ESG合規系列（一）——建立企業ESG管理體系
作者：于炳光 彭海燕 翁佳琪 2023-12-22一、ESG的含義及發展
ESG 是 Environmental（環境），Social（社會），Governance（治理）的簡稱和縮寫，最早可追溯至二十世紀二十年代的“倫理投資”，上世紀六七十年代，境外一些發達國家綠色消費和環境保護倡議興起，推動了責任投資的發展進程，至二十世紀九十年代以來，隨著社會責任投資開始由道德層面轉向投資策略層面，越來越多的企業在投資決策中綜合考量公司ESG的績效表現，衡量ESG投資策略對投資風險及收益的影響。
2004年，聯合國發布《Who Cares Wins——Connecting Financial Markets to a Changing World》報告，正式提出“ESG概念”；2005年，聯合國制定了《負責任的投資六大原則》（PRI）；2006年，聯合國責任投資原則組織（UN-PRI）成立。高盛、貝萊德等金融機構和組織相繼開展ESG投資實踐，推出一系列ESG投資組合和ESG指數等新型產品，ESG開始在全球范圍內廣泛應用，其核心要義是為了在面臨社會氣候危機、公共衛生、環境污染、治理矛盾突出等時代問題的大背景下，要求企業的發展兼顧經濟、社會和環境和諧可持續發展。
相較于國外成熟的ESG體系，中國ESG起步于2005年前后，相對來說發展較晚。黨的十八大以來，持續將生態文明建設擺在突出位置，ESG在國內的萌芽體現在“金山銀山不如綠水青山”這樣以環境保護為導向的層面，直至2020年習近平主席在第七十五界聯合國大會上首次提出碳中和碳達峰目標，即 “雙碳”目標，才推動中國ESG進入高速發展階段。隨著“雙碳”目標與ESG理念在國內的持續推進，中國的大中型企業，尤其是作為國民經濟支柱的央企、國企、上市公司都不再僅僅把傳統的財務指標作為衡量企業價值的唯一指標，而是越來越重視企業多維度可持續發展及社會責任的承擔，將“環境”、“社會”、“治理”逐漸納入企業發展理念。
二、ESG的關注要點
目前，國內和國外的不同組織對于ESG評價體系大體相同，國際上主流ESG評價體系有標普道瓊斯可持續發展指數（DJSI）、MSCI ESG指數（摩根士丹利資本國際公司ESG指數）、Wind ESG評級等；國內主流ESG評級體系包括中證指數、華證指數、中債指數、商道融綠等。不過國內外這些評級體系因為各自關注要點有所側重也略有不同，總的來說，ESG主要關注的要點及議題包括：
從國務院國資委以通知方式下發的《央企控股上市公司ESG專項報告參考指標體系》來看，國內監管ESG關注要點共分為14類一級指標、45項二級指標、132個三級指標。其中，Environmental（環境）議題下，有5項一級指標、18項二級指標和56項三級指標，涵蓋資源消耗、污染防治、資源與環境管理制度措施等方面的信息；Social（社會）領域議題下，有4項一級指標、14項二級指標和43項三級指標，涵蓋員工權益、產品與服務管理、社會貢獻等方面的信息；Governance（治理）議題下，有5項一級指標、13項二級指標和33項三級指標，涵蓋了上市公司在治理策略與組織架構、信息披露透明度、合規經營與風險管理等方面的信息[1]。在與國際接軌的同時，構建了有中國特色的ESG指標體系。
三、國內ESG相關監管政策
（一）萌芽期
2005年到2016年是我國ESG的發展萌芽期，這期間我國以環境治理為抓手，主要以生態文明建設為導向進行布局。深交所、上交所分別于2006年9月和2008年5月先后發布了《深圳證券交易所上市公司社會責任指引》、《上海證券交易所上市公司環境信息披露指引》，對上市公司的信息披露做了較為明確的標準化指引。2012年8月，聯交所發布了《環境、社會及管治報告（ESG）指引》,規定發行人每年發布ESG報告，定期向利益相關方披露其可持續發展方面的績效。
（二）探索期
2016年到2020年是國內ESG的發展探索期，這期間我國以綠色金融為土壤，主要從綠色金融出發開展實踐探索。2016年8月，人民銀行、財政部、發改委、原環境保護部、原銀監會、證監會、原保監會七部委聯合發布的《關于構建綠色金融體系的指導意見》，提出我國環境信息披露“三步走”策略，要求逐漸完善所有上市公司及發債企業強制性披露環境信息措施。2018年9月，證監會發布的《上市公司治理準則》，確定了環境、社會責任和公司治理（ESG）信息披露的基本框架。2019年12月聯交所發布了《環境、社會和管治報告（ESG）指引》，將ESG管治框架、匯報原則及匯報范圍提升為“強制披露規定”,鼓勵上市公司對ESG報告開展獨立鑒證。
