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2011年3月16日，全國(guó)人民代表大會(huì)發(fā)布的《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》提出“探索建立低碳產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、標(biāo)識(shí)和認(rèn)證制度，建立完善溫室氣體排放統(tǒng)計(jì)核算制度，逐步建立碳排放交易市場(chǎng)”。

2021年10月24日黨中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布了《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《工作意見(jiàn)》）；同年10月26日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》），二者作為我國(guó)雙碳實(shí)現(xiàn)的綱領(lǐng)性文件，為我國(guó)的環(huán)保新事業(yè)拉開(kāi)了序幕。

在隨后的2021年12月8-10日召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中提到“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持”。在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議結(jié)束后，相繼召開(kāi)的“一行兩會(huì)”也將支持綠色金融放在2022年工作及行動(dòng)首位。2022年8月26日，中國(guó)國(guó)際綠色金融與綠色低碳建筑論壇召開(kāi)，此次會(huì)議以“綠色金融助力建筑‘碳中和’”為主題，具體聚焦于金融如何支持作為碳排放“大戶”的房地產(chǎn)建筑業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型和發(fā)展、房企如何提升ESG水平、房地產(chǎn)業(yè)如何實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰碳中和”目標(biāo)展開(kāi)了深入交流。

建筑行業(yè)作為碳排放大戶，根據(jù)中國(guó)建筑節(jié)能協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，全國(guó)建筑全過(guò)程碳排放總量占全國(guó)碳排放總量比重超半數(shù)，其中建筑材料（鋼鐵、水泥、鋁材等）占比28.3%；運(yùn)行階段（城鎮(zhèn)居建、公共建筑、農(nóng)村建筑）占比21.9%，施工階段占比1%。由此而見(jiàn)，建筑行業(yè)的減碳行動(dòng)已刻不容緩，是我國(guó)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)過(guò)程中的關(guān)鍵一環(huán)，并且建筑行業(yè)的減碳對(duì)我國(guó)實(shí)現(xiàn)全方位邁向低碳社會(huì)和高質(zhì)量發(fā)展具有非常重要的意義。

（一）我國(guó)綠色建筑立法

我國(guó)現(xiàn)行的法律中，環(huán)境保護(hù)法、能源法是雙碳政策出臺(tái)的立法基礎(chǔ)，然而由于相關(guān)法律存在過(guò)于寬泛的特征，中共中央、國(guó)務(wù)院出臺(tái)的工作意見(jiàn)成為“1+N”政策體系的布局中的“1”，為碳達(dá)峰碳中和這項(xiàng)重大工作進(jìn)行系統(tǒng)謀劃、總體部署。建筑行業(yè)的配套政策也將圍繞以上意見(jiàn)及方案陸續(xù)出臺(tái)。

從國(guó)家立法層面而言，2016年9月27日，《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于大力發(fā)展裝配式建筑的指導(dǎo)意見(jiàn)》中明確，應(yīng)著重發(fā)展裝配式混凝土建筑和鋼結(jié)構(gòu)建筑，不斷提高裝配式建筑在新建建筑中的比例。此外，在土地供應(yīng)中，可將發(fā)展裝配式建筑的相關(guān)要求納入供地方案，并落實(shí)到土地使用合同中。

同時(shí)，包括《“十四五”建筑業(yè)發(fā)展規(guī)劃》《關(guān)于印發(fā)<綠色建筑創(chuàng)建行動(dòng)方案>的通知》及《關(guān)于推動(dòng)智能建造與建筑工業(yè)化協(xié)同發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》在內(nèi)的多份文件，均明確提出大力發(fā)展裝配式建筑的要求，推動(dòng)建立以標(biāo)準(zhǔn)部品為基礎(chǔ)的專業(yè)化、規(guī)模化、信息化生產(chǎn)體系。住建部于2021年及2022年相繼印發(fā)有關(guān)裝配式建筑建造的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)及指南，包括《裝配式內(nèi)裝修技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)》《裝配式混凝土結(jié)構(gòu)住宅主要構(gòu)件尺寸指南》《住宅裝配化裝修主要部品部件尺寸指南》等，上述標(biāo)準(zhǔn)及指南的印發(fā)將進(jìn)一步規(guī)范裝配式建筑建造的技術(shù)要求。

從建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)而言，依據(jù)《綠色建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)》（GB/T 50378-2019），綠色建筑是指在建筑的全壽命周期內(nèi)，節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境、減少污染，為人們提供健康、適用和高效的使用空間，最大限度地實(shí)現(xiàn)人與自然和諧共生的高質(zhì)量建筑，裝配式建筑本身也是實(shí)現(xiàn)綠色建筑的有效方式之一。在具體行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)層面，住建部已相繼印發(fā)《綠色工業(yè)建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)》（GB/T 50878-2013）、《綠色建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)》（GB/T 50378-2019）、《綠色建筑標(biāo)識(shí)管理辦法》（建標(biāo)規(guī)[2021]1號(hào)）等文件，從技術(shù)角度為綠色建筑的評(píng)價(jià)、標(biāo)識(shí)頒發(fā)與管理設(shè)立了統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，有助于在操作層面的具體落實(shí)。

由此可見(jiàn)，目前現(xiàn)有針對(duì)綠色建筑的法律法規(guī)體系存在上位法立法表達(dá)缺位、缺乏法律上的強(qiáng)制約束力兩大問(wèn)題。

首先，完善的法律法規(guī)體系是綠色建筑發(fā)展的根本支撐。雖然綠色建筑發(fā)展在地方立法上取得了很大的進(jìn)步，但在國(guó)家層面卻沒(méi)有以法律、法規(guī)條文的形式加以明確，缺乏上位法的依據(jù)。當(dāng)前, 在直接法律規(guī)定存在缺失的情形下 , 政府和市場(chǎng)主體參與綠色建筑的發(fā)展總體上趨于保守,這與當(dāng)前深入推進(jìn)建筑領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)碳中和、碳達(dá)峰的目標(biāo)和“無(wú)廢城市”建設(shè)的工作目標(biāo)與要求明顯相悖。

