東盟十國投資之菲律賓篇
作者：王清華 王沁怡 2022-06-02本文就菲律賓投資的主要優(yōu)勢和限制條件進行了梳理，著重介紹了外商投資菲律賓的主要法律形式和投資程序，并就中國企業(yè)對菲律賓投資提出了法律方面建議。隨著《菲律賓發(fā)展計劃2017-2022》的有效推行，菲律賓積極修改國內立法、參與國際合作，對外資的吸引力增加，外資在遵循菲律賓負面投資清單關于股權比例限制、最低資本及土地限制的前提下，業(yè)務開展的自由度相較以往有顯著提升。但受限于菲律賓對于外籍企業(yè)與菲籍企業(yè)的區(qū)分，菲律賓投資的法律形式繁多，包括代表處、分公司、地區(qū)總部或地區(qū)經營總部等被視為外籍企業(yè)的法律形式，以及公司、個人獨資企業(yè)、合伙企業(yè)等菲籍企業(yè)，以及新興的一人有限公司。結合不同類型法律形式的特點，本文提示投資者在菲律賓進行投資時，應當選擇合適的法律形式，并妥善履行相應投資程序，采取盡職調查、妥善設置交易條款、預留退出機制等方式降低交易風險。
一、菲律賓投資的優(yōu)勢
自新冠疫情漸趨平穩(wěn)后，菲律賓的經濟發(fā)展得到快速恢復，根據菲律賓中央銀行（Bangko Sentral ng Pilipinas，BSP）的數據，2021年菲律賓外國直接投資（FDI）凈流入達到105.2億美元，比上一年的68.2億美元增長54.2%。[1]這一增長趨勢在今年繼續(xù)保持，2022年1-2月，菲律賓外商直接投資已達到17.1億美元，保持8%的增速。[2]良好的經濟發(fā)展態(tài)勢、成本較低的勞動力資源和旺盛的國內消費市場，以及與美國、歐盟等國家和地區(qū)簽署的優(yōu)惠關稅協議，使得菲律賓成為東南亞地區(qū)最為吸引外資的國家之一。
從國內政策來看，近年來菲律賓頻繁更新國內立法，降低外商投資限制。2021年，菲律賓國會通過《<外國投資法>擬議修正案》、《<公共服務法>修正案》和《<零售貿易自由化法>的修正案》，向外國投資者開放包括電信、鐵路等在內的更多投資領域。2022年3月，菲律賓通過共和國11647法案（Republic Act 11647）對1991年《外國投資法》（Foreign Investments Act of 1991）進行進一步修正，降低了對外商投資企業(yè)雇傭菲律賓籍雇員人數等方面的限制性要求，并新設機構間投資促進協調委員會（Inter-Agency Investment Promotion Coordination Committee，IIPCC）以整合貿易和工業(yè)部（Department of Trade and Industry，DTI，“貿工部”）、財務部（Department of Finance，DOF）、投資委員會（DTI-Board of Investment，BOI）等不同投資促進機構和政府部門出臺的各種投資促進政策，為外國投資者提供便利服務。
從國際合作來看，菲律賓是東盟創(chuàng)始國之一，也是世界貿易組織、中國-東盟自由貿易區(qū)（ACFTA）、東盟-中國香港自由貿易區(qū)(AHKFTA)等國際貿易組織的成員國，同時，菲律賓是唯一獲準加入歐盟普惠制+（GSP+）計劃的東盟國家，能夠以零關稅向歐盟成員國出口近6000種產品。[3]菲律賓也是區(qū)域全面經濟伙伴關系（RCEP）的重要簽約國，菲律賓總統已于2021年9月批準了RCEP，但是由于RCEP至今未通過參議院同意，相關協議尚未對菲律賓生效。RCEP協定成員國構成了菲律賓50%的出口市場和68%的進口來源，并能夠為菲律賓制造、研發(fā)、金融服務等領域的投資提供更多便利條件，因此以貿工部為首的政府部門及一些菲律賓商業(yè)代表均積極推動參議院盡快完成對RCEP議案的審核。[4]在國內批準文件兩個月后，菲律賓即可享受RCEP項下自由貿易協定（Free Trade Agreement，FTA）的優(yōu)惠政策，該國在農業(yè)、服裝等行業(yè)的投資機會可以得到進一步釋放。
二、外國投資者在菲律賓投資的限制
（一） 外國投資市場準入制度
菲律賓《外國投資法》對外商投資采取“負面投資清單”（Foreign Investment Negative List，FINL）。即針對不屬于負面準入清單內的項目，外資持股比例可達100%，亦無需經過額外的行政審批，僅需在菲律賓證券交易委員（Securities and Exchange Commission）或菲律賓貿工部（DTI）完成注冊。而落入負面投資清單范圍內的行業(yè)，外資持股比例不得超過清單規(guī)定的相應限度，并可能需要獲得相應行政機關的額外審批。