（三）加速推進期
2020年到2023年是國內ESG的加速推進期，主要以“雙碳目標”為引領，在低碳轉型戰略下完善ESG體系建設。這一階段，我國制定了一系列ESG政策，ESG框架已逐步成型。2021年2月證監會發布《上市公司投資者關系管理指引（征求意見稿）》，將ESG信息納入溝通內容，在投資管理管理中，上市公司與投資者溝通的內容包括環境保護、社會責任和治理（ESG）信息，該征求意見稿的正式文件《上市公司投資者關系管理工作指引》已于2022年5月正式實施；同一時期，證監會又在年報格式準則中進一步明確了上市企業ESG信息披露標準和格式。2022年5月，國資委發布《提高央企控股上市公司質量工作方案》，要求中央企業集團公司統籌推動上市公司進一步完善ESG工作機制，提升ESG績效，積極參與構建具有中國特色的ESG信息披露規則、ESG績效評級和ESG投資指引，力爭到2023年相關專項報告披露“全覆蓋”[2]。
我國與ESG相關的政策主要如下：
四、企業ESG管理體系建設
上市公司作為國民經濟的支柱之一，是推動我國經濟發展的重要力量，截至2023年11月末，我國上市公司數量已達5329家，而截至2023年11月末，A股已披露ESG相關報告的上市公司有1829家，披露比例占A股上市公司的34.4%，報告覆蓋“社會責任報告(CSR)”、“環境、社會及管治報告（ESG）”、“可持續發展報告”、“環境報告書”四大類型，行業主要覆蓋了計算機、通信和其他電子設備制造業、化學原料和化學制品制造業、化工原料和化學制品制造業、醫藥制造業、電器機械和器材制造業等行業，從上面的政策文件可見，A股上市公司的ESG報告披露比例今后將持續提高。根據Wind ESG數據顯示，發布年度ESG報告的港股上市公司數量已達2519家，占比97.5%[3]，可見企業踐行ESG管理體系已成為上市公司的主流共識。
國內傳統的企業管理模式通常是以“股東會—董事會—業務管理部門”為主，而ESG管理體系項下通常以“決策層—管理層—執行層”為管理模式，從已披露報告的企業來看，部分企業選擇將ESG相關管理責任融合進企業各個業務管理部門與部門現有職責相結合，這種方式可以在一定程度上減少成本，縮短磨合期，但也會導致ESG管理責任較為分散，從而影響實質性開展ESG工作的效率和質量；另一部分企業則選擇專設ESG工作委員會或工作小組統一進行ESG管理相關事項，專門負責制定企業ESG管理制度，與執行層對接，監督執行層履行情況，這種方式確實在一定程度上提高了企業短期內的運營成本，但從長期來看，更有利于ESG管理體系的建立和實施。無論哪一種方法，企業最終還是需要選擇建立更符合自身治理架構的ESG管理體系。
五、企業搭建ESG管理體系相關案例
（一） 案例：寶鋼股份
以寶鋼股份（股份代碼：600019.SH）為例，根據2022年度寶鋼股份披露的《2022年度可持續發展報告》，寶鋼股份以董事會作為公司 ESG 管理的最高機構，每年監督并審議公司 ESG 相關風險及目標進度，專設戰略、風險及ESG委員會，統籌開展可持續發展及 ESG 方面工作，研判ESG風險，檢查ESG相關的政策、法規、標準、趨勢及利益相關方訴求等。同時，寶鋼股份將 ESG績效指標納入高管激勵及薪酬計劃中，根據年度ESG評估結果采取獎懲措施。ESG工作小組作為主要協調和執行機構，負責識別并監控日常運營過程中的 ESG 風險、跟蹤 ESG 表現并披露可持續發展相關信息[4]。
（圖片來源于寶鋼股份《2022可持續發展報告》）
寶鋼股份從2003年開始主動發布年度環境報告，2005年更名為可持續發展報告，主要披露公司年度在社會責任、環境及經營方面所開展的相關工作，2020年，隨著ESG理念融入企業管理，寶鋼股份的可持續發展報告完成進一步調整升級，隨著寶鋼股份在ESG方面不斷的探索實踐，已經形成自上而下的完善的ESG管理體系，且仍在不斷精進的過程中。根據Wind ESG最新發布的2023年度Wind中國上市公司ESG最佳實踐100強中，寶鋼股份以AA級的評級位列第五[5]，對整個鋼鐵行業起著巨大的引領和示范作用。
（二） 案例：波司登