其次，由于法律規(guī)范分為強(qiáng)制性規(guī)范與任意性規(guī)范，其效力和法律后果存在重大不同。所謂強(qiáng)制性規(guī)范是指必須依照法律適用、不能以個(gè)人意志予以變更和排除適用的規(guī)范，具體則細(xì)分為強(qiáng)制性規(guī)定和禁止性規(guī)定兩種形式。我國(guó)綠色建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)主要且應(yīng)用范圍最廣的是 2019 年修訂的《綠色建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)》（GB/T50378-2019）。該評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)只是推薦性標(biāo)準(zhǔn)，并不具有強(qiáng)制性。強(qiáng)制性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的缺失是綠色建筑制度推行緩慢的重要原因之一。市場(chǎng)參與主體的趨利性導(dǎo)致其并不會(huì)主動(dòng)地參與早期投入成本較高的綠色建筑的科研和建設(shè)。

進(jìn)一步而言，綠色建筑的強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)的推行需要全過(guò)程、全方面的監(jiān)管體系。我國(guó)國(guó)家層面沒(méi)有制訂發(fā)布綠色建筑的專門法，只能由各地方依據(jù)本地的具體情況結(jié)合綠色建筑要求對(duì)監(jiān)管體制、范圍作出相應(yīng)規(guī)范。問(wèn)題在于：一方面，綠色建筑的監(jiān)管體制不健全——我國(guó)各地基本采取的是由住房和城鄉(xiāng)建設(shè)主管部門牽頭監(jiān)管，發(fā)展改革、財(cái)政、自然資源、生態(tài)環(huán)境等有關(guān)主管部門協(xié)同監(jiān)管的“統(tǒng)分結(jié)合”監(jiān)管體制。在實(shí)踐中，部分主管部門往往怠于行使監(jiān)督管理的職責(zé)，從而出現(xiàn)監(jiān)管的空白與協(xié)調(diào)不暢等問(wèn)題；另一方面，綠色建筑監(jiān)管的范圍不全面——綠色建筑涉及設(shè)計(jì)、規(guī)劃、建造、運(yùn)營(yíng)、改造與拆除。當(dāng)下部分地方法規(guī)與政府規(guī)章設(shè)定的監(jiān)管范圍側(cè)重于建設(shè)與運(yùn)營(yíng)，缺乏對(duì)綠色建筑全方位的監(jiān)管，授予政策優(yōu)惠前沒(méi)有有效客觀的評(píng)估論證，授予政策優(yōu)惠前后對(duì)運(yùn)營(yíng)管理的后督論證也極為欠缺。

（二）我國(guó)綠色建筑評(píng)價(jià)的相關(guān)實(shí)踐

LEED作為目前世界上適用最為廣泛的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，最初進(jìn)入中國(guó)是緣起外資企業(yè)為其在華租用的辦公空間進(jìn)行LEED內(nèi)部裝修認(rèn)證，很多國(guó)內(nèi)辦公樓業(yè)主由此意識(shí)到：獲得LEED認(rèn)證有助于吸引在當(dāng)時(shí)承租力強(qiáng)且能帶來(lái)品牌效應(yīng)的一批外資租戶。2012年我國(guó)出臺(tái)《關(guān)于加快推動(dòng)我國(guó)綠色建筑發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，地方政府通過(guò)強(qiáng)制或補(bǔ)貼等政策推動(dòng)所在行政區(qū)域內(nèi)綠色建筑的發(fā)展。2020年我國(guó)提出碳中和、碳達(dá)峰目標(biāo)后，生態(tài)環(huán)境部要求在“十四五”期間深化包括工業(yè)、建筑、交通、公共機(jī)構(gòu)等重點(diǎn)領(lǐng)域的低碳改造力度。辦公樓宇是這些政策最有力的參加者，尤其是在一、二線城市，新開(kāi)發(fā)的甲級(jí)寫字樓宇基本把LEED作為標(biāo)配，以北上廣深為首的一線城市的地標(biāo)建筑基本實(shí)現(xiàn)綠色升級(jí)或轉(zhuǎn)型，如北京環(huán)球金融中心、上海國(guó)際金融中心、廣州太古匯、深圳華潤(rùn)置地大廈等。

以北京為例，北京環(huán)球度假區(qū)是全球第一個(gè)獲得LEED社區(qū)金級(jí)認(rèn)證的主題公園及度假區(qū)。其設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)通過(guò)對(duì)北京市通州區(qū)的生態(tài)系統(tǒng)的全面研究，將雨水收集、植被覆蓋、保護(hù)野生動(dòng)植物棲息地等多項(xiàng)指標(biāo)納入規(guī)劃，其園區(qū)內(nèi)多達(dá)170多公頃的植被均為本地植物。在上海，2011年上海國(guó)際金融中心獲得了LEED新建建筑的金級(jí)認(rèn)證；2020年10月又以高分獲得了LEED既有建筑鉑金級(jí)認(rèn)證。它在LEED考核的可持續(xù)場(chǎng)地、節(jié)水增效、能源與材料、室內(nèi)空氣質(zhì)量的主要板塊都獲得了滿分表現(xiàn)，并且利用了LEED針對(duì)疫情推出的全新得分點(diǎn)，全面保障建筑使用者的健康。

