開(kāi)資料（以初創(chuàng)公司一級(jí)市場(chǎng)融資為主），不完全地統(tǒng)計(jì)了36筆該領(lǐng)域的融資，涉及34家自動(dòng)駕駛相關(guān)公司。 表1：2019年國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司融資情況 上述融資涵蓋了激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)、AI芯片、高精地圖、數(shù)據(jù)服務(wù)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、算法等自動(dòng)駕駛的各個(gè)領(lǐng)域，融資額總計(jì)約為人民幣100億-110億元。2019年7月25日，豐田宣布向滴滴出行投資6億美元，鑒于滴滴已將自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)獨(dú)立，因此該筆投資未做統(tǒng)計(jì)。 二、初創(chuàng)自動(dòng)駕駛公司融資的幾個(gè)特點(diǎn) 從上表數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)自動(dòng)駕駛行業(yè)在2019年的融資情況大致有以下幾個(gè)特點(diǎn)： 1. 單筆融資額相對(duì)較少。列表所統(tǒng)計(jì)的36筆融資（除未披露外），金額在億元以下的有14筆，1億元以上10億元以下15筆，10億元以上的僅有1筆。 2. 融資輪次仍以A輪為主，這也與融資方大多屬初創(chuàng)公司的特點(diǎn)相符。具體分布如下： 3. 在細(xì)分領(lǐng)域上，芯片與算法公司占絕對(duì)主導(dǎo)，合計(jì)約74%以上。 筆者理解，各細(xì)分領(lǐng)域的融資占比，并不能反映我國(guó)在自動(dòng)駕駛的路線選擇上出現(xiàn)了重大變化。以激光雷達(dá)為例，因各公司融資節(jié)奏不同，速騰聚創(chuàng)在2018年10月就已獲得菜鳥(niǎo)、上汽等機(jī)構(gòu)超人民幣3億元的戰(zhàn)略投資，禾賽科技也在2020年1月7日宣布，完成了由博世集團(tuán)和光速聯(lián)合領(lǐng)投的1.73億美元C輪融資。 4. 投資人更傾向于投資定位在L3/L4級(jí)的自動(dòng)駕駛公司，該領(lǐng)域投資占比80%以上，而投向單純ADAS的資金量較少。 三、造車(chē)新勢(shì)力融資難言樂(lè)觀 自動(dòng)駕駛行業(yè)的融資自然離不開(kāi)造車(chē)新勢(shì)力！ 造車(chē)新勢(shì)力是自動(dòng)駕駛的積極推動(dòng)者，業(yè)界也普遍認(rèn)為電動(dòng)汽車(chē)更適合自動(dòng)駕駛技術(shù)的發(fā)展。新造車(chē)公司通常都設(shè)有專(zhuān)門(mén)的自動(dòng)駕駛部門(mén)，只不過(guò)有的像蔚來(lái)汽車(chē)這樣傾向于自主研發(fā)，有的可能更偏重與Tier1或科技公司合作。 2019年是造車(chē)新勢(shì)力扎堆的交付之年，但受補(bǔ)貼退坡及合資品牌大舉進(jìn)入電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)等多重壓力，各公司實(shí)際的交付量慘不忍睹。在這一背景下，各造車(chē)公司的融資情況又如何呢？ 上表統(tǒng)計(jì)了9家公司在去年的融資情況，總計(jì)融資額約為人民幣190.7億元。除上述股權(quán)融資外，有媒體報(bào)道，蔚來(lái)汽車(chē)在2019年也完成了約45億元的債券融資。 總體而言，造車(chē)新勢(shì)力在2019年的融資并不樂(lè)觀，與各公司初期目標(biāo)相差較大。拜騰汽車(chē)的5億美元C輪融資自去年5月宣布以來(lái)，官網(wǎng)消息表明，到今年1月仍未最終完成。北京亦莊同期對(duì)蔚來(lái)汽車(chē)100億的投資，至今也未見(jiàn)下文。 