波司登（股份代碼：03998.HK）是中國知名的羽絨服品牌運營商，主要業務包括羽絨服產品、貼牌加工產品、女裝及其他產品的研究、涉及開發、原材料采購、外包生產、營銷及分銷等。根據2023年7月26日波司登最新披露的《環境、社會及管治報告2022/23》顯示，其在MSCI的ESG評級表現已榮獲A級，在中國紡織服裝企業中遙遙領先，這得益于波司登十分注重ESG管治體系建設，將ESG管理工作滲透至戰略部署與日常經營的每個環節。
ESG相關事宜由波司登董事會負責監管，董事會下設可持續發展督導組，由高級管理層領銜，跨部門共同協作，負責協助董事會評估制定可持續發展目標、路徑及促進集團可持續發展工作的有效落地。可持續督導組的成員由集團涉及ESG管治的各個部門主要負責人組成，包括集團各事業部、供應鏈管理中心、物流管理中心、財務管理中心、人力資源管理中心、數字運營中心、產品創新研究院、審計監察中心、法律事務中心、行政管理中心、黨群辦及投資者關系中心。可持續發展督導組會定期審查溝通工作情況，并定期向董事會匯報工作執行進展，聽取董事會意見和建議，落實及在必要時調整公司在ESG方面的戰略及具體舉措[6]。
（圖片來源于波司登《環境、社會及管治報告2022/23》）
由于服裝行業屬于重污染行業，因此ESG也成了公司必須解決的重要課題，波司登所關注的ESG重要性議題就包括了聚焦碳中和，持續減少產品碳足跡；強化全生命周期綠色化管理、化學品安全管理、水資源管理、廢棄物管理、打造穩健綠色供應鏈等等。對于身處重污染行業的企業來說，積極參與ESG治理，搭建全面的ESG管理體系對于其獲得國內外消費者、投資者的認可，以及對于品牌聲譽價值來說，有非常積極的正向反饋。
六、結語
綜上，我們可以看到，在綠色可持續發展的潮流席卷全球，國內ESG體系同樣加速發展的背景下，企業建立起ESG管理體系已是大勢所趨。
簡單概況來說，建立起一套ESG管理體系首先需要優化董事會決策體系，董事會需要對ESG管理事項起到決策和監督的職能；其次，企業需要建立專業的組織架構和制度，通常會在董事會下設類似ESG專門委員會或可持續發展領導小組這樣的管理部門，亦或是將ESG管理責任融入各個部門，確保公司各個與ESG議題相關的職能部門及管理人員都充分參與到管理體系里，責任分明但又相互協調配合，確保管理體系行之有效；再次，企業應結合自身行業特點，確定并根據企業發展及時調整重大的ESG議題，鎖定影響企業ESG評級的重要披露指標，完善ESG信息披露機制；最后，企業還需要在各個層面加強ESG專業能力建設，比如加強員工ESG專題相關的培訓，將ESG績效融入公司發展戰略，運用科技手段建立起ESG數據系統及管理評估機制等。
從長期主義來看，當各個市場主體共同建立起一套高效、聯動的ESG管理體系和運行機制，形成監管與市場的良性互動，不僅能給企業帶來經濟效益的增長，也會使國家和社會受益，真正實現“美美與共，天下大同”，助力企業和社會實現可持續性發展。
注釋：
[1] 《ESG信息披露進入新階段 ——國資委進一步規范央企控股上市公司ESG信息披露》
http://bj.mof.gov.cn/ztdd/czysjg/jyjl/202310/t20231030_3913704.htm
[2] 《中國上市公司ESG行動報告（2022-2023）》
https://mp.weixin.qq.com/s/SxlHUdMjMYtLltN8X5Ps7g
[3] 《首份河南上市公司ESG報告重磅發布》
https://mp.weixin.qq.com/s/VG0tckeLAtwiw3wQ7Mi95Q
[4] 《寶山鋼鐵股份有限公司2022年度可持續發展報告》
http://www.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2023-04-28/600019_20230428_FG11.pdf
[5] 《重磅！2023年度Wind中國上市公司ESG最佳實踐100強揭曉》
https://mp.weixin.qq.com/s/OSipET9LIpLCbLHRFf_dAA
[6] 聯交所波司登《環境、社會及管治報告2022/23》
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2023/0726/2023072601076_c.pdf
