期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司倉單業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范及應(yīng)對(duì)
作者：郭重清 姜毅 2022-01-11近些年，隨著國內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與現(xiàn)貨大宗商品交易量的逐年增長，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司（下稱“期貨子公司”）倉單業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)（下稱“中期協(xié)”）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2021年11月，在已備案風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)的期貨子公司中開展倉單業(yè)務(wù)的期貨子公司占比已超過八成。倉單業(yè)務(wù)已成為各期貨子公司核心業(yè)務(wù)。何謂“倉單業(yè)務(wù)”？依據(jù)中期協(xié)2019年修訂頒布的《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引》，倉單業(yè)務(wù)是指期貨子公司以商品現(xiàn)貨倉單串換、倉單質(zhì)押、約定購回等方式為客戶提供服務(wù)的業(yè)務(wù)行為。實(shí)務(wù)中，期貨子公司可以開展的倉單業(yè)務(wù)具體種類包括倉單銷售及回購、倉單串換、倉單注冊(cè)、倉單代理交割等等，而倉單種類也涉及標(biāo)準(zhǔn)倉單及非標(biāo)準(zhǔn)倉單。本文擬對(duì)期貨子公司倉單業(yè)務(wù)開展過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)及防范應(yīng)對(duì)予以探討。
一、期貨子公司倉單業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)
實(shí)務(wù)中，倉單業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下幾類：
1、交易對(duì)手方履約風(fēng)險(xiǎn)
倉單業(yè)務(wù)涉及買賣、擔(dān)保、借貸等合同法律關(guān)系，在業(yè)務(wù)開展過程中，交易對(duì)手方必然存在履約風(fēng)險(xiǎn)。
2、商品現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
倉單業(yè)務(wù)對(duì)標(biāo)的交易品種基本都是現(xiàn)貨大宗商品，大宗商品市場(chǎng)的異常波動(dòng)往往導(dǎo)致倉單價(jià)值的波動(dòng)，并由此帶來合同履約或擔(dān)保金額的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
3、存貨倉庫信用風(fēng)險(xiǎn)
倉單業(yè)務(wù)最重要的業(yè)務(wù)憑證或標(biāo)的就是倉單，作為倉單的出具方及貨物的存儲(chǔ)方，倉庫的信用風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，特別是近幾年存儲(chǔ)倉庫頻頻出現(xiàn)出具虛假倉單、盜賣存儲(chǔ)商品，重復(fù)質(zhì)押等情況，導(dǎo)致倉單業(yè)務(wù)的交易方蒙受巨大損失。
二、期貨子公司倉單業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之防范
如何防范上述倉單業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，期貨子公司可以采取的措施有如下幾方面：
1、事前盡調(diào)不可或缺
期貨子公司在正式開展倉單業(yè)務(wù)前，應(yīng)當(dāng)充分做好對(duì)交易對(duì)手方及存儲(chǔ)倉庫的盡職調(diào)查工作，特別是要關(guān)注存儲(chǔ)倉庫的信用情況、涉訴情況，必要時(shí)應(yīng)在開展業(yè)務(wù)前實(shí)地了解存儲(chǔ)倉庫，如果相關(guān)倉庫信用不佳，官司纏身，則應(yīng)審慎開展此類業(yè)務(wù)。
2、重視貨物入庫后的管控工作
期貨子公司不僅要重視業(yè)務(wù)開展前的盡調(diào)工作，在業(yè)務(wù)開展后，應(yīng)當(dāng)高度重視倉庫貨物存儲(chǔ)的實(shí)際驗(yàn)庫工作，在相關(guān)業(yè)務(wù)合同履行期間，定期或不定期的進(jìn)行驗(yàn)庫查貨，確保貨物安全。當(dāng)然，實(shí)務(wù)中不排除部分倉庫監(jiān)守自盜，甚至與交易對(duì)手方合謀欺騙期貨子公司的情況。國內(nèi)某期貨子公司就曾遇到此類情況，該公司在開展倉單業(yè)務(wù)過程中也曾幾次查庫驗(yàn)貨，查庫時(shí)倉庫貨棧上堆放的確是標(biāo)注公司名下的貨物，但此后該期貨子公司憑提貨單卻無法提貨，己方公司名下貨物“不翼而飛”，事后查明涉案?jìng)}庫工作人員伙同交易對(duì)手方出具虛假倉單并用“拆東墻補(bǔ)西墻”的方式幌過了期貨子公司一次次查庫，最終該期貨子公司蒙受了巨大的貨物損失。如果出現(xiàn)此類情況，期貨子公司即便實(shí)地查庫驗(yàn)貨可能也難以察覺，其中的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。因此，期貨子公司不僅需要高度重視查庫驗(yàn)貨，而且還要妥善保留歷次驗(yàn)貨的單據(jù)憑證，并做好證據(jù)留痕以備日后向相關(guān)當(dāng)事方索賠。
