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Members Exchange(MEMX)——美國資本市場新交易所的誕生

作者:黃晶晶 林懇 余心朵 2020-09-28

美國東部時間2020年9月21日,一家由華爾街主流銀行、電子交易公司和資產管理巨頭新成立的證券交易所,Members Exchange(MEMX) ,正式啟動交易[1]。開盤當日,Consolidated Edison Inc.(ED)以73.9美元的價格進行的100股股票交易為MEMX完成的首筆交易。此外,包括谷歌母公司Alphabet Inc.(GOOG),BlackBerry Ltd.(BB),Exxon Mobil Corporation(XOM)在內的其他六只股票也進行了交易[2]。截至9月21日收市,MEMX當日共完成了25筆交易,交易總股數為60,957股[3]。


MEMX由美銀美林、嘉信理財(Charles Schwab)、Citadel Securities、E-TRADE Financial、富達投資、摩根士丹利、德美利證券(TD Ameritrade)、瑞銀集團(UBS)和Virtu Financial共九家金融機構于2019年1月7日聯合成立[4]。2020年5月5日,MEMX宣布獲得美國證券交易委員會批準[5]。


2020年2月20日,MEMX獲得了來自高盛、摩根大通和Jane Street Capital的戰略融資[6]。同年5月12日,MEMX引入了BlackRock、富國銀行、Flow Traders、Manikay Partners和Williams Trading共5家金融機構的新一輪戰略投資[7]。截至目前,MEMX籌集的資金總額已超過1.35億美元。


MEMX的成立目的之一是為了應對NYSE和Nasdaq等傳統交易所交易費用高昂的問題。MEMX以促進高效和透明的資本市場交易路徑為理念,致力于通過更為簡單的平臺和操作功能為零售和機構投資者提供公平的交易機會和價格更加合理的交易服務。為打破美國資本市場傳統交易所的壟斷地位并占有一定市場份額,MEMX希望通過大幅讓利促銷來吸引交易活動,以應對目前激烈的競爭環境。MEMX的投資人也計劃將其部分交易活動轉移給MEMX。此外,根據MEMX的計劃,其將進一步拓展交易范疇,將交易擴展至所有在美國交易所(National Market System, NMS)上市的證券[8]。據交易員和分析師預計,MEMX有望成為紐約證券交易所(NYSE)和納斯達克(Nasdaq)重要的競爭對手[9]。


目前僅有MEMX的會員經過MEMX審核批準后才能在MEMX上掛牌交易,尚不涉及首次公開發行(IPO)。關于掛牌交易的審核標準,MEMX尚未制定具體的量化標準,但MEMX明確對于連續90日的日均交易量低于2,500股的證券,MEMX有權要求其停止掛牌交易[10]。


和NYSE和Nasdaq相比,MEMX仍處于初期發展階段且僅針對特定會員開放交易平臺。但根據MEMX公布的收費標椎,其不會向會員收取首次交易定價費或市場數據、連接費用,在交易費用方面MEMX具有一定價格競爭優勢。


注釋:


[1] 信息來源:

https://www.ftfnews.com/start-up-memx-launches-live-equities-trading/27855


[2] MEMX開盤當日交易股票包括:

AcastiPharma Inc.(ACST)、BlackBerry Ltd.(BB)、Consolidated Edison Inc.(ED)、Ford Motor Co. 6.20% Notes Due June 1, 2059 (F-B)、Alphabet Inc.(GOOG)、the iShares Ultra Short-Term Bond ETF(ICSH)以及Exxon Mobil Corporation(XOM)


[3] MEMX官網:https://memx.com/


[4] 信息來源:https://www.prnewswire.com/news-releases/group-of-leading-retail-brokers-financial-services-firms-banks-and-global-market-makers-plan-to-launch-the-only-member-owned-equities-exchange-memx-members-exchange-300773713.html


[5] 信息來源:

https://www.businesswire.com/news/home/20200505005632/en/Members-Exchange-Receives-SEC-Approval-Operate-U.S


[6] 信息來源:

https://www.businesswire.com/news/home/20200220005265/en/Members-Exchange-Closes-
Additional-Strategic-Financing-Announces


[7] 信息來源:

https://www.businesswire.com/news/home/20200512005290/en/Members-Exchange-Closes-
Strategic-Financing-New-Investors


[8] 信息來源:

https://www.businesswire.com/news/home/20200910005183/en/Members-Exchange-Unveils-
Transaction-Pricing


[9] 信息來源:

https://www.ftfnews.com/start-up-memx-launches-live-equities-trading/27855


[10] MEMX交易規則:

https://memx.com/wp-content/uploads/MEMX-LLC-LLC-Agreement.pdf


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