負面投資清單由A類、B類兩份清單組成，A類清單可能隨時更新，以反映特定法律的變化；B類清單通常每兩年更新一次，由國防部（Secretary of National Defense）、衛(wèi)生部（Secretary of Health）提出修改意見，國家經濟和發(fā)展局（National Economic and Development Authority，NEDA）向總統申請批準。受新冠疫情影響，負面投資清單的起草和修訂推遲，目前適用的仍是2018年發(fā)布的第11版外商投資負面清單。[5]盡管負面投資清單本身沒有全面更新，但是近年來對《公共服務法》（Public Service Act）、《零售貿易自由化法》（Retail Trade Liberalization Act）和《外國投資法》（the Foreign Investments Act）的修訂，使得第11版清單中所列舉的限制投資領域的定義有所放寬，事實上降低了對外資的限制。
1、A類清單
A類清單為憲法和法律限制領域，其中包括部分完全禁止外商投資的領域。
a) 不允許外商投資的領域：
· 大眾媒體（錄音除外）和互聯網業(yè)務；
· 職業(yè)實踐，包括放射學和X射線技術、犯罪學、海事甲板人員和輪機員；
· 實收資本低于2,500,000美元的零售貿易企業(yè)；
· 合作社；
· 私人偵探、看守人員或安保代理機構的組織和運作；
· 小規(guī)模采礦；
· 海洋資源的利用，群島水域、領海和專屬經濟區(qū)以及河流、湖泊、海灣和瀉湖的小規(guī)模自然資源利用；
· 持有、運營、管理飛機駕駛艙；
· 制造、維修、儲存和/或分銷核武器；
· 制造、修理、儲存和/或分銷生物、化學和放射性武器和殺傷性地雷；
· 制造鞭炮和其他煙火裝置。
b) 外資持股不得超過25%的領域：
· 私人招聘，包括本地就業(yè)和海外就業(yè)；
· 與國防有關的建筑合同。
c) 外資持股不得超過30%的領域：
· 廣告。
d) 外資持股不得超過40%的領域：
針對外資持股不得超過40%的領域，A類清單保留了部分例外規(guī)定，如果外資項目落入例外規(guī)定中，則投資者可在該領域獲得更大的投資自主空間。
限制領域 | 例外規(guī)定 |
· 根據適用的監(jiān)管框架，由本地提供資金支持的公共工程的建造和維修合同 | 7718號法案[6]所涵蓋的基礎設施/開發(fā)項目，和外商投資或援助的需要進行國際招標的項目除外。 |
· 自然資源的勘探、開發(fā)和利用 | 通過與總統簽訂的財政或技術援助協議，可允許外國資本完全參與。 |
· 持有私有土地所有權 | 無 |
· 公用事業(yè)的運營 | 公用事業(yè)是指定期向公眾提供某些商品或服務的企業(yè)，可競爭市場中的發(fā)電和供電等其他不屬于公用事業(yè)的業(yè)務或服務除外。 根據《公共服務法》修正案（RA 11659）的規(guī)定，公用事業(yè)僅包含：(1)配電；(2)輸電；(3)石油及成品油管道輸送系統；(4)給水管道分配系統、廢水管道系統（含污水管網）；(5)海港；(6)公共服務車輛。電信、國內海運、鐵路、地鐵等行業(yè)不再是公用事業(yè)，可由外資完全參與， |
· 教育機構 | 由宗教團體和傳教委員會為外國外交人員及其家屬和其他外國臨時居民設立的教育機構（需由菲律賓公民擁有控制和管理權限），或其他為了短期高級技能培養(yǎng)而設立且不構成正式教育系統組成部分的教育機構除外。 |
· 大米和玉米的種植、生產、碾磨、加工、貿易（零售除外），以及通過貨物交換、購買或其他方式獲取大米和玉米及其副產品 | 允許外國資本完全參與，但在運營開始后的30年內，外國投資者應將至少百分之六十（60%）的股權轉讓給菲律賓公民。 |
· 向政府擁有或控制的企業(yè)、公司、代理機構或市政企業(yè)提供材料、貨物和商品的合同 | 合同可授予作為承包商或投標人的任何外國公民、公司或協會，前提是該等承包商或投標人所屬國家的法律或法規(guī)授予菲律賓公民同等的類似權利或特權。 |
· 深海商業(yè)漁船的運營 | 無 |
· 持有公寓單元 | 無 |
· 專用無線電通信網絡 | 無 |
2、B類清單
B類清單包含可能威脅國防安全、公共衛(wèi)生和道德的領域，以及國內需要保護的中小型企業(yè)所在領域。外資在這些領域投資持股比例不得超過40%，在涉及國防領域進行投資的，還需要獲得相應政府部門的許可。
限制領域 | 例外規(guī)定 |