2021年12月23日，在由中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)、中國(guó)城市與區(qū)域治理研究院、優(yōu)博集團(tuán)及中國(guó)住交會(huì)聯(lián)合主辦的“中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)趨勢(shì)展望暨CIHAF2021第二十二屆中國(guó)住交會(huì)”上正式揭曉的“2021中國(guó)綠色建筑TOP排行榜”，包括三個(gè)子榜單：2021年度中國(guó)綠色地產(chǎn)開(kāi)發(fā)競(jìng)爭(zhēng)力20強(qiáng)、2021年度中國(guó)綠色建筑設(shè)計(jì)咨詢競(jìng)爭(zhēng)力20強(qiáng)、2021年度中國(guó)綠色建筑優(yōu)選供應(yīng)商TOP10。該評(píng)選采用中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)、中國(guó)城市與區(qū)域治理研究院（中房智庫(kù)）的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。其評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建方法分別由評(píng)價(jià)指標(biāo)初選、指標(biāo)篩選與權(quán)重確定、指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化與得分計(jì)算組成。即由目標(biāo)層、準(zhǔn)則層、指標(biāo)層（僅示例）、計(jì)算公式/數(shù)據(jù)獲取方式、權(quán)重、屬性、標(biāo)準(zhǔn)化組成。具體評(píng)價(jià)以綠色開(kāi)發(fā)能力（GDC）、綠色運(yùn)營(yíng)能力（GAC）、綠色社會(huì)貢獻(xiàn)（GEC）三大維度展開(kāi)，并參考綠色化要素、綠色開(kāi)發(fā)規(guī)模、綠色收益情況、綠色產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、綠色發(fā)展?jié)摿Α⒕G色科技貢獻(xiàn)、綠色榮譽(yù)情況等因子來(lái)綜合衡量。可以發(fā)現(xiàn)，2021中國(guó)綠色建筑TOP排行榜的評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)，與國(guó)際通用綠色建筑評(píng)價(jià)體系存在著關(guān)明顯差異。

目前世界大多數(shù)國(guó)家對(duì)綠色建筑設(shè)立了評(píng)價(jià)體系或認(rèn)證體系。英國(guó)是世界上第一個(gè)發(fā)布綠色建筑評(píng)估方法的國(guó)家，其綠色建筑評(píng)價(jià)體系被稱為BREEAM；德國(guó)在此基礎(chǔ)上將生態(tài)保護(hù)與經(jīng)濟(jì)價(jià)值納入評(píng)價(jià)范圍，發(fā)布第二代綠色建筑評(píng)估方法DGNB；新加坡在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步改進(jìn)，將最低綠色標(biāo)準(zhǔn)囊括于評(píng)價(jià)體系中，推出了Green Mark；美國(guó)于1993年由非營(yíng)利組織美國(guó)綠色建筑委員會(huì)（USGBC）推出LEED標(biāo)準(zhǔn)，2014 年，美國(guó)又推出了以人為本理念的WELL建筑標(biāo)準(zhǔn)，該兩項(xiàng)標(biāo)注被公認(rèn)為是目前國(guó)際范圍內(nèi)較完善也頗具影響力的綠色建筑評(píng)價(jià)體系，現(xiàn)已在全球181個(gè)國(guó)家被廣泛運(yùn)用及接受。日本由于于地理環(huán)境和自然氣候條件所限，在綠色建筑評(píng)估方面也有著極為領(lǐng)先的標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)范。

（一）英國(guó)建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

從立法層面而言，英國(guó)建立了以“國(guó)際條約+國(guó)內(nèi)法”為主要形式, 一整套有機(jī)聯(lián)系且相當(dāng)完備的綠色建筑相關(guān)政策法規(guī)體系。國(guó)際條約包括全球性條約 包括但不限于《京都議定書》和歐盟法令；國(guó)內(nèi)法由基本法案、專門法規(guī)、技術(shù)規(guī)范三個(gè)層次組成。

目前而言，BREEAM是在英國(guó)綠色建筑市場(chǎng)上應(yīng)用最為廣泛的、信譽(yù)度最高的、體系結(jié)構(gòu)相對(duì)比較完善的綠色建筑評(píng)價(jià)體系。BREEAM主要關(guān)注建筑項(xiàng)目的節(jié)能性能、運(yùn)營(yíng)管理、健康和福利、交通便利性、節(jié)水、建材使用、垃圾管理、土地使用和生態(tài)環(huán)境保護(hù), 以此綜合評(píng)價(jià)建筑的可持續(xù)性。

（二）美國(guó)建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

美國(guó)節(jié)能建筑的發(fā)展起步較早，有很多法律都對(duì)節(jié)能建筑相關(guān)方面進(jìn)行了規(guī)定，包括聯(lián)邦政府的法律和一系列總統(tǒng)行政命令，綠色建筑都可以適用，從而為綠色建筑的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。其中，1978年出臺(tái)的《能源稅法》雖處于節(jié)能建筑發(fā)展的初期，但在那時(shí)已經(jīng)提出了稅收優(yōu)惠的政策；1992年出臺(tái)的《能源政策法》，在針對(duì)新能源和可再生能源制定激勵(lì)措施的同時(shí)，將節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)從規(guī)范性要求轉(zhuǎn)變?yōu)閺?qiáng)制性要求；2001年的《安全法案》根據(jù)建筑節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)的不同程度，給予不同等級(jí)的稅收減免；2005年美國(guó)時(shí)任總統(tǒng)布什簽署的《能源政策法案2005》，是有史以來(lái)最重要的一部政策法律，是美國(guó)現(xiàn)階段實(shí)施建筑節(jié)能和綠色建筑的主要法律依據(jù)。其特點(diǎn)在于通過(guò)立法強(qiáng)調(diào)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段提高能源生產(chǎn)和利用效率，同時(shí)也強(qiáng)調(diào)對(duì)綠色建筑的激勵(lì)政策是重中之重，包括提出的高額補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠。