四、國(guó)外自動(dòng)駕駛?cè)谫Y方興未艾 與國(guó)內(nèi)融資難形成鮮明對(duì)比，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的美國(guó)自動(dòng)駕駛公司Aurora、Nuro與造車(chē)新勢(shì)力Rivian，在2019年的前兩個(gè)月即拿下了約人民幣150億元的融資。其中, Nuro由華裔創(chuàng)始人朱佳俊創(chuàng)辦，而Rivian更是在一年內(nèi)獲得四次投資，四次融資總額高達(dá)28.5億美元，毫無(wú)懸念地成為2019年自動(dòng)駕駛行業(yè)的吸金王。 以下列舉部分融資額在1億美元以上的融資案例，除2家分別為以色列、日本公司外，其他均為美國(guó)公司。 和國(guó)外的格局不同，我國(guó)的自動(dòng)駕駛公司仍以獨(dú)立運(yùn)作為主，而美國(guó)大多被產(chǎn)業(yè)資本收入麾下，或背后有強(qiáng)大的體系內(nèi)資金支持。通用汽車(chē)2016年以10億美金收購(gòu)Cruise，同樣在2016年被Uber以6.8億美元收購(gòu)的有自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司Otto，2017年被收入福特旗下的是Argo，自動(dòng)駕駛一哥的Waymo則為谷歌兄弟公司。 國(guó)內(nèi)除百度旗下自動(dòng)駕駛部門(mén)，由百度全力打造外，BAT中的阿里與騰訊，在該領(lǐng)域的發(fā)力都顯不足，倒是滴滴出行似乎更看中自動(dòng)駕駛，去年4月滴滴將旗下自動(dòng)駕駛部門(mén)獨(dú)立為滴滴沃芽。對(duì)大量的初創(chuàng)科技公司來(lái)說(shuō)，都只能在本已捉襟見(jiàn)肘的一級(jí)市場(chǎng)互相廝殺，而造車(chē)新勢(shì)力本身融資困難，能分給自動(dòng)駕駛部門(mén)的資金相信也不寬裕。巧婦難為無(wú)米之炊，可以想見(jiàn)，未來(lái)獨(dú)立的自動(dòng)駕駛公司，不論是被產(chǎn)業(yè)資本主動(dòng)收購(gòu)，還是被動(dòng)投靠，應(yīng)是大勢(shì)所趨。對(duì)傳統(tǒng)車(chē)企而言，他們也有這方面的需求，只是，自動(dòng)駕駛燒錢(qián)是個(gè)無(wú)底洞，這塊蛋糕也不是人人都消受得起的。 五、展望 進(jìn)入2020年，自動(dòng)駕駛行業(yè)好消息紛至沓來(lái)。豐田汽車(chē)2月宣布向小馬智行戰(zhàn)略投資4億美元，這也讓小馬智行B輪融資總額達(dá)到了4.62億美元，刷新了國(guó)內(nèi)初創(chuàng)自動(dòng)駕駛公司的融資記錄。此外，蔚來(lái)汽車(chē)在短短2個(gè)多月完成4.35億美元可轉(zhuǎn)債融資后，2月25日又與合肥市政府簽訂了超百億元的投資框架協(xié)議。大洋彼岸的美國(guó)，Waymo在3月2日也首次公開(kāi)獲得外部融資，單筆金額更是高達(dá)22.5億美金。 2月24日，11部委發(fā)布《智能汽車(chē)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》，更引發(fā)資本市場(chǎng)一眾股票狂歡，路暢科技（002813）連續(xù)拉出三個(gè)漲停板。智能汽車(chē)作為國(guó)家戰(zhàn)略，未來(lái)無(wú)疑將獲得更多的政策與資金扶持，但要實(shí)現(xiàn)2025年L3級(jí)自動(dòng)駕駛汽車(chē)規(guī)模化量產(chǎn)的戰(zhàn)略目標(biāo)，仍有待資本的大力加持。 自動(dòng)駕駛長(zhǎng)期來(lái)看，無(wú)疑仍是最具投資價(jià)值的行業(yè)。但2020年整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨于嚴(yán)峻，這也將導(dǎo)致有限的資金會(huì)向能落地的頭部公司集中，兩極分化現(xiàn)象將更為明顯。