? 需要菲律賓國家警察局（PNP）許可的產品和/或成分的制造、維修、儲存和/或分銷： · 槍支及其零部件、彈藥，及用于或意圖用于制造槍支的工具或器具； · 火藥； · 炸藥； · 爆破用品； · 用于制造炸藥的成分； · 望遠鏡瞄準器、狙擊鏡和其他類似設備。 | 相關物品的制造和維修可由菲律賓警察局局長授權給非菲律賓居民，并在相應授權文件中注明外資比例，前提是該等這些制造或維修的物品必須主要用于出口。 |
? 需要國防部（DND）許可的產品的制造、維修、儲存和/或分銷： · 用于戰(zhàn)爭的槍支和彈藥； · 軍械及其部件； · 航天器及其零部件系統； · 武器訓練裝置等其他可能由國防部確定的物品。 | 相關物品的制造和維修可由菲律賓國防部長授權給非菲律賓國民，并在相應授權文件中注明外資比例，前提是該等這些制造或維修的物品必須主要用于出口。 |
? 危險藥物的制造和分銷 | 無 |
? 桑拿浴室和蒸汽浴室、按摩診所和其他因對公共健康和道德構成風險而受法律監(jiān)督的類似活動 | 無 |
? 所有形式的賭博 | 菲律賓娛樂和游戲公司（PAGCOR）投資協議涵蓋的范圍除外。 |
? 實收資本少于200,000美元或等值的國內市場企業(yè) | 無 |
? 涉及先進技術或雇用至少50名直接員工且實收股本少于100,000美元或等值的國內市場企業(yè) | 無 |
（二）菲律賓對外商投資最低資本的要求
為保護菲律賓中小企業(yè)的利益，菲律賓法律規(guī)定特定類型的外資企業(yè)的注冊資本不得低于法定限額。根據《零售貿易自由化法》的最新修訂（RA 11595），中小型國內市場企業(yè)和外資持股40%以上的國內企業(yè)要求實收資本不低于20萬美元。但如果是涉及先進技術的初創(chuàng)企業(yè)或初創(chuàng)企業(yè)推動者，或在菲律賓直接雇傭至少15名雇員且其中大多數為菲律賓人，則實收資本可降至10萬美元。而針對規(guī)模較大的外資企業(yè)，該外國零售實體的最低實收資本應為2500萬菲律賓比索（約48萬美元），對于開設多家實體店的外國零售商，每家店鋪的投資額不得少于20萬美元。
根據菲律賓投資委員會發(fā)布的指南，“先進技術”主要是指基于有關生物學和物理學的現代科學知識的高科技和新興技術，需要物理學、化學、工程學、信息科技等領域的知識。外國投資者可向菲律賓科學與技術部（Department of Science and Technology，DOST）申請獲得先進技術的認證證書。[7]
（三）菲律賓對外資使用土地的限制
菲律賓的土地管理部門包括環(huán)境與自然資源部、土地管理局，以及房產與城市發(fā)展協調委員會和國家經濟發(fā)展署等直接或間接地控制土地使用的部門。此外，法院有權頒發(fā)土地所有權證明。
根據菲律賓憲法規(guī)定，菲律賓土地歸私人所有，并且禁止外國人通過購買等方式擁有土地，只有依據菲律賓法律組建并且由菲律賓人持有至少60%股權的公司或協會，才能擁有私人土地和占用公共土地。因此，外資如想在菲律賓獲得土地收益，需要在設立公司時就考慮公司的股權結構，并在獲得菲律賓投資委員會的許可后，以公司名義參與土地買賣。
除持有土地的限制外，外資企業(yè)租賃土地也需符合一定年限要求。根據《投資者租賃法案》（RA 7652）的規(guī)定，外國投資者在菲律賓租用商業(yè)用地最長不超過75年，在滿足以下條件時，外國投資者可租賃菲律賓私人土地：（1）土地租賃合同期限為50年；（2）租賃土地僅做投資用途使用；（3）租賃合同符合《綜合農業(yè)土地改革方案》和《地方政府法案》。[8]
（四）外匯方面的注意事項
菲律賓從上世紀90年代開始進行外匯管理制度改革，解除外匯管制，實行浮動匯率，在銀行體系之外允許自由買賣外匯，也允許在菲律賓境內外自由存儲外幣，并且可自由用于任何目的。因此，菲律賓的外匯流出與流入相對自由。[9]
根據菲律賓中央銀行（Bangko Sentral NG Pilipinas，BSP）發(fā)布的外匯交易監(jiān)管手冊（FX Manual）的規(guī)定，外國投資包括外國直接投資（FDI）、外國證券投資（FPI）等形式，這些投資可以以現金或原材料、及其與設備等資產或無形財產轉移的方式進行。外國投資通常無需在BSP進行登記，除非服務于資本匯回及匯出股息、利潤和收益所需的外匯系自授權代理銀行（Authorized Agent Bank，AAB）或授權代理銀行外匯公司（AAB forex corps.）購買。利潤匯出至國外一般也不受監(jiān)管，但是如果從授權代理銀行或授權代理銀行外匯公司購買外匯，則該等外國投資必須事先已在BSP注冊。
三、菲律賓投資的法律形式和投資流程