從評(píng)價(jià)體系而言，美國(guó)綠色建筑委員會(huì)建立的綠色建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)LEED是綠色設(shè)計(jì)的普遍標(biāo)準(zhǔn)，也是當(dāng)前世界上應(yīng)用最為廣泛的綠色建筑評(píng)估體系，被認(rèn)為是世界上最完善、最有影響力的綠色建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，也一度被很多國(guó)家作為制定本國(guó)綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)的參考。LEED認(rèn)證涉及嚴(yán)格的第三方認(rèn)證評(píng)估程序，包括選址，節(jié)水，能源，材料，室內(nèi)環(huán)境質(zhì)量以及創(chuàng)新和設(shè)計(jì)相關(guān)方面，建筑物根據(jù)這些指標(biāo)的情況獲得先贏的積分，然后根據(jù)獲得的積分?jǐn)?shù)量，來(lái)評(píng)定該項(xiàng)目符合某個(gè)LEED級(jí)別的要求。LEED認(rèn)證體系提供了四個(gè)等級(jí)：認(rèn)證、銀、金和白金。LEED檢查清單包含了多種綠色建筑實(shí)踐中的多方面指標(biāo)，如本地或可回收材料是否被用于木材、地毯、墻壁、地板和屋頂以及建筑物內(nèi)部設(shè)計(jì)中的油漆的使用。適用于住宅結(jié)構(gòu)的LEED標(biāo)準(zhǔn)將檢查諸如建筑物的位置、和公共交通的距離、是否有停車位和自行車架、節(jié)水效率、節(jié)能項(xiàng)目和建筑材料是否環(huán)保等方面。LEED還通過(guò)耐候性，安裝隔熱材料，安裝窗戶，加熱和冷卻通風(fēng)管道的密封，升級(jí)加熱和冷卻系統(tǒng)，照明和安裝自動(dòng)加熱和冷卻控制來(lái)評(píng)估隨后的能源使用效果。

WELL建筑標(biāo)準(zhǔn)最初評(píng)價(jià)對(duì)象為辦公建筑，WELL建筑標(biāo)準(zhǔn)在辦公建筑評(píng)價(jià)體系的基礎(chǔ)上推出了一系列試用版標(biāo)準(zhǔn)，以此來(lái)適用于更多建筑類型，將多戶住宅、教育、零售、飯店和商業(yè)廚房均納入評(píng)價(jià)對(duì)象，而美國(guó) LEED 評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的評(píng)價(jià)對(duì)象范圍最廣，除常用建筑類型外，還包括數(shù)據(jù)中心、配送中心、倉(cāng)儲(chǔ)和醫(yī)療保健等具有特殊用途建筑。

上述兩個(gè)美國(guó)的認(rèn)證體系與標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)我國(guó)是極有借鑒意義的。在認(rèn)證流程方面，WELL認(rèn)證需要通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)性能認(rèn)證，LEED 認(rèn)證則無(wú)須進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，中國(guó)綠色建筑認(rèn)證的現(xiàn)場(chǎng)檢查僅存在于獲取標(biāo)識(shí)階段，而獲證后的監(jiān)督極為欠缺。雖然LEED認(rèn)證和WELL建筑標(biāo)準(zhǔn)主要針對(duì)美國(guó)項(xiàng)目，中國(guó)的項(xiàng)目對(duì)此不完全適用，但是，WELL認(rèn)證作為世界上第一個(gè)將人的健康、情緒考慮在評(píng)價(jià)體系的建筑標(biāo)準(zhǔn)，是對(duì)LEED認(rèn)證和中國(guó)綠色建筑認(rèn)證有效補(bǔ)充，我國(guó)可以以此為參考，進(jìn)一步完善中國(guó)綠色建筑認(rèn)證體系，推出更適合中國(guó)本土項(xiàng)目的綠色建筑認(rèn)證體系。

（三）其他國(guó)家先進(jìn)綠色建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

德國(guó)建筑節(jié)能水平始終處于世界前列，這與其建筑節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)的不斷完善密不可分。德國(guó)建筑節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展經(jīng)歷了4次變革，從1976年第一版的《建筑節(jié)能法》提出對(duì)新建及改造建筑需達(dá)到保溫要求，到2009年《建筑節(jié)能條例》加強(qiáng)了對(duì)能耗的相關(guān)要求。從2002年頒布的“EnEV”《德國(guó)節(jié)能規(guī)范》開(kāi)始，德國(guó)就致力于將多部單行法規(guī)集成一部完整的建筑節(jié)能法典，并在一部“EnEV”中集中對(duì)節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)、建筑能耗等內(nèi)容作出規(guī)定。同時(shí)根據(jù)建筑節(jié)能行業(yè)發(fā)展的實(shí)際需求，及時(shí)修訂節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)，始終保持標(biāo)準(zhǔn)體系的先進(jìn)性、完整性。

日本自上世紀(jì)80年代以來(lái)，不斷出臺(tái)和完善節(jié)能領(lǐng)域的法律法規(guī)，如1979年頒布《關(guān)于能源使用合理化的法律》（以下簡(jiǎn)稱《節(jié)能法》）、2000年頒布《循環(huán)型社會(huì)形成推進(jìn)基本法》以及2002年頒布《能源政策基本法》等，并制定了包括財(cái)政補(bǔ)貼、貸款優(yōu)惠以及稅收減免等相關(guān)激勵(lì)內(nèi)容的配套措施，形成了較為健全的節(jié)能法律法規(guī)體系。日本節(jié)能法律法規(guī)的效力級(jí)別分為基本法、綜合法和專門法三個(gè)層次，其中基本法統(tǒng)領(lǐng)綜合法和專門法。以指導(dǎo)節(jié)能工作的基本法《節(jié)能法》為例，其曾進(jìn)行過(guò)8次修訂。須注意的是，并在1998年修訂《節(jié)能法》的過(guò)程中加入領(lǐng)跑者計(jì)劃，即節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)更新制度。日本節(jié)能法律法規(guī)體系中的基本法作為上位法統(tǒng)籌全國(guó)節(jié)能工作，由專門法規(guī)作為下位法對(duì)基本法進(jìn)行細(xì)化、補(bǔ)充，詳細(xì)制定節(jié)能措施、明確責(zé)任主體。加之法律法規(guī)的不斷修訂與完善，使得條文的內(nèi)容更加具有明確性、落地性以及可操作性。

