排除專利風(fēng)險(xiǎn) 走好上市之路
作者：齊寶鑫 曹嘉宸 2023-06-01排除專利風(fēng)險(xiǎn) 走好上市之路
【《中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)報(bào)》(2023-05-31 專利創(chuàng)投)】
前不久，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì) (下稱證監(jiān)會(huì))發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，標(biāo)志著我國(guó)30年的證監(jiān)會(huì)發(fā)審委制度正式取消，我國(guó)的資本市場(chǎng)進(jìn)入了深化改革新時(shí)代。全面注冊(cè)制可以說(shuō)真正將發(fā)行的權(quán)利交還給企業(yè)，定價(jià)的權(quán)力交還給投資者，充分發(fā)揮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。
雖然放管結(jié)合是推行全面注冊(cè)制的題中應(yīng)有之義，但是證監(jiān)會(huì)也表示，“實(shí)行注冊(cè)制，絕不意味著放松質(zhì)量要求，審核把關(guān)將會(huì)更加嚴(yán)格。”只有在“放”的同時(shí)加大“管”的力度，才能確保資本市場(chǎng)健康平穩(wěn)的運(yùn)行。
多層次發(fā)展資本市場(chǎng)
縱觀我國(guó)資本市場(chǎng)制度的發(fā)展歷程，經(jīng)歷了從1990年至2000年的審批制，2004年2月1日起實(shí)行的核準(zhǔn)制，2018年11月設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革，2020年創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制試點(diǎn)、2021年北交所注冊(cè)制試點(diǎn)，再到現(xiàn)如今全面推行注冊(cè)制。我國(guó)在一次次深化改革中吸取經(jīng)驗(yàn)，逐步建立起一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的多層次資本市場(chǎng)。
（本文筆者自行繪制）
根據(jù)《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》(2006) 第二十八條“發(fā)行人不存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)，不存在影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項(xiàng)的規(guī)定，對(duì)于上市企業(yè)的相關(guān)訴訟信息審核制度逐漸關(guān)注相關(guān)訴訟存在是否會(huì)影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)、是否會(huì)構(gòu)成上市的實(shí)質(zhì)性障礙，這種審核邏輯的關(guān)注重點(diǎn)對(duì)存在未決訴訟的擬上市企業(yè)更為友好。隨著全面注冊(cè)制的推行，上市審核將會(huì)對(duì)擬上市企業(yè)存在未決訴訟這一重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)更加包容。
科創(chuàng)板作為率先試點(diǎn)注冊(cè)制的板塊，為全面注冊(cè)制下交易所審核思路提供了大量的“學(xué)習(xí)資料”。根據(jù)上海證券交易所 (下稱上交所)科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核信息披露平臺(tái)披露的注冊(cè)項(xiàng)目動(dòng)態(tài)，截至2023年3月5日，已有871家企業(yè)選擇向科創(chuàng)板提交上市申請(qǐng)，10家企業(yè)中止上市，188家企業(yè)終止上市，1家不予注冊(cè)，516家企業(yè)注冊(cè)生效。
筆者通過(guò)對(duì)上交所科創(chuàng)板官網(wǎng)披露的終止上市的企業(yè)問(wèn)詢回復(fù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，截至2023年3月5日，共有188家企業(yè)終止上市，其中63家企業(yè)被明確問(wèn)詢到未決訴訟問(wèn)題，30家企業(yè)均存在知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟，存在知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟的企業(yè)在終止上市企業(yè)中的占比約為15.96%。由此可見(jiàn)，對(duì)于訴訟的審核發(fā)生了從形式審查到實(shí)質(zhì)審查的轉(zhuǎn)變，允許帶訴過(guò)會(huì)的案件屢見(jiàn)不鮮，因此給予了科創(chuàng)板擬上市企業(yè)更多的信心。
雖然上交所在審核未決訴訟時(shí)對(duì)帶訴過(guò)會(huì)的情形在定程度上予以包容，但是企業(yè)仍應(yīng)警惕知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟帶來(lái)的潛在影響，尤其是知識(shí)產(chǎn)權(quán)惡意訴訟。
提升企業(yè)創(chuàng)新力
隨著企業(yè)上市、退市的通道進(jìn)一步打通，部分知識(shí)產(chǎn)權(quán)維權(quán)訴訟有可能會(huì)成為市場(chǎng)價(jià)格的“穩(wěn)定器”，推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)密集型企業(yè)的不斷創(chuàng)新。然而，知識(shí)產(chǎn)權(quán)惡意訴訟可能會(huì)成為濫用權(quán)利的常見(jiàn)商業(yè)手段，“維權(quán)者”不正當(dāng)維權(quán)，打亂上市企業(yè)的節(jié)奏，長(zhǎng)此以往，不利于優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境、促進(jìn)市場(chǎng)的健康平穩(wěn)運(yùn)行。
