『上場(chǎng)企業(yè)の規(guī)制強(qiáng)化に関する意見（試行）』
概 要
中國(guó)証券監(jiān)督管理委員會(huì)（証監(jiān)會(huì)）はこのほど、「上場(chǎng)企業(yè)の監(jiān)督管理強(qiáng)化に関する意見（試行）」（以下、「意見」）を発表し、2024年3月15日より施行される。2020年に國(guó)務(wù)院は『上場(chǎng)會(huì)社の質(zhì)のさらなる向上に関する意見』を印刷?配布し、上場(chǎng)會(huì)社の質(zhì)、上場(chǎng)會(huì)社のガバナンス水準(zhǔn)、上場(chǎng)會(huì)社の退出メカニズムなどについて要求を提出し、上場(chǎng)會(huì)社の元にあった際立った問題を変えた後、上場(chǎng)會(huì)社の構(gòu)造は持続的に最適化された。ただし、上場(chǎng)會(huì)社の財(cái)務(wù)捏造、大株主によるA株上場(chǎng)會(huì)社の利益不法占拠等の違法行為は依然として時(shí)々発生しており、大株主による不正な減損は投資家の信頼に深刻な影響を與え、配當(dāng)の安定性、適時(shí)性及び予測(cè)可能性は相対的に不足しており、上場(chǎng)會(huì)社の質(zhì)は投資家の期待と比べて依然として差がある。3月15日、証券監(jiān)督管理委員會(huì)は『意見』を発表し、不正會(huì)計(jì)、不正な減収、配當(dāng)監(jiān)督管理及び時(shí)価管理などの重點(diǎn)問題について18項(xiàng)目の意見?措置を打ち出した。
減損規(guī)制の厳格化については、『上場(chǎng)企業(yè)株主の株式減損管理方法（意見募集稿）』を中心とし、取締役?役員、ベンチャーキャピタルの減損特例を補(bǔ)完する。大株主の一回の減損計(jì)畫の範(fàn)囲は最長(zhǎng)三ヶ月を超えず、かつ、新たに大株主の大口取引（定められた最低限度額に達(dá)した証券の一回の売買の屆出であって、売り手と買い手の合意を経て合意し、取引所によって成約が確定された証券取引をいう。）の減損の事前開示の要求、技術(shù)統(tǒng)制を強(qiáng)化し、違反主體に違反保有株の買い戻し及び上場(chǎng)會(huì)社へのスプレッドの上納を命じ、速やかな是正を拒否した場(chǎng)合又は情狀が重大な場(chǎng)合には、法により厳しく処罰する。
現(xiàn)金配當(dāng)については、長(zhǎng)年配當(dāng)していない、または配當(dāng)の支払い率が低い上場(chǎng)企業(yè)に対し、強(qiáng)制的な情報(bào)開示、支配株主の減損制限、その他のリスク警告の実施などを通じて監(jiān)督管理を強(qiáng)化する、上場(chǎng)會(huì)社が現(xiàn)金を?qū)潄趣贰⒐_買付方式?集中入札方式を採用して株式を買い戻し、消卻する場(chǎng)合には、買い戻し消卻金額を配當(dāng)支払率の計(jì)算に組み入れる、上場(chǎng)企業(yè)が規(guī)定に基づき資本積立金を使って損失を補(bǔ)填し、情報(bào)開示評(píng)価制度における現(xiàn)金配當(dāng)のウエイトを増大させることを明確に支援する。
市場(chǎng)価値管理については、上場(chǎng)會(huì)社の市場(chǎng)価値管理は企業(yè)內(nèi)外部の考課評(píng)価體系に組み入れられる、自己資本を増加または買い戻していない企業(yè)は、企業(yè)の投資価値を改善するための取り組みを定期報(bào)告書に記載する必要があります。監(jiān)督管理部門は、「小口快速」（上場(chǎng)企業(yè)の年次株主総會(huì)は、定款の規(guī)定に基づき、特定の対象者に融資総額が3億元以下、かつ直近1年末の純資産の20%以下の株式を発行することを取締役會(huì)に決定する権限を付與し、當(dāng)該権限は翌年度株主総會(huì)の開催日に失効する。）審査の仕組み、優(yōu)良?大時(shí)価総額企業(yè)の再編に対する迅速な審査を検討する。
このほか、『意見』は上場(chǎng)企業(yè)の株式インセンティブと従業(yè)員持株計(jì)畫制度を整備し、株式インセンティブの価格設(shè)定、業(yè)績(jī)考課條件の制約を強(qiáng)化し、従業(yè)員持株計(jì)畫の価格設(shè)定、対象者の要求を厳格化する、信用背負(fù)による上場(chǎng)會(huì)社の利益損害罪（刑法第169條の1。上場(chǎng)會(huì)社の取締役、監(jiān)事、高級(jí)管理人員が會(huì)社に対する忠実義務(wù)に背き、職務(wù)上の便宜を利用し、上場(chǎng)會(huì)社を操作して次の行為の1に従事させ、上場(chǎng)會(huì)社の利益に重大な損失を被らせた場(chǎng)合、3年以下の有期懲役または拘留に処し、併せてまたは単発の罰金を科す。上場(chǎng)會(huì)社の利益に特別な重大な損失を被らせた場(chǎng)合、3年以上7年以下の有期懲役に処し、併せて罰金を科す：一）の司法解釈を推進(jìn)し、支配株主、実質(zhì)支配者組織による財(cái)務(wù)捏造、信用背負(fù)による上場(chǎng)會(huì)社の利益損害に対する刑事責(zé)任追及を強(qiáng)化し、取締役、幹部の資金流用、職務(wù)橫領(lǐng)の手がかりを掘り下げ、行政法執(zhí)行と刑事司法の連攜を強(qiáng)化する。