（一）菲律賓投資的主要法律形式
菲律賓投資的法律形式多樣，外國投資者可以選擇在菲律賓創(chuàng)辦分公司、代表處、地區(qū)總部（Regional Headquarters，RHQ）以及地區(qū)經營總部（Regional Operating Headquarters，ROHQ）、公司、一人有限公司、個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)。其中，代表處、分公司、地區(qū)總部和地區(qū)經營總部被視為根據外國法律注冊的外籍企業(yè)分支機構（“外企分支機構”），由外國人100%持股。
1、代表處（Representative Office）
代表處被視為在菲律賓組建并存續(xù)的外籍企業(yè)。代表處的經營范圍有限，僅能代表母公司在菲律賓境內從事發(fā)布信息、溝通聯絡、促銷和質量控制等特定活動，其業(yè)務資金均由母公司以補貼的方式提供，不得從菲律賓境內獲得收入。
代表處設立時，需向菲律賓境內匯入不少于3萬美元的資本，并需要在菲律賓證券交易委員會（Securities and Exchange Commission，SEC）進行登記。代表處應由一名菲律賓居民作為代表。
2、分公司（Branch Office）
根據菲律賓法律，分公司不具有獨立法人地位，是外國公司在菲律賓的分支機構和延伸組織，可以在菲律賓境內獲得收益。分公司的設立有一定注冊資本要求，通常而言，實收資本不得低于20萬美元，如分公司涉及先進技術或主要從事出口業(yè)務，注冊資本要求可能略有降低。
在菲律賓設立分公司需在菲律賓證券交易委員會進行注冊，并需由一名菲律賓居民作為代表。
3、地區(qū)總部或地區(qū)經營總部（RHQ/ROHQ）
根據菲律賓第8756號法案（RA 8756）的規(guī)定，根據菲律賓以外的任何法律成立、組建并存續(xù)的外國商業(yè)實體，只要在亞太地區(qū)和其他國外市場擁有子公司、分支機構、附屬機構，則可申請在菲律賓境內設立地區(qū)總部或地區(qū)經營總部。
地區(qū)總部的業(yè)務僅限于充當其在該地區(qū)的子公司和分支機構的監(jiān)督、溝通和協調中心，不得從菲律賓境內獲取任何收入，不得以任何方式參與其在菲律賓可能擁有的任何子公司或分支機構的管理，也不得代表其母公司、分公司、子公司、附屬機構或任何其他公司在菲律賓開展任何產品或服務的營銷行為。地區(qū)總部應通過向其在菲律賓境內子公司或分支機構收取費用的方式以支付其運營費用，一般為一年5萬美元。設立地區(qū)總部需要獲得菲律賓證券交易委員會的許可。
地區(qū)經營總部的業(yè)務范圍稍寬于地區(qū)總部，可以從事包括總體的管理規(guī)劃、商務規(guī)劃協調、原材料和配件的采購、市場規(guī)劃和產品促銷、員工培訓和管理、數據處理和交換等活動。但是與地區(qū)總部的受到的限制相同，地區(qū)經營總部不得直接或間接代表其母公司、分公司、子公司、附屬機構或任何其他公司在菲律賓開展任何產品或服務的營銷行為，僅能夠向其在菲律賓證券交易管理委員會注冊的分公司、子公司及其他附屬機構提供服務。[10]設立地區(qū)經營總部需要20萬美元，非銀行和金融機構的地區(qū)經營總部設立需獲得菲律賓證券交易委員會的許可，銀行和金融機構的地區(qū)經營總部設立另需獲得菲律賓中央銀行（BSP）的許可。
4、公司（Corporation）
根據菲律賓《公司法》（Philippines Corporation Code），公司被分為股份公司（Stock Corporation）和非股份公司（Non-stock Corporation），均需于證券交易所領取成立證書。外資占股超過40%的公司被視為外籍公司，否則為菲籍公司。
（1）股份公司
股份公司系指公司股本按股份劃分，并被授權以其所持股份為基礎向該等股份持有人分配股息或剩余利潤的公司，持有股份公司股份的人被稱為股東（Stockholders/Shareholders），股份公司的股東可以是自然人、合伙企業(yè)、協會或公司。股份公司具有獨立法人資格，股東責任以其認繳的股本總額為限。股份公司應當選任董事長、公司秘書和財務主管，其中，公司秘書必須為菲律賓居民。
股份公司在設立時至少由2~15名股東發(fā)起，每個股東必須持有至少一股股份，且須在證券交易委員會（SEC）登記。全體發(fā)起人實繳資本不得低于認繳資本的25%。[11]除特殊行業(yè)外（金融、保險等），菲籍公司的實繳資本不得地域5,000比索，而外籍公司的注冊資本通常不得低于20萬美元。
（2）非股份公司