根據(jù)國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)，目前建筑業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)共同占據(jù)全球能源消耗總量的36%和二氧化碳排放總量的40%，兩者必須在未來(lái)變得更加綠色環(huán)保，才能緩解全球氣候變暖及其帶來(lái)的一系列風(fēng)險(xiǎn)；世界銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，到2030年前要實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排的目標(biāo)，70%的潛力在建筑方面。參考上述的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，建筑行業(yè)目前無(wú)疑為高能耗行業(yè)，為實(shí)現(xiàn)我國(guó)雙碳目標(biāo)的如期實(shí)現(xiàn)，則必須加快推行建筑業(yè)低碳綠色發(fā)展，進(jìn)而能夠催化我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式實(shí)現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型。

（一）綠色建筑企業(yè)與ESG責(zé)任同步提升了產(chǎn)業(yè)升級(jí)的成本與經(jīng)濟(jì)效益

首先，國(guó)際上存在針對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，即環(huán)境、社會(huì)和公司治理（即 ESG），三者則構(gòu)成了評(píng)價(jià)三要素。而為推進(jìn)建筑業(yè)的加快低碳轉(zhuǎn)型，近年來(lái)，我國(guó)各地方政府相繼出臺(tái)了綠色建筑管理辦法，其中包含倡導(dǎo)發(fā)展裝配式建筑建造、提出新建綠色建筑的要求、推動(dòng)既有建筑的節(jié)能改造，同時(shí)管理辦法中均對(duì)綠色建筑的概念做了明確規(guī)定。就上海地區(qū)而言，2021年出臺(tái)的《上海綠色建筑管理辦法》第二條指出：本辦法所稱綠色建筑，是指在全壽命周期內(nèi)，節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境、減少污染，為人們提供健康、適用、高效的使用空間，最大限度地實(shí)現(xiàn)人與自然和諧共生的高質(zhì)量建筑。

從對(duì)綠色建筑的定義出發(fā)，綠色建筑本身的低碳、節(jié)能、強(qiáng)調(diào)人與自然和諧共存的特點(diǎn)，符合評(píng)估三要素中的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)；綠色建筑的推廣提高企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，勢(shì)必需要更多的資金支持，其所帶來(lái)的衍生品包括但不限于以綠色信貸、綠色債券為代表的綠色金融，則是建筑公司為社會(huì)本身帶來(lái)了新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)；ESG標(biāo)準(zhǔn)則與董事會(huì)、目標(biāo)設(shè)立、業(yè)務(wù)和管理政策制定、風(fēng)險(xiǎn)管理等相關(guān)議題息息相關(guān)。

我國(guó)相關(guān)綠色政策已明確將公司ESG治理優(yōu)劣評(píng)價(jià)作為享受政策的前提。。如《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融指引》明確，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)有效識(shí)別、監(jiān)測(cè)、防控業(yè)務(wù)活動(dòng)中的環(huán)境、社會(huì)和治理風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)關(guān)注客戶（融資方）及其主要承包商、供應(yīng)商因公司治理缺陷和管理不到位而在建設(shè)、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中可能給環(huán)境、社會(huì)帶來(lái)的危害及引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，將環(huán)境、社會(huì)、治理要求納入管理流程和全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，強(qiáng)化信息披露和與利益相關(guān)者的交流互動(dòng)，完善相關(guān)政策制度和流程管理。又如《關(guān)于金融支持浙江高質(zhì)量發(fā)展建設(shè)共同富裕示范區(qū)的意見(jiàn)》明確，推動(dòng)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)探索開(kāi)展氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，引導(dǎo)和促進(jìn)更多資金投向應(yīng)對(duì)氣候變化領(lǐng)域的投融資活動(dòng)。推進(jìn)上市公司環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）信息披露，發(fā)展綠色債券，探索綠色資產(chǎn)證券化，研究建立綠色證券基金業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)評(píng)價(jià)制度。

從經(jīng)濟(jì)效益的角度而言，綠色建筑享有空間及時(shí)間雙重效益。空間效益主要是指綠色建筑在建設(shè)施工和使用過(guò)程中對(duì)周圍環(huán)境的影響，鑒于綠色建筑在施工上第一遵循的為環(huán)保原則，并力求在在過(guò)程中能夠?qū)崿F(xiàn)資源利用的最大化；時(shí)間效益則為建筑的使用壽命，綠色建筑具有耐久性的特征，因而其后續(xù)的維護(hù)成本亦將大大降低。

進(jìn)一步而言，隨著我國(guó)各地陸續(xù)出臺(tái)的明確扶持、激勵(lì)政策以及綠色項(xiàng)目的市場(chǎng)環(huán)境改善，建筑行業(yè)履行環(huán)保責(zé)任時(shí)或可平衡成本和收益。具體則包括以下板塊：綠色金融支持政策、政府補(bǔ)貼政策、容積率獎(jiǎng)勵(lì)政策以及稅費(fèi)獎(jiǎng)勵(lì)政策。