3、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)輿情監(jiān)控
除了事前盡調(diào)，事中貨管，期貨子公司也應(yīng)當(dāng)關(guān)注交易對(duì)手方及倉庫的動(dòng)態(tài)輿情信息，特別是上述企業(yè)出現(xiàn)的經(jīng)營異常、負(fù)面輿情等情況，如果交易對(duì)雙方履約能力出現(xiàn)問題，則應(yīng)果斷采取措施控制風(fēng)險(xiǎn)。
三、期貨子公司倉單業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事件之法律應(yīng)對(duì)
近期，東北、山東等地不斷爆出期貨子公司開展倉單業(yè)務(wù)過程中出現(xiàn)貨物丟失的風(fēng)險(xiǎn)事件，引起了期貨監(jiān)管部門的關(guān)注，并使得期貨子公司倉單業(yè)務(wù)中的存儲(chǔ)倉庫的風(fēng)險(xiǎn)再次凸顯。如果期貨子公司倉單業(yè)務(wù)出現(xiàn)了涉及倉庫貨損風(fēng)險(xiǎn)事件，該如何應(yīng)對(duì)？我們認(rèn)為，期貨子公司可以采取的應(yīng)對(duì)措施有如下選項(xiàng)：
1、盡快啟動(dòng)訴前財(cái)產(chǎn)保全措施及針對(duì)存儲(chǔ)倉庫及交易對(duì)手方的民事訴訟程序
訴前財(cái)產(chǎn)保全是指利害關(guān)系人因情況緊急，不立即申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全將會(huì)使其合法權(quán)益受到難以彌補(bǔ)的損害的，可以在起訴前向人民法院申請(qǐng)，由人民法院所采取的一種財(cái)產(chǎn)保全措施。依據(jù)《民事訴訟法》，人民法院接受訴前財(cái)產(chǎn)保全申請(qǐng)后，對(duì)情況緊急的，必須在四十八小時(shí)內(nèi)作出裁定；裁定采取保全措施的，應(yīng)當(dāng)立即開始執(zhí)行。對(duì)于涉及倉庫貨損的風(fēng)險(xiǎn)事件，時(shí)間是第一要素，相比一般的企業(yè)，倉庫所在的物流倉儲(chǔ)企業(yè)往往經(jīng)濟(jì)實(shí)力不強(qiáng)，相比之下，標(biāo)的貨物更具價(jià)值，早一步保全涉案貨物或相關(guān)財(cái)產(chǎn)，后期獲賠才更有希望。實(shí)務(wù)中，保全法院對(duì)涉案?jìng)}庫所存放貨物采取保全措施之后，很多貨物可能并非涉案?jìng)}庫或涉案當(dāng)事人所有，后期貨主可能會(huì)不斷提起保全異議，因此期貨子公司啟動(dòng)訴前財(cái)產(chǎn)保全過程后，實(shí)際保全的效果可能并不如人意，后期還面臨勝訴后執(zhí)行追索的問題。
訴前財(cái)產(chǎn)保全之后，期貨子公司需盡快啟動(dòng)對(duì)涉案?jìng)}庫及交易對(duì)手方企業(yè)的民事訴訟程序，以期盡早獲得有利判決，即便后期作為一般債權(quán)人，先手執(zhí)行的便利也可能使得期貨子公司盡早獲得賠償。
需要提及的是，如果涉案相關(guān)倉單是期貨交易所標(biāo)準(zhǔn)倉單，則期貨子公司還可以依據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定（2020修正）》之相關(guān)規(guī)定向相關(guān)期貨交易所依法追償。
2、涉案?jìng)}庫涉嫌刑事犯罪的，應(yīng)盡快報(bào)案并由公安機(jī)關(guān)介入處理
以往曾出現(xiàn)部分倉儲(chǔ)企業(yè)涉嫌刑事犯罪的情況，如果出現(xiàn)這種情況，公安機(jī)關(guān)介入追責(zé)則是非常必要的。期貨子公司在認(rèn)為涉案?jìng)}庫可能涉嫌刑事犯罪時(shí)，應(yīng)及時(shí)向所在地公安機(jī)關(guān)報(bào)案。公安機(jī)關(guān)刑事介入后，按照先刑后民的原則，民事訴訟程序可能會(huì)相應(yīng)中止，待刑事程序處理完畢后，民事追索程序才會(huì)開始。
四、結(jié)語與反思
此次多地出現(xiàn)的倉單業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事件再一次給期貨子公司敲響了警鐘，期貨子公司必須高度關(guān)注倉單業(yè)務(wù)包括基差業(yè)務(wù)在內(nèi)的現(xiàn)貨貿(mào)易類業(yè)務(wù)中相關(guān)倉儲(chǔ)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素。在這里有必要提及的是，2020年9月30日，中期協(xié)頒布了《關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理公司開展倉儲(chǔ)物流業(yè)務(wù)相關(guān)事項(xiàng)的通知》（中期協(xié)字〔2020〕118號(hào)）（下稱“通知”），明確期貨子公司或其子公司經(jīng)備案后可以開展倉儲(chǔ)物流業(yè)務(wù)。該通知的意義在于，期貨子公司通過擁有自有倉儲(chǔ)企業(yè)或倉庫，能夠大大提高期貨子公司對(duì)于現(xiàn)貨貿(mào)易的參與力度及風(fēng)險(xiǎn)掌控程度，自己的貨存在自己的倉庫里更讓人放心！監(jiān)管部門出臺(tái)該文件也正是看到了期貨子公司現(xiàn)貨貿(mào)易類風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)中的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于此，廣大期貨子公司也到了該考慮如何具體響應(yīng)這一政策的時(shí)刻了。