根據菲律賓《公司法》，除股份公司以外的所有公司均屬于非股份公司，持有非股份公司權益的人士稱為成員（Members）。非股份公司不向其成員發(fā)行股份，主要是出于慈善、教育或文化等社會公益目的設立。
5、一人有限公司（One Person Company）
為了促進中小企業(yè)發(fā)展，同時吸引更多外資，修訂后的《公司法》增加了一人有限公司作為新的法律形式。一人有限公司僅需一個人就可以成立公司，可同時擔任股東、董事，自行決定公司的所有業(yè)務決策，并且一人有限公司的所有者僅承擔有限責任，公司以其自身資產承擔責任，所有者的個人資產能夠得到保護。一人有限公司在設立時也需向證券交易委員會進行登記，只是申請材料略少于一般公司。
對于外資而言，由于一人有限公司由股東個人持有全部股權，因此，一人有限公司僅適用于允許外商完全參與的行業(yè)領域，且遵循對于外商投資最低資本的限制，非菲律賓籍國民在設立一人有限公司時，需至少提供20萬美元的實收資本。此外，一人有限公司應在公司成立15日內任命公司秘書和財務主管，兩者均需為菲律賓公民。
6、個人獨資企業(yè)（Sole Proprietorship）
與一人有限公司類似，菲律賓還允許注冊個人獨資企業(yè)，由個人擁有全部控制權。但是個人獨資企業(yè)的創(chuàng)始人需承擔無限責任，以其個人全部資產對個人獨資企業(yè)的債務承擔責任。
個人獨資企業(yè)是菲律賓固有的法律形式，在首都地區(qū)設立的個人獨資企業(yè)需在菲律賓貿工部（DTI）注冊，而在各省設立的個人獨資企業(yè)應向DTI的省級分支機構遞交注冊申請。與其他法律實體不同，個人獨資企業(yè)在運營過程中使用的是個人納稅識別號（TIN），即遵循個人所得稅稅率。菲律賓目前不向外國人開放個人獨資企業(yè)注冊。
7、合伙企業(yè)（Partnership）
根據菲律賓法律，合伙企業(yè)具有獨立的法律人格，被視為獨立的法人單位。合伙企業(yè)在菲律賓可分為普通合伙企業(yè)和有限合伙企業(yè)。其中，普通合伙企業(yè)必須有至少2名普通合伙人，且均需要由自然人擔任，合伙人對合伙企業(yè)承擔無限責任；有限合伙企業(yè)由其中一個或多個普通合伙人承擔無限責任，有限合伙人承擔責任的范圍僅限于其對合伙企業(yè)的出資額。需要注意的是，根據菲律賓法律規(guī)定，任何資本超過3000比索的合伙企業(yè)都必須在證券交易委員會注冊，且外國人以合伙形式進行投資的，不得持有合伙企業(yè)超過40%的所有權。
（二）投資程序
根據菲律賓法律，不同的投資形式需要辦理不同的許可程序。
1、新設公司
在菲律賓境內開展業(yè)務前，業(yè)務實體應當首先在相應的菲律賓政府機關進行注冊，獲得注冊證書，并完成商業(yè)名稱登記。
（1）針對公司和合伙企業(yè)在證券交易委員會（SEC）的設立登記
根據菲律賓法律規(guī)定，公司（股份、非股份公司和一人有限公司）和合伙企業(yè)需于成立時向證券交易委員會申請獲得注冊證書，代表處等外籍企業(yè)分支機構需在菲律賓境內開展活動前向證券交易委員會申請相應業(yè)務許可（License to Do Business）。
a) 公司注冊
申請人需要首先在證券交易委員會的公司注冊系統（Company Registration System，CRS）中申請注冊賬號，并提交系統確認擬用公司名稱是否可用，如名稱被駁回，申請人可通過系統提交申訴信。
名稱通過審核后，申請人可在系統中提交其他公司注冊所需文件，包括：申請表；公司或合伙企業(yè)章程（Articles of Association）；準確性確認書；正確性確認書；非股份公司的公司細則（Bylaws）等其他可能被要求提供的文件。證券交易委員會對于外籍公司和菲籍公司的注冊要求沒有顯著不同，但是如果申請人希望使用其在其他司法轄區(qū)的章程和公司細則，則需要提供該等外國轄區(qū)內成立章程和公司細則的認證件。申請人提交相應文件后將由系統統一處理并分配審核員，審核員根據公司法、外商投資法、反掛名法及其他證券交易委員會的法律法規(guī)對公司注冊申請進行審核，這避免了申請人在多個部門之間輾轉。如審核不通過，系統將退回申請，審核通過后，系統將向申請人發(fā)放支付表格（Payment Assessment Form，PAF）。申請人憑借PAF支付申請費后，還需向證券交易委員下屬的公司注冊與監(jiān)管部門（Company Registration and Monitoring Department，CRMD）遞交上述材料的紙質版，才能獲得注冊證書。