目前，綠色金融作為社會(huì)及法律行業(yè)的關(guān)注熱點(diǎn)，國(guó)家亦為推進(jìn)綠色金融助力綠色建筑發(fā)展出臺(tái)了一系列的支持政策。2021年，中國(guó)人民銀行等發(fā)布了《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》，其中綠色建筑、裝配式建筑入選；各相關(guān)單位以其為基礎(chǔ)研究指定和落實(shí)相關(guān)配套支持政策。2022年，銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)支持城市建設(shè)和治理的指導(dǎo)意見(jiàn)中指出鼓勵(lì)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加大支持城市發(fā)展綠色建筑、裝配式建筑等領(lǐng)域；積極發(fā)展能效信貸、零售類綠色信貸ABS，投資綠色債券，妥善開(kāi)展環(huán)境權(quán)益抵質(zhì)押融資。同年，銀保監(jiān)會(huì)亦發(fā)布了《銀行業(yè)保險(xiǎn)綠色金融指引》，該文件將如何助力綠色建筑的措施進(jìn)行具體細(xì)化。

（二）綠色金融助力綠色建筑現(xiàn)有合規(guī)途徑

如前所述，綠色金融是指金融機(jī)構(gòu)借助成熟的金融工具，為綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供金融推動(dòng)力，主要產(chǎn)品包括綠色證券、綠色信貸、綠色債券、綠色保險(xiǎn)、綠色信托等品種。

2016年9月發(fā)布的《G20綠色金融綜合報(bào)告》中，提出了迄今為止國(guó)際上最權(quán)威的對(duì)綠色金融（Green Finance）的定義，即：“綠色金融指能產(chǎn)生環(huán)境效益以支持可持續(xù)發(fā)展的投融資活動(dòng)。這些環(huán)境效益包括減少空氣、水和土壤污染，降低溫室氣體排放，提高資源使用效率，減緩和適應(yīng)氣候變化并體現(xiàn)其協(xié)同效應(yīng)等。發(fā)展綠色金融要求將環(huán)境外部性內(nèi)部化，并強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)對(duì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知，以提升環(huán)境友好型的投資和抑制污染型的投資。綠色金融應(yīng)該覆蓋各種金融機(jī)構(gòu)和金融資產(chǎn),既要利用公共資金，也要?jiǎng)訂T私人資本。綠色金融還涉及整個(gè)金融體系對(duì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的有效管理。”

就我國(guó)而言，2016年8月，七部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》首次給出了我國(guó)官方對(duì)綠色金融的定義，“綠色金融是指為支持環(huán)境改善、應(yīng)對(duì)氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，即對(duì)環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項(xiàng)目投融資、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)管理等所提供的金融服務(wù)。”該定義從綠色金融的目的、綠色項(xiàng)目的類型以及綠色金融支持范圍三個(gè)方面作出了界定。為保障我國(guó)雙碳目標(biāo)的如期實(shí)現(xiàn)，大力推動(dòng)綠色金融的發(fā)展，我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)了一系列政策和法律規(guī)范，目前我國(guó)中央層面發(fā)布的有關(guān)綠色金融的重要政策整理如下：

1.最直接的融資手段——綠色信貸成本高、中小企業(yè)獲準(zhǔn)難度大

綠色信貸礙于其資金來(lái)源和成本，利率較高，在綠色建筑市場(chǎng)上占有率不高。

舉例而言，2022年南方水泥有限公司在央企中國(guó)建材集團(tuán)戰(zhàn)略指引下及時(shí)抓住金融支持綠色低碳發(fā)展機(jī)遇，成功向北京銀行申請(qǐng)6億元中長(zhǎng)期綠色貸款，用于清潔煤炭的采購(gòu)。該筆貸款為作為央企的中國(guó)建材首單符合發(fā)改委煤炭清潔利用的銀行借款，利率創(chuàng)水泥行業(yè)綠色信貸歷史新低為2.95%。新天山水泥自重組整合以來(lái)，始終貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，踐行“4335”指導(dǎo)原則，樹(shù)立全產(chǎn)業(yè)鏈、全生命周期減碳理念，以實(shí)現(xiàn)“雙碳目標(biāo)”進(jìn)行行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，全面推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。截至目前，旗下南方水泥依托湖州南方物流基地、建德南方綠色產(chǎn)業(yè)園等節(jié)能減排、優(yōu)化升級(jí)項(xiàng)目申請(qǐng)并獲批長(zhǎng)期綠色銀行項(xiàng)目貸款6個(gè)、總額超28億元，充分運(yùn)用綠色信貸業(yè)務(wù)的成本優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)降本增效。但總體而言，綠色信貸的利率優(yōu)勢(shì)并不明顯。

反觀香港的綠色金融市場(chǎng)，2021年12月29日東亞銀行宣布推出“綠色按揭計(jì)劃”，旨在鼓勵(lì)客戶購(gòu)買以可持續(xù)方針設(shè)計(jì)和建造的物業(yè)，從而推動(dòng)綠色生活，支持香港的可持續(xù)發(fā)展。該計(jì)劃適用于獲得綠色認(rèn)證的香港物業(yè)，包括在香港綠色建筑議會(huì)的“綠建環(huán)評(píng)”新建/既有建筑的認(rèn)證計(jì)劃當(dāng)中，臨時(shí)或最終獲得“鉑金”或“金”級(jí)認(rèn)證的一手新盤、二手物業(yè)及政府資助房屋。準(zhǔn)買家可通過(guò)網(wǎng)上申請(qǐng)綠色按揭計(jì)劃，除與該行的一般按揭一樣，可享低至Ｈ+1.3%的特惠按揭息率及高達(dá)1.5%現(xiàn)金回贈(zèng)，更可額外享有8888元現(xiàn)金獎(jiǎng)賞。此等綠色信貸手段，既實(shí)現(xiàn)了綠色建筑以較低融資成本從在建工程向居民的有效流轉(zhuǎn)，又真正履行了銀行ESG戰(zhàn)略，值得國(guó)內(nèi)各大銀行考量與借鑒。

