成全在线观看免费完整的,成全影视大全免费追剧大全,成全视频高清免费播放电视剧好剧,成全在线观看免费完整,成全在线观看高清全集,成全动漫视频在线观看完整版动画

2025年4月10日，國家金融監督管理總局北京監管局與北京市市場監督管理局聯合發布《關于做好股權信托財產登記工作的通知（試行）》（以下簡稱“《通知》”），旨在落實國務院《支持北京深化國家服務業擴大開放綜合示范區建設工作方案》批復中“在風險可控的前提下，探索建立不動產、股權等作為信托財產的信托財產登記機制”的相關要求，繼去年《關于做好不動產信托財產登記工作的通知（試行）》的試點成果后，實現信托財產登記制度的又一突破。

《通知》發布后引起了廣泛關注。本所律師基于近日客戶咨詢內容，提煉五大核心問題予以專業解析，為市場參與者提供參考。

信托財產的登記公示是實現信托隔離功能的重要前提。國內在開展股權家族信托業務中，長期以來股權信托財產登記制度的缺失是構成業務發展的主要障礙之一。《通知》的發布有效彌補了這一制度空白，對信托公司及委托人均產生實質性利好，其積極意義主要體現在以下三個維度：

第一、顯著優化辦理流程。在既往業務實踐中，以信托合同作為股東變更依據存在一定的實操難度，當事人僅憑信托合同難以完成工商變更登記手續。而《通知》通過明確規范辦理流程，規定在信托公司辦理完成產品預登記并與委托人簽訂信托文件后，即可直接向公司登記機關申請辦理股權變更或設立登記手續，從而有效提高了實務操作效率。

第二、強化信托財產獨立性。《通知》允許在營業執照中標注“本公司股東XXX（代表某某信托產品）”這一措施具有突破性意義，回應了市場長期關切，對信托各方主體均具有重要價值，但如何在營業執照中進行標注待實務中進一步明確：其一，對于信托公司而言，在傳統登記模式下，工商部門僅能將受托人登記為公司股東，對信托公司而言存在一定風險，尤其是新《公司法》的資本制度改革強化了股東實繳出資義務，若受托人持有的信托股權存在出資瑕疵，可能因外觀主義原則被要求以固有財產承擔責任。《通知》發布后，新型標注方式可有效區分信托財產與固有財產，通過登記公示一定程度上降低受托人風險；其二，對于委托人而言，雖然法律明確信托財產獨立于受托人固有財產，但仍存在信托財產被誤認為受托人固有財產而遭強制執行的風險，通過法定的公示登記制度，能夠有效避免此類情形，減少不必要的訴訟糾紛。

第三、降低信托公司聲譽風險。在股權信托業務中，受托人往往擔憂標的企業可能發生違法違規或不當經營行為，引發負面輿情，進而對受托人聲譽造成不利影響。《通知》確立的公示制度通過明確區分信托財產行為與受托人自身行為，為信托公司提供了一定的聲譽風險隔離和緩釋機制。

《通知》明確規定其適用范圍僅限于“北京轄內信托公司”以及“在北京市行政區域范圍內登記的有限責任公司”。據此，本所律師理解，僅注冊地在北京且受北京監管局直接監管的信托公司，方可適用本《通知》的相關規定。

盡管《通知》適用具有地域限制，但筆者也關注到其他城市在信托財產登記方面也在積極探索和實踐。例如，上海銀保監局與上海市地方金融監管局于2021年9月聯合發布《關于在上海開展信托財產查詢試點的意見》，明確上海試點金融機構在發生不動產、未上市公司股權交易，接受不動產抵押、未上市公司股權質押時，應查詢相關財產是否為信托財產。同年10月1日，中信登在上海正式啟動信托財產查詢試點。此外，2022年出臺的《上海市浦東新區綠色金融發展若干規定》進一步明確中信登可以在浦東新區試點信托財產登記，辦理綠色信托產品登記、統計、流轉等事項。這些舉措表明，在信托行業轉型發展的背景下，各地政府部門及監管部門已逐漸認識到信托登記制度的重要性，我們相信，隨著股權信托業務的重要性日益凸顯，未來將有更多地區出臺配套制度，進一步完善信托財產登記體系，為股權信托的規范化發展提供制度保障。