需要注意的是，對于股東人數在五人以下的公司，包括一人有限公司，證券交易委員會規(guī)定，申請人必須線下申請。
b) 合伙企業(yè)注冊
合伙企業(yè)在證券交易委員會的注冊流程與公司類似，只是提交材料的內容略有不同。申請人申請設立合伙企業(yè)的，應當提交：已簽名且?guī)в屑{稅識別號（TIN）的合伙企業(yè)章程，合伙人為外國人的，可提供TIN或護照號；合伙人為外國企業(yè)的，應提供該外國企業(yè)的存續(xù)證明，以及董事會同意該企業(yè)成為合伙企業(yè)合伙人的董事會決議和任命書等其他可能被要求提供的文件。
c) 外籍企業(yè)分支機構許可
分公司和代表處在證券交易委員會進行登記時，需要提交的材料包括：申請書（股份公司的分公司提交F103表格、股份公司的代表處提交F104表格、非股份公司的分公司或代表處提交F108表格）；海外公司在菲律賓設立該等分支機構的董事會決議；海外公司的設立章程及英文翻譯件；財務報表等其他可能被要求提供的文件。
需要注意的是，由于分公司和代表處均不被視為菲籍企業(yè)，僅能在菲律賓境內進行有限活動，因此，菲律賓法律對于分公司和代表處的財務狀況有一定要求：股份公司的分公司，其總資產和總負債比為1:1，流動資產和流動負債比為1:1，總債務和總權益比為3:1；股份公司或非股份公司的代表處，其總資產和總負債比為1:1。
對注冊地區(qū)總部和地區(qū)運營總部的財務要求則低于分公司和代表處，證券交易委員會更注重外籍企業(yè)是否有資格在菲律賓境內申請注冊上述分支機構，因此申請者需要提交其所在國相當于菲律賓商業(yè)辦公司或菲律賓大使館或菲律賓貿工部這類政府機關所出具的證明文件，以證明該外籍公司在亞太地區(qū)和其他國家已設立分公司或其他附屬機構。同時，該外國公司需要出具其主要辦公室出具的經核證的文件，證明其董事會或主管機構已授權其設立該等地區(qū)總部或地區(qū)運營總部。
（2）針對個人獨資企業(yè)在貿易與工業(yè)部（DTI）的設立登記
菲律賓貿工部主要負責個人獨資企業(yè)的注冊，由于目前個人獨資企業(yè)僅向菲律賓籍居民開放，因此外國投資者無法注冊成立個人獨資企業(yè)。但是對于希望在菲律賓開展業(yè)務的企業(yè)而言，除了在證券交易委員會注冊設立公司外，還可以在貿工部進行商業(yè)名稱登記（Business Name Registration，BNR）。
商業(yè)名稱是任何商業(yè)實體在進行交易時與其他實體區(qū)分的唯一標志，根據菲律賓《企業(yè)名稱法》（Business Name Law，RA 3883）的規(guī)定，任何人在未先向DTI注冊企業(yè)名稱的情況下，使用所有者真實姓名以外的任何名稱來經營企業(yè)都是違法的。商業(yè)名稱登記有效期為五年，到期后可申請更新。向DTI進行商業(yè)名稱登記后，所有者能夠進一步申請商標，以保證企業(yè)的商標、名稱和產品。
2、收購現有菲律賓公司的股權
根據菲律賓法律要求，公司實施并購的，需獲取董事會多數成員和代表至少三分之二流通股本股東的批準，并需要向證券交易委員會披露相關收購方案的細節(jié)，在獲得證券交易委員會出具的并購許可后，才能執(zhí)行相關股權收購計劃。涉及銀行、建筑貸款機構、信托公司、公用事業(yè)、教育機構或其他有特別法律規(guī)范的行業(yè)，還應當事先取得相關政府機構出具的推薦函。
達到一定規(guī)模的并購交易應向菲律賓競爭委員會（Philippine Competition Commission，PCC）進行申報。根據菲律賓《反壟斷法》，總額在100億比索以上的交易必須根據競爭委員會的要求向其披露該等交易細節(jié)并或批準后才能進行，交易方通常應提前30日向競爭委員會進行申報，但是競爭委員會對交易的審核期限最長可能達到90日。未能妥善履行該等通知義務的，將被處以交易總金額1%至5%的行政處罰。為了促進經濟復蘇，PCC近期暫時放寬了經營者集中的強制申報要求：在2022年9月15日之前的兩年內進行的，交易價值低于500億比索的并購交易均免于申報。
3、收購現有菲律賓公司的資產
根據菲律賓《公司法》的規(guī)定，涉及公司全部或主要資產收購的，需要獲得持有代表公司三分之二以上股本的股東或成員的批準，對于該等資產是否屬于“全部或主要資產”，應根據公司最新財務報表中的凈資產確定。此外，相較于股權收購，資產收購無需經過證券交易委員會的許可。
總的來說，菲律賓對于資產收購和股份收購并沒有特別限制，投資者在選擇并購的具體時，主要考慮兩者在稅收層面的區(qū)別：[12]
股權收購 | 資產收購 | |
