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近日，一份國稅總局稽查部門的檢查工作指導(dǎo)意見引發(fā)高度關(guān)注，在指導(dǎo)意見中，國稅總局認(rèn)為，很多地方政府過去對有限合伙制基金實(shí)行的稅收政策，違反了相關(guān)規(guī)定，應(yīng)予以糾正。而且，基金過去歷年的稅收也需按新標(biāo)準(zhǔn)追繳。據(jù)筆者觀察，這其中影響最大的就是對有限合伙制基金的自然人合伙人，以往不少地區(qū)按20%征收個人所得稅，而按照國稅總局的意見，未來需統(tǒng)一適用5-35%的五級超額累進(jìn)稅率。

一、5%-35%累進(jìn)稅率的沿革

1、《國務(wù)院關(guān)于個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)征收所得稅問題的通知》（國發(fā)[2000]16號）

文件首次提出，自2000年1月1日起，對個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)停止征收企業(yè)所得稅，其投資者的生產(chǎn)經(jīng)營所得，比照個體工商戶的生產(chǎn)、經(jīng)營所得征收個人所得稅。

2、財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)《關(guān)于個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個人所得稅的規(guī)定》的通知（財(cái)稅[2000]91號）

通知規(guī)定，合伙企業(yè)以每一個合伙人為納稅義務(wù)人，合伙企業(yè)每一納稅年度的收入總額減除成本、費(fèi)用以及損失后的余額，作為投資者個人的生產(chǎn)經(jīng)營所得，比照個人所得稅法“個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，適用5-35%的五級超額累進(jìn)稅率，計(jì)征個人所得稅。這些收入包括財(cái)產(chǎn)出租或轉(zhuǎn)讓收入、利息收入、其他業(yè)務(wù)收入和營業(yè)外收入等，合伙企業(yè)的投資收益按5-35%的累進(jìn)稅率納稅第一次被明確。

3、國家稅務(wù)總局關(guān)于《關(guān)于個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個人所得稅的規(guī)定》執(zhí)行口徑的通知（國稅函[2001]84號）

就合伙企業(yè)名義對外投資分回的利息、股息、紅利，分別確定各個投資者的利息、股息、紅利所得，按“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目計(jì)算繳納個人所得稅，稅率為20%。文件對于合伙企業(yè)分得的利息、股息與紅利所得，適用穿透原則，確定了與其他財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得不同的稅率。

4、《中華人民共和國合伙企業(yè)法》（2006年）（主席令第55號）

第六條規(guī)定，合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得，按照國家有關(guān)稅收規(guī)定，由合伙人分別繳納所得稅。這是“法律”層級就合伙企業(yè)“先分后稅”原則的第一次正式表述，但對于新出現(xiàn)的有限合伙制度并未設(shè)計(jì)相對應(yīng)的稅收安排。

5、財(cái)政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問題的通知》財(cái)稅[2008]159號

2006年《合伙企業(yè)法》修改后，首次提出了有限合伙的概念，2007-2008年《企業(yè)所得稅法》與《個人所得稅法》亦做了修訂。為此，159號文對合伙企業(yè)所得稅政策做了重新明確。一是明確合伙企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得采取“先分后稅”的原則；二是明確應(yīng)納稅所得不僅包括合伙企業(yè)當(dāng)年實(shí)際分配給合伙人的所得，還包括合伙企業(yè)當(dāng)年留存的所得，即“先分后稅”所分的并不是合伙企業(yè)的收益，而是所得；三是明確法人合伙人在計(jì)算其繳納企業(yè)所得稅時，不得用合伙企業(yè)的虧損抵減其盈利。

6、財(cái)政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于調(diào)整個體工商戶業(yè)主、個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)自然人投資者個人所得稅費(fèi)用扣除標(biāo)準(zhǔn)的通知》（財(cái)稅[2011]62號）

通知將合伙企業(yè)自然人合伙人的費(fèi)用扣除標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一確定為42000元/年。

通過對合伙企業(yè)相關(guān)所得稅政策的梳理，可以確定：對于合伙制基金的自然人合伙人而言，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得按照5-35%的累進(jìn)稅率繳納個人所得稅；利息、股息或紅利所得則按20%的稅率繳納個人所得稅。另外，自然人合伙人應(yīng)納稅所得不僅包括分配給合伙人的所得，也包括合伙企業(yè)當(dāng)年留存的所得；而關(guān)于“先分后稅”，這一原則只表明合伙企業(yè)本身不作為所得稅納稅主體，但其仍是應(yīng)納稅所得的核算主體，在合伙企業(yè)層面應(yīng)先計(jì)算出應(yīng)納稅所得額，再由各合伙人分別繳納所得稅。