在股權家族信托業務中，出于避免信托直接參與企業經營、保護隱私等考慮，現行操作中通常采用有限合伙企業作為SPV間接持有家族企業股權，簡化結構圖如下所示：

圖1：有限合伙企業SPV模式

然而，《通知》明確規定的試點適用范圍僅限于有限責任公司，未將股份有限公司及有限合伙企業納入其中。這意味著，若選擇合伙企業作為SPV并由信托公司擔任SPV的有限合伙人，則可能無法依據《通知》直接辦理股權過戶登記及標注信托產品持股。在此背景下，SPV的組織形式選擇需審慎考量。

但相較有限責任公司，選擇有限合伙企業作為SPV具有以下優勢：其一，在管理權安排方面，委托人可繼續通過擔任普通合伙人保留對家族企業的經營管理權，而信托僅作為有限合伙人參與，有效規避信托直接介入企業經營，天然實現了權責分配及風險的隔離；其二，在收益分配方面，根據《合伙企業法》第三十三條規定，合伙人可通過合伙協議自由約定經營期間的利潤分配機制，且目前并無彌補虧損和提取法定公積金的要求；其三，在稅務處理方面，以未來家族企業股權處置為例，合伙企業適用“先分后稅”原則，其本身并非所得稅納稅主體，相較有限責任公司可避免企業的額外稅務負擔。

針對《通知》的適用范圍限制，實務中亦可折中考慮采用“有限責任公司+有限合伙企業”的雙層架構實現登記，即先設立有限責任公司，再由該有限責任公司作為有限合伙人（LP）參與到有限合伙企業中，簡化結構圖如下所示：

圖2：有限責任公司及有限合伙企業雙SPV模式

根據《個人所得稅法》第十五條規定，“個人轉讓股權辦理變更登記的，市場主體登記機關應當查驗與該股權交易相關的個人所得稅的完稅憑證。”在既往操作中，當委托人將股權置入信托架構時，若該等置入行為涉及到股權轉讓行為，則委托人需依法繳納個人所得稅，并取得個稅完稅憑證后方可辦理股權變更登記。雖然《通知》為股權信托登記提供了制度性突破，但并未涉及稅務處理內容，在當前法律框架下，將股權置入信托時仍應充分評估潛在的稅務成本，并持續關注后續可能出臺的配套實施細則。

國家金融監督管理總局于2025年4月11日發布的《信托公司管理辦法（修訂征求意見稿）》中，新增第五十一條專門對“信托財產登記”作出規定，該條款不僅對《信托法》第十條關于信托財產登記的要求進行了具體細化，更明確要求：對于應當辦理權屬登記的信托財產，委托人和信托公司應當向財產登記管理部門申請辦理信托財產登記；財產登記管理部門應當依法及時辦理登記，并在相關權屬證明上標注信托財產信息；同時要求財產登記管理部門與信托登記機構建立信息互通共享機制。這些規定與《通知》中關于股權信托財產登記的辦理流程具有一致性，形成了制度層面的有效銜接。

并且，《信托公司管理辦法（修訂征求意見稿）》進一步明確了信托財產登記具體辦法由國家金融監督管理總局會同有關財產登記管理部門共同制定。這一規定為未來出臺更高層級的統一規范預留了制度空間，預示著信托財產登記制度將朝著更加系統化、規范化的方向發展。我們理解，《通知》作為地方性試點規定，與即將修訂的部門規章形成了良好的政策協同關系，為最終建立全國統一的信托財產登記制度提供了實踐基礎。