2.最有效的融資手段——綠色債券形式多樣

國(guó)際綠色債券市場(chǎng)起步于歐洲，世界上第一只綠色債券誕生于2007年，由歐洲投資銀行（EIB）發(fā)行。在經(jīng)歷初期的平穩(wěn)發(fā)展后，2013年以來(lái)，全球綠色債券發(fā)行量呈現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)，國(guó)際上許多國(guó)家對(duì)于綠色債券發(fā)行和法律監(jiān)管也隨之積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。

根據(jù)中國(guó)人民銀行、發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》的通知：“綠色債券是指將募集資金專門用于支持符合規(guī)定條件的綠色產(chǎn)業(yè)、綠色項(xiàng)目或綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，依照法定程序發(fā)行并按約定還本付息的有價(jià)證券，包括但不限于綠色金融債券、綠色企業(yè)債券、綠色公司債券、綠色債務(wù)融資工具和綠色資產(chǎn)支持證券。”

此前全球約有30%的各類綠色債券投向綠色建筑，而中國(guó)僅有3%，這意味著中國(guó)綠色債券在綠色建筑領(lǐng)域還有不少的發(fā)展空間和機(jī)會(huì)。

國(guó)內(nèi)近期有一個(gè)很好的綠色熊貓債實(shí)例：匈牙利10億元人民幣綠色主權(quán)熊貓債。綠色熊貓債，簡(jiǎn)而言之，是指境外國(guó)家或地區(qū)及多邊金融機(jī)構(gòu)在華發(fā)行的、同時(shí)服務(wù)于氣候和環(huán)境等可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目的人民幣債券。即匈牙利于2021年在中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行10億元綠色主權(quán)熊貓債，標(biāo)志了市場(chǎng)首單境外主權(quán)國(guó)家在中國(guó)發(fā)行綠色主權(quán)熊貓債。本期綠色主權(quán)熊貓債獲得境內(nèi)外投資者踴躍認(rèn)購(gòu)，承銷商為中國(guó)銀行，票面利率3.28%，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)到1.78倍，境外投資人訂單占比達(dá)40%。此次成功發(fā)行是2021年11月中國(guó)商務(wù)部和匈牙利創(chuàng)新與技術(shù)部簽署關(guān)于推動(dòng)綠色發(fā)展領(lǐng)域投資合作的諒解備忘錄后的重要合作，標(biāo)志著中匈兩國(guó)在綠色金融合作領(lǐng)域率先取得突破。中國(guó)銀行匈牙利分行將綠色金融作為業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)，為匈牙利最大的光伏電站提供項(xiàng)目融資，支持中東歐地區(qū)可再生能源、清潔交通等多個(gè)綠色項(xiàng)目。

以全國(guó)首單碳中和酒店CMBS、浙江省首單碳中和CMBS——2022年8月16日杭州市商貿(mào)旅游集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“杭州商旅集團(tuán)”）在上海證券交易所成功發(fā)行“國(guó)君-杭州黃龍飯店綠色資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（碳中和）”為例，發(fā)行規(guī)模16.71億元，期限18年，票面利率2.90%，首次實(shí)現(xiàn)全國(guó)酒店CMBS3%以內(nèi)發(fā)行利率，創(chuàng)全國(guó)酒店CMBS發(fā)行利率歷史新低。項(xiàng)目入池標(biāo)的物業(yè)為杭州商旅集團(tuán)旗下優(yōu)質(zhì)酒店——杭州黃龍飯店，地處浙江省政府行政區(qū)以及杭州市商務(wù)、會(huì)展和文化交流中心，是杭州市核心區(qū)域稀缺物業(yè)資產(chǎn)。多年來(lái)杭州黃龍飯店踐行“綠色低碳”理念，持續(xù)以“科技領(lǐng)航、踐行低碳”，為中國(guó)的酒店行業(yè)樹(shù)立起節(jié)能環(huán)保的“黃龍標(biāo)桿”，為打造滿足美好生活的綠色建筑、構(gòu)建新型綠色酒店以及探索“零碳”城市運(yùn)營(yíng)模式作出了示范。根據(jù)本期專項(xiàng)計(jì)劃基礎(chǔ)資產(chǎn)、環(huán)境效益實(shí)現(xiàn)可能性與信息披露評(píng)估，經(jīng)中誠(chéng)信綠金綠色債券評(píng)估委員會(huì)審定，中誠(chéng)信綠金授予國(guó)君-杭州黃龍飯店綠色資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（碳中和）【G-1】等級(jí)，確認(rèn)該綠色資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃的100%基礎(chǔ)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)項(xiàng)目符合生態(tài)環(huán)境部等五部委發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)應(yīng)對(duì)氣候變化投融資的指導(dǎo)意見(jiàn)》、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)等七部委發(fā)布的《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2019年版）》和中國(guó)人民銀行等三部委發(fā)布的《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》，綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的基礎(chǔ)資產(chǎn)占入池基礎(chǔ)資產(chǎn)的比例極高，及由此實(shí)現(xiàn)既定環(huán)境目標(biāo)的可能性極高。在本期專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)，中誠(chéng)信綠金將根據(jù)定期及不定期跟蹤評(píng)估情況決定評(píng)估結(jié)果的維持、變更、暫停或中止。因此，該項(xiàng)目的成功發(fā)行對(duì)響應(yīng)國(guó)家“雙碳”政策、盤活國(guó)有企業(yè)存量資產(chǎn)、拓展多元化融資渠道、降低企業(yè)融資成本具有重大意義。

以外資銀行的跨境綠債為例，7月21日，東亞銀行（中國(guó)）有限公司（“東亞中國(guó)”）宣布，其聯(lián)動(dòng)香港母行發(fā)債服務(wù)團(tuán)隊(duì)，協(xié)助山東高速集團(tuán)有限公司成功發(fā)行5億美元3年期綠色債券。近年來(lái)，東亞中國(guó)充分發(fā)揮集團(tuán)國(guó)際化優(yōu)勢(shì)，通過(guò)集團(tuán)在香港的服務(wù)平臺(tái)，協(xié)助境內(nèi)企業(yè)利用香港資本市場(chǎng)，開(kāi)展綠色債券融資，積極支持我國(guó)盡早實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)。本次山東高速所募資金將主要用于可再生資源、清潔交通、能源效率、污染防控等綠色低碳領(lǐng)域，以充分響應(yīng)國(guó)家的雙碳戰(zhàn)略，落實(shí)當(dāng)?shù)卣目沙掷m(xù)發(fā)展政策及企業(yè)自身的綠色產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局。近年來(lái)，東亞中國(guó)不斷加大在清潔能源產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、生態(tài)環(huán)境產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的信貸投放力度，并在實(shí)踐中結(jié)合客戶業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈，如新能源產(chǎn)業(yè)、清潔能源產(chǎn)業(yè)的設(shè)備制造商，生態(tài)環(huán)境產(chǎn)業(yè)、融資租賃公司的龍頭企業(yè)等，進(jìn)一步放大綠色金融的推動(dòng)作用。

上述案件告訴我們綠色債券是綠色金融發(fā)展路上重要的一部分。“綠色”屬性的認(rèn)證是綠色債券與一般債券的最大區(qū)別，2021年最新《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》出臺(tái)，對(duì)國(guó)內(nèi)綠色債券支持項(xiàng)目的范圍進(jìn)行了統(tǒng)一，刪除了化石能源清潔利用的相關(guān)類別，逐步實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范的接軌。綠色債券可進(jìn)一步分為貼標(biāo)綠色債券與非貼標(biāo)綠色債券，國(guó)內(nèi)并未對(duì)貼標(biāo)綠色債券給出官方界定。根據(jù)氣候債券倡議組織（CBI）的定義：貼標(biāo)債券是指中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上經(jīng)過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)發(fā)行的綠色債券，或在交易場(chǎng)所注冊(cè)全稱包含“綠色”字樣標(biāo)簽的債券。綠色債券作為一項(xiàng)重要的綠色金融產(chǎn)品，一方面可助力企業(yè)拓寬綠色融資渠道，另一方面也有助于金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)完善綠色融資結(jié)構(gòu)，是銀企雙方支持綠色低碳項(xiàng)目，參與可持續(xù)發(fā)展的重要方式之一。

（三）我國(guó)綠色債券的現(xiàn)狀及問(wèn)題

1. 發(fā)行券種多樣化，金融債占比不斷下降。

金融債在2018年以前一直是綠色債主力，發(fā)行規(guī)模占比在50%以上，發(fā)行主體主要為商業(yè)銀行。2019年以來(lái)，隨著綠色債政策的全券種覆蓋，綠色債發(fā)行券種更加多樣化，非金融主體綠色債發(fā)行規(guī)模明顯增加，從綠色企業(yè)債、綠色公司債和綠色中期票據(jù)三個(gè)品種，不斷延伸。

2. 成本優(yōu)勢(shì)不明顯，發(fā)債動(dòng)力不足，尤其是民營(yíng)企業(yè)

若不考慮金融債及ABS，根據(jù)歷史情況來(lái)看，綠色債的發(fā)行成本與一般信用債并無(wú)明顯差別，同期限、同等級(jí)的綠色債和信用債一級(jí)發(fā)行利差通常在30BP以下，發(fā)行成本上綠色債優(yōu)勢(shì)并不明顯。同時(shí)，綠色債通常需要聘請(qǐng)第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行外部評(píng)估，對(duì)募集資金、募集用途進(jìn)行嚴(yán)格披露管理，企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)，較之國(guó)企，成本缺乏優(yōu)勢(shì)，因此發(fā)行綠色債動(dòng)力不足。目前國(guó)企為綠色債發(fā)行的主力，近年來(lái)發(fā)行規(guī)模占比基本保持在90%以上。而民營(yíng)企業(yè)綠色債發(fā)行規(guī)模則明顯較小，近年來(lái)基本均在50億元以下，2021年以來(lái)僅成功發(fā)行5億元綠色債。

3. 募集資金并未全部投向綠色產(chǎn)業(yè)

根據(jù)監(jiān)管要求，綠色企業(yè)債要求用于綠色項(xiàng)目的金額不低于募集資金總額的50%，而綠色公司債則要求不低于募集資金總額的70%，剩余資金可用于企業(yè)日常營(yíng)運(yùn)等。但從國(guó)際慣例來(lái)看，至少95%的綠色債募集資金應(yīng)投向綠色資產(chǎn)或綠色項(xiàng)目，相較于國(guó)際，我國(guó)這一比例相對(duì)較低，仍有待提高。而從綠色債的實(shí)際募集用途來(lái)看，部分發(fā)債主體的募集資金實(shí)際用于償還公司債務(wù)（作為借新還舊、重組貸款的替代），或用于日常流動(dòng)資金，并未全部投向綠色項(xiàng)目。

4. 仍以公開(kāi)發(fā)行為主要方式，且信息披露指引有待提高

非公開(kāi)發(fā)行綠色債券的占比雖有增加，但依舊占比較低。金通靈科技集團(tuán)股份有限公司于2021年8月18日完成 了“非公開(kāi)發(fā)行2021年綠色創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券（專項(xiàng)用于碳中和）（第一期）”的發(fā)行，發(fā)行規(guī)模為人民幣7,200萬(wàn)元，票面利率5%， 期限一年。雖然可以在互聯(lián)網(wǎng)上找到類似金通靈科技集團(tuán)綠色債券非公開(kāi)發(fā)行的實(shí)際案例，但過(guò)去我國(guó)綠色債發(fā)行存在信息披露不完善的問(wèn)題，