收購對象 | 目標公司的全部業(yè)務，包括現有負債和或有負債 | 僅涉及向買方轉讓的特定資產和負債 |
征稅基準 | 目標公司股權出售的銷售所得 | 收購時的售價，收益是指出售中實現的金額超過資產的歷史或購置成本的部分，對于可折舊資產，是指其賬面凈值 |
轉讓稅 | 無論是應稅的還是作為免稅交易的一部分，都需要繳納印花稅 | 不動產資產的普通應稅收購須繳納印花稅；符合免稅交易政策的，以及所有個人財產的轉讓均免征印花稅 |
四、中國企業(yè)赴菲律賓投資的法律建議
雖然有越來越多的外國投資者進入菲律賓投資，但在菲律賓開展投資也存在相應的風險。比如菲律賓對于外商投資仍存在一定限制性規(guī)定，當地政府機構的行政效率低下，且基礎設施不完善。中國企業(yè)如選擇前往菲律賓投資，在作出相應投資決策前予以充分考慮和權衡，避免因倉促決策而遭受大額損失。如果最終決定前往菲律賓投資，應注意采取必要的風險防范措施。具體建議如下：
1、熟悉菲律賓法律規(guī)范
盡管近年來菲律賓的外商投資環(huán)境在不斷改善，但是菲律賓政府對于外商投資仍保留了部分管制，中國企業(yè)在赴菲律賓投資前，應對菲律賓投資的法律環(huán)境具備基本認識，包括：
(1)了解菲律賓的市場準入規(guī)則及其產業(yè)負面清單。菲律賓的負面準入清單可能不定時更新，因此投資者應當及時關注相應修訂。對于外資比例為0的行業(yè)，應當盡快終止投資；對于外資比例為50%以下的行業(yè)，應當審慎投資。
(2)了解菲律賓的勞動政策。比如，菲律賓規(guī)定外籍員工需通過雇主向勞工部申請就業(yè)許可證，非經勞工部批準，不得更換工作或雇主。
(3)了解菲律賓對于外資企業(yè)組織架構的強制性規(guī)定。如投資項目所涉及的行業(yè)對于公司治理結構中的菲律賓籍人士比例有要求，則投資者應當及早選聘相應人員，調整公司管理架構。
2、對合作伙伴展開盡職調查
菲律賓社會環(huán)境復雜，基本屬于“熟人社會”，如果未能充分重視對于合作伙伴的調查，可能導致后期本地化運營時面臨諸多障礙。因此，中國投資者應當在進入菲律賓市場初期就對合作伙伴有充分了解，并展開有針對性的盡職調查，確認合作伙伴的存續(xù)情況、基本信息、是否與其描述情況相符。特別是涉及到銀行、教育、公用事業(yè)等特殊領域，需要重點核查合作伙伴持有相關證照的真實性、有效性、合法性，以保證后期業(yè)務能夠順利開展。針對盡職調查中發(fā)現的問題，可以在后期交易文件中通過陳述與保證條款降低投資者風險，必要時可購買并購保證保險（Warranty & Indemnity Insurance）保證交易安全。
3、妥善設置交易文件條款
菲律賓政府部門的行政效率不高且辦事手續(xù)繁瑣。統計數據顯示，在菲辦理企業(yè)開業(yè)登記平均需要80天，海關通關時間也長，且基礎設施建設落后，這為外國投資者的投資落地帶來一定不確定性。[13]因此，外國投資者如采取設立合資企業(yè)或股權收購等方式在菲律賓展開投資，一方面應當妥善設置交易文件中的交割期限，考慮到因政府審批而可能造成的交易期限延長；另一方面，由于政府審批進程無法把握，應當避免簽訂赴湯蹈火（Hell or High Water）條款或設置合理金額的分手費，以免在交易受阻的情況下遭受更多損失。
4、預留靈活退出機制
在菲律賓的外資企業(yè)免于無合理補償的征用，企業(yè)經營面臨的征收風險相對較低，但是菲律賓的稅種多，稅率高，稅負較重，稅務審計周期長，長期來看，企業(yè)的運營成本較高。因此，外資在進入菲律賓投資時應當選擇靈活的公司架構并預留合理的退出機制以降低企業(yè)的運營成本?？梢赃x擇與菲律賓存在稅收優(yōu)惠協定的國家和地區(qū)設置特殊目的公司，一方面可以在日常經營中合法轉移企業(yè)部分利潤，另一方面，在當地運營成本持續(xù)增高的情況下，投資者可以通過轉讓股權的方式退出項目。
5.聘請專業(yè)顧問團隊
考慮到菲律賓對外商投資仍存在較多限制，且近年來菲律賓頻繁修改外商投資的相關法律規(guī)定，中國投資者應當盡早選擇專業(yè)的法律、稅務等顧問團隊以確保在菲律賓進行相關投資活動時的合法性和合規(guī)性。通過法律團隊事先充分了解菲律賓對相關投資項目的法律規(guī)定、對合作對象開展盡職調查、起草交易文件，把握交易進度，并在東道國法律團隊的幫助下完成公司設立、相關證照的申領，以最大程度爭取投資者的商業(yè)成功。
[1] See Philippine News Agency: PH logs record-high FDI inflows at $10.5-B in 2021, at https://www.pna.gov.ph/articles/1169514，last visited on 23 May 2022.
[2] See DTI: Quickstates, at https://innovate.dti.gov.ph/about/btipr-services/statistics/quickstats-2/，last visited on 23 May 2022.
[3] See DTI: EU-GSP-PLUS, at https://www.dti.gov.ph/trabaho/eu-gsp-plus/, last visited on 23 May 2022.
[4] 中國新聞網：《菲、柬駐渝總領事期待RCEP早日生效 為區(qū)域經濟注入活力》，載https://www.chinanews.com.cn/cj/2021/10-13/9585551.shtml，訪問日期：2022年5月23日。
[5] See Executive Order No.65, at https://www.officialgazette.gov.ph/downloads/2018/10oct/20181029-EO-65-RRD.pdf, last visited on 24 May 2022.
[6] 7718號法案（RA No.7718）是題為《授權資助、建造、運營和維持私營部門和其他目的的基礎設施的法案》（6957號法案，RA No.6957）的修正案。7718號法案明確了關于私營部門主體參與基礎設施項目開發(fā)以及政府常規(guī)職責服務提供的政策和監(jiān)管框架，比如第2(a)條規(guī)定，“這些基礎設施項目在建設階段，項目發(fā)起人可以從國外和/或國內來源獲得融資和/或聘請國外和/或菲律賓承包商。但是，如果開發(fā)設施運營的基礎設施需要公用事業(yè)特許經營權，設施運營商必須是菲律賓人”。
[7] See Investors’Guidebook 2021, at https://boi.gov.ph/wp-content/uploads/2021/06/2021-Investors-Guidebook-as-of-16-June-2021.pdf, last visited on 28 May 2022.
[8] 《綜合農業(yè)土地改革方案》（Comprehensive Agrarian Land Reform Program）于1988年頒布，基本奠定了菲律賓現代土地私有制的法律基礎，并明確了直接支付、資源出售等土地收購方式?！兜胤秸ò浮罚↙ocal Government Code）于1991年頒布，主要規(guī)定了由地方政府部門享有管理權限的事項范圍。
[9] 參見商務部：《對外投資合作國別（地區(qū)）指南——菲律賓（2020年版）》，載http://fta.mofcom.gov.cn/rcep/rceppdf/feilvbin.pdf，訪問日期：2022年5月25日。
[10] See BOI: Frequently Asked Questions, at https://boi.gov.ph/resources/faqs/, last visited on 23 May 2022.
[11] 《菲律賓投資營商環(huán)境指南（2020）》，載http://asean-china-center.org/resources/file/7.%E8%8F%B2%E5%BE%8B%E5%AE%BE%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%90%A5%E5%95%86%E7%8E%AF%E5%A2%83%E6%8C%87%E5%8D%97%EF%BC%882020%EF%BC%89.pdf，訪問日期：2022年5月26日。
[12] See KPMG: Philippines - Taxation of cross-border mergers and acquisitions, at https://home.kpmg/xx/en/home/insights/2021/04/philippines-taxation-of-cross-border-mergers-and-acquisitions.html, last visited on 28 May 2022.
[13] 參見走出去導航：《菲律賓投資環(huán)境分析》，載https://www.investgo.cn/article/gb/tzbg/202111/568160.html，訪問日期：2022年5月23日。