對(duì)此筆者建議，一方面，對(duì)于券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)，需要進(jìn)一步壓實(shí)其在企業(yè)上市輔導(dǎo)、幫助企業(yè)信息披露方面的責(zé)任。另一方面，為了保證市場(chǎng)機(jī)制的有效性，監(jiān)管者在審核上市企業(yè)時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)上市過(guò)程中新發(fā)生的專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟加強(qiáng)識(shí)別。
全面注冊(cè)制下，當(dāng)監(jiān)管者對(duì)于企業(yè)未決訴訟的審核重心放在披露信息的真實(shí)性、完整性，以及相關(guān)訴訟是否會(huì)對(duì)上市產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性障礙上時(shí)，無(wú)論首次公開(kāi)募股(IPO) 進(jìn)程中的企業(yè)是作為維權(quán)的原告，還是被訴訟的被告，都更加游刃有余。
從監(jiān)管者角度看，要嚴(yán)厲打擊知識(shí)產(chǎn)權(quán)惡意訴訟，對(duì)在IPO進(jìn)程中惡意提起知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟的商業(yè)手段進(jìn)行有效整治。立法、司法、行政執(zhí)法等多方面聯(lián)合監(jiān)管，提高“維權(quán)者”提起訴訟的門檻，避免無(wú)端訴訟。
《中國(guó)科創(chuàng)板企業(yè)訴訟分析報(bào)告 (2019 2021) 》顯示: 2019年至2021年間，科創(chuàng)板上市企業(yè)共發(fā)生相關(guān)司法訴訟7839件。從立案案由來(lái)看，侵犯發(fā)明專利權(quán)糾紛為272件，占比3.5%，可見(jiàn)，科創(chuàng)板擬上市企業(yè)面臨的知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)糾紛風(fēng)險(xiǎn)較高。
若IPO進(jìn)程中的企業(yè)尚未面臨知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟的困擾，則應(yīng)當(dāng)時(shí)刻警惕潛在訴訟風(fēng)險(xiǎn)。除了在科研創(chuàng)新方面加大投入，建立獨(dú)立科研體系，提升科研水平，促進(jìn)科研成果轉(zhuǎn)化能力以外，企業(yè)管理者還應(yīng)當(dāng)建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略思維，培育更多高價(jià)值專利。筆者認(rèn)為，從以下幾個(gè)角度可以減少被訴風(fēng)險(xiǎn)及潛在訴訟造成的影響。第一，在方案實(shí)施或產(chǎn)品售賣前在相關(guān)地區(qū)進(jìn)行有針對(duì)性的自由實(shí)施 (FTO) 調(diào)查，通過(guò)專業(yè)的律師事務(wù)所出具的《FTO法律意見(jiàn)書(shū)》客觀準(zhǔn)確評(píng)估某項(xiàng)技術(shù)或產(chǎn)品是否會(huì)因侵犯他人專利權(quán)而不得實(shí)施。第二，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理體系，實(shí)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)布局多樣化戰(zhàn)略，從專利、版權(quán)、商標(biāo)、數(shù)據(jù)安全、商業(yè)秘密等方面全面布局，通過(guò)打組合拳的方式形成堅(jiān)實(shí)有效的“金鐘罩”，進(jìn)一步提高企業(yè)在相關(guān)糾紛中的議價(jià)能力。第三，加強(qiáng)對(duì)于科研人員的管理及培訓(xùn)。企業(yè)應(yīng)定期培訓(xùn)提升科研人員保密意識(shí)和保密能力，在一定程度上可以減少知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)屬糾紛及商業(yè)秘密侵權(quán)糾紛的風(fēng)險(xiǎn)。
巧用專利“試金石
若IPO進(jìn)程中的企業(yè)正在受到惡意訴訟的攻擊，可以根據(jù)上市進(jìn)程、訴訟影響等，決定積極應(yīng)訴還是和解，亦或是通過(guò)反訴、提起確認(rèn)不侵權(quán)訴訟等方式來(lái)維護(hù)自身權(quán)益。通過(guò)專業(yè)律師事務(wù)所出具的《法律意見(jiàn)書(shū)》可以幫助企業(yè)預(yù)測(cè)相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟的獲勝幾率，以及是否會(huì)對(duì)發(fā)行人的核心業(yè)務(wù)造成威脅，也可以通過(guò)類案的處理結(jié)果來(lái)說(shuō)明相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)惡意訴訟不會(huì)對(duì)企業(yè)上市造成實(shí)質(zhì)性障礙。
筆者認(rèn)為，專利訴訟一定程度上可成為市場(chǎng)創(chuàng)新的試金石”，但知識(shí)產(chǎn)權(quán)惡意訴訟絕不應(yīng)當(dāng)成為企業(yè)上市過(guò)程中的“絆腳石”。監(jiān)管者不應(yīng)當(dāng)只對(duì)未決訴訟的存在進(jìn)行形式審查，而是應(yīng)當(dāng)從訴訟的風(fēng)險(xiǎn)及可控性出發(fā)，實(shí)質(zhì)性審查相關(guān)訴訟對(duì)發(fā)行人未來(lái)可持續(xù)發(fā)展的影響。
筆者認(rèn)為，我國(guó)的科創(chuàng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)在潛在專利訴訟風(fēng)險(xiǎn)的危機(jī)感下，專注自身科研，避免在上市過(guò)程中被知識(shí)產(chǎn)權(quán)惡意訴訟纏身。對(duì)于全面注冊(cè)制下擬上市的科創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，交易所審核的可預(yù)測(cè)性提高，提前做好知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，有助于其穩(wěn)步推動(dòng)上市的進(jìn)程。
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