二、地方性20%優(yōu)惠稅率的由來

從國家層面來說，規(guī)范合伙企業(yè)自然人合伙人所得稅政策的財(cái)稅[2000]91號文是在1997年版《合伙企業(yè)法》的背景下制定的，彼時的合伙企業(yè)尚無有限合伙的概念，且合伙企業(yè)從事的大多也是實(shí)體性生產(chǎn)經(jīng)營活動。而2006年對《合伙企業(yè)法》進(jìn)行修訂后出現(xiàn)的有限合伙制度，獲得大量從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)的基金青睞，其經(jīng)營活動僅限于對外投資，尤其是其中的有限合伙人，作為單純的財(cái)務(wù)出資人，并不參與基金的管理與投資活動，其從該合伙型基金獲得的收益若仍按生產(chǎn)經(jīng)營所得征稅顯然不妥。

但遺憾的是，財(cái)稅[2008]159號文除了重申合伙企業(yè)的“先分后稅”原則外，并未聽取業(yè)界的呼聲，文件對有限合伙人沒有制定不同的稅制。為此，在國稅與地稅分立的背景下，各地方政府為了吸引股權(quán)投資基金落地，紛紛就合伙人的稅收問題制定優(yōu)惠政策，形成了一些稅收洼地。

以下列舉部分地區(qū)針對合伙型基金制定的稅收優(yōu)惠政策，其中，受有效期或稅務(wù)檢查的影響，有些已經(jīng)停止實(shí)施或失效。

上述地方性優(yōu)惠政策大致可分為兩類：一是將合伙人區(qū)分執(zhí)行合伙事務(wù)的普通合伙人與不執(zhí)行合伙事務(wù)的有限合伙人，前者適用5-35%的累進(jìn)稅率，后者適用20%的比例稅率；二是對所有自然人合伙人均適用20%的比例稅率，如北京和新疆兩地。毫無疑問，這些優(yōu)惠措施抓住了股權(quán)投資基金行業(yè)的痛點(diǎn)，其征稅規(guī)則與有限合伙人僅從事被動投資，不從事生產(chǎn)經(jīng)營的本質(zhì)更相符。

如果說在分稅制模式下，地方政府就合伙人的所得稅問題還有一定的空間，那么在當(dāng)前國地稅合并的大背景下，這些地方性的優(yōu)惠政策與財(cái)稅[2000]91號文相比就顯得格格不入了。有消息稱，自今年年初開始，有些地方的稅務(wù)機(jī)關(guān)就已停止執(zhí)行針對自然人合伙人的優(yōu)惠政策，并在金稅三期系統(tǒng)中將自然人有限合伙人適用的個人所得稅稅率統(tǒng)一調(diào)整為5-35%的五級累進(jìn)稅率。

三、幾個誤區(qū)

1、 新政待出還是舊規(guī)將廢？

針對此次自然人合伙人按5-35%的累進(jìn)稅率征稅問題，有不少文章在討論尚待新政出臺予以明確。從筆者的分析來看，國稅總局的發(fā)言并不是在為新政的制定放風(fēng)，只是重申現(xiàn)有實(shí)操層面很多地方性的做法與國家現(xiàn)行規(guī)定不符。而這些現(xiàn)行規(guī)定，主要是指財(cái)稅[2000]91號文、國稅函[2001]84號文與財(cái)稅[2008]159號文。將與前述文件精神不符的地方性優(yōu)惠政策進(jìn)行清理，是此次國稅總局檢查的重點(diǎn)所在。在歷次稅務(wù)檢查過程中，總有一些地方性的政策停止執(zhí)行或被廢止，如深圳市深府[2010]103號文中有關(guān)合伙型股權(quán)投資基金的優(yōu)惠政策，當(dāng)年就是被2015年2月16日深圳市地稅部門的一則“溫馨提示”停止執(zhí)行的。因此，可以預(yù)見的是，對自然人合伙人按5-35%的稅率征稅無需新政支持，而一批地方性的優(yōu)惠政策在未來被廢止應(yīng)是大概率事件。

2、 創(chuàng)投&PE誰之殤？

在此次事件中，另一個有意思的地方是創(chuàng)投首先出來發(fā)聲，朋友圈被各種創(chuàng)投已死的口號刷屏。但仔細(xì)看一下前文所梳理的政策可以發(fā)現(xiàn)，自然人合伙人按5-35%的累進(jìn)稅率征稅，并不單純針對創(chuàng)投行業(yè)，除創(chuàng)投之外的其他私募股權(quán)投資基金概莫能外。如果非要說傷害，創(chuàng)投相比PE來說，傷得并不更多。 

