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解讀《期貨和衍生品法》的交易者保護體系

作者:郭重清 2022-11-10
[摘要]自2022年8月1日起施行的《中華人民共和國期貨和衍生品法》(下稱《期貨和衍生品法》)對期貨市場穩定發展極具重要性,特別是對市場各方主體均產生重大影響,《期貨和衍生品法》從多角度構建期貨市場交易者保護體系。

自2022年8月1日起施行的《中華人民共和國期貨和衍生品法》(下稱《期貨和衍生品法》)對期貨市場穩定發展極具重要性,特別是對市場各方主體均產生重大影響,《期貨和衍生品法》從多角度構建期貨市場交易者保護體系。


交易者適當性義務


《期貨和衍生品法》施行前,期貨市場交易者適當性義務的依據主要為中國證監會的《證券期貨投資者適當性管理辦法》和《期貨公司監督管理辦法》,以及期貨業協會和交易所公布的相關自律規則。《期貨和衍生品法》實施后將期貨經營機構的交易者適當性義務上升為法定義務,也使期貨經營機構違反適當性義務時的賠償責任有法可依。


交易者細分及保護


《期貨和衍生品法》交易者保護體系的一大亮點,即將交易者分為普通交易者和專業交易者,并側重于對普通交易者的保護。


舉證責任倒置。該法第五十一條規定,普通交易者與期貨經營機構發生糾紛時,由期貨經營機構承擔證明其行為合法合規、不存在誤導、欺詐的舉證責任。


強制調解。該法第五十六條規定,交易者與期貨經營機構等發生糾紛,雙方可向行業協會申請調解,而普通交易者提出調解請求的,期貨經營機構不得拒絕,必須與其就糾紛的解決進行協商,從而增加通過調解快速解決糾紛的可能性。


明確責任,保障救濟


明確期貨市場主體民事責任。《期貨和衍生品法》對期貨市場主體民事責任進行了規定,具體如下:


期貨經營機構未履行交易者適當性義務,服務行為違反法律法規及國務院期貨監督管理機構規定,或存在誤導、欺詐等情形,造成交易者損失的,應承擔民事賠償責任。該法第十二章規定了期貨經營機構違法經營行為相應的處罰措施,以及由此給交易者造成損失的,應當依法承擔賠償責任。


期貨交易場所依照該法第八十七條、第八十九條規定對異常交易采取緊急措施,或因存在重大過錯造成的損失,應承擔民事賠償責任。


針對期貨服務機構,該法第一百三十四條規定,期貨服務機構未勤勉盡責,所制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的,給他人造成損失的,應承擔賠償責任。


民事賠償責任優先。該法第一百五十四條規定期貨市場違法行為人的財產不足的,民事賠償優先于行政罰沒。


代表人訴訟制度。該法第五十七條規定,交易者提起操縱市場、內幕交易等期貨民事賠償訴訟時,訴訟標的是同一種類,且當事人一方人數眾多的,可以依法推選代表人進行訴訟。


當事人承諾制度


當事人承諾制度是指國務院證券監督管理機構對涉嫌證券期貨違法的單位或者個人進行調查期間,被調查的當事人承諾糾正涉嫌違法行為、賠償有關投資者及交易者損失、消除損害或者不良影響,經國務院證券監督管理機構認可,當事人履行承諾后國務院證券監督管理機構終止案件調查的行政執法方式。


《期貨和衍生品法》第一百一十二條規定,將期貨市場當事人承諾制度上升為法律制度,這對提高執法效率、盡快恢復市場秩序方面具有重要意義。


多角度保護交易者


期貨和衍生品法》對交易者權利予以明確,具體而言:


知情權。該法第五十四條規定,交易者對其委托記錄、交易記錄、保證金余額,以及其他接受服務有關的重要信息享有知情權,有權進行查詢。


交易者信息受保護。該法第五十五條對期貨市場四大主體——期貨經營機構、期貨交易場所、期貨結算機構、期貨服務機構,以及其工作人員提出保護交易者信息及商業秘密的要求有所規定。


禁止相關人員參與期貨交易。該法第五十三條規定,期貨經營機構、期貨交易場所、期貨結算機構的從業人員,國務院期貨監督管理機構、期貨業協會的工作人員,以及法律、行政法規和國務院期貨監督管理機構規定禁止參與期貨交易的其他人員,不得進行期貨交易。

設立交易者保障基金。該法第五十八條規定,國家設立期貨交易者保障基金。其籌集、管理和使用的具體辦法,由國務院期貨監督管理機構與國務院財政部門制定。


對期貨市場交易者權益的保護,有助于吸引更多期貨和衍生品交易的參與者,有利于實現期貨和衍生品交易的公平、公正、公開,以及促進期貨和衍生品市場的發展。


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