對合伙型基金而言，從投資項(xiàng)目所取得的各類收入，除了傳統(tǒng)的扣減項(xiàng)目“成本、費(fèi)用以及損失”外，創(chuàng)投基金相比PE在抵扣方面更有優(yōu)勢。根據(jù)財(cái)政部、國稅總局《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人有關(guān)稅收政策的通知》（財(cái)稅[2018]55號），有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式直接投資于初創(chuàng)科技型企業(yè)滿2年的，該合伙創(chuàng)投企業(yè)的合伙人分別按以下方式處理：1.法人合伙人可以按照對初創(chuàng)科技型企業(yè)投資額的70%抵扣法人合伙人從合伙創(chuàng)投企業(yè)分得的所得；當(dāng)年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。2.個人合伙人可以按照對初創(chuàng)科技型企業(yè)投資額的70%抵扣個人合伙人從合伙創(chuàng)投企業(yè)分得的經(jīng)營所得；當(dāng)年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。

也就是說，除了傳統(tǒng)的抵扣項(xiàng)目，創(chuàng)投比PE基金可抵扣的項(xiàng)目要大大增加，其向初創(chuàng)科技型企業(yè)投資額的70%可直接用于抵扣個人合伙人所分得的收益。

3、 個人直接投資or合伙型基金投資

鑒于自然人合伙人在有限合伙基金中未來的稅負(fù)將大幅增加，而個人直接向目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行投資，其產(chǎn)生的收益僅需承擔(dān)20%的稅負(fù)。因此，有觀點(diǎn)認(rèn)為合伙型基金的優(yōu)勢正在慢慢喪失。

股權(quán)投資是典型的高風(fēng)險行業(yè)，對投資人的專業(yè)化要求很高，否則滿地都會是天使。對于普通投資者而言，如果僅從稅務(wù)角度考慮棄用合伙型基金進(jìn)行投資，這一做法不必然產(chǎn)生節(jié)稅效果。這其中的因素包括：1）對于個人直接投資可抵扣的成本非常有限。按照《個人所得稅法》第六條的規(guī)定，財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，以轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)的收入額減除財(cái)產(chǎn)原值和合理費(fèi)用后余額，為應(yīng)納稅所得額。而其中所稱“合理費(fèi)用”也僅限與該投資有關(guān)的手續(xù)費(fèi)等能夠準(zhǔn)確認(rèn)定的費(fèi)用，對于投資者當(dāng)年度在其他投資項(xiàng)目的虧損不能抵扣。與此相反，合伙型基金在計(jì)算應(yīng)納稅所得時，可抵扣基金5年內(nèi)的投資虧損；基金管理費(fèi)、交易費(fèi)及分配給管理人的業(yè)績報(bào)酬；投資者的個人生活費(fèi)用（42000元/年）等。2）個人直接投資是按次征稅，即利息、股息、紅利所得和偶然所得，以每次收入額為應(yīng)納稅所得額，而合伙型基金是按年度進(jìn)行匯算清繳的。3）如果再考慮到多項(xiàng)目投資虧損的抵扣問題，個人直接投資因每筆投資需單獨(dú)核算應(yīng)納稅所得，即便其他投資產(chǎn)生虧損，但只要有一筆獲得盈利的，就需按20%的稅率繳納個人所得稅。而通過合伙型基金對外進(jìn)行投資，同一基金對外投資的多個項(xiàng)目，在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時，均可彌補(bǔ)該基金5年內(nèi)的投資虧損。

因此，簡單地進(jìn)行數(shù)字推演可能無法涵蓋實(shí)務(wù)中出現(xiàn)的各種復(fù)雜情形。當(dāng)然，如果個人投資者具備專業(yè)的投資能力，又能享受到天使投資人的各項(xiàng)優(yōu)惠，其稅負(fù)成本與實(shí)際收益都是合伙型基金無法相比的。

四、是增還是減，一場不該有的爭論

毫無疑問，在全民期盼減稅的當(dāng)口，任何可能實(shí)際增加稅負(fù)負(fù)擔(dān)的做法都避免不了被吐槽的命運(yùn)。對私募股權(quán)投資基金而言尤其如此，今年私募基金的募資困難是行業(yè)公開的秘密，而在此時大幅度增加自然人合伙人的稅負(fù)成本，就等同于斷了私募股權(quán)投資基金的糧。

有限合伙制度已實(shí)行了12年之久，有限合伙基金在過去的十多年中為實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸送了大量的血液，在眾多獨(dú)角獸企業(yè)中都能看到它的身影。為自然人有限合伙人從合伙基金分得的收入進(jìn)行稅負(fù)松綁，不但是順應(yīng)股權(quán)投資行業(yè)呼聲的需要，也更符合其“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”的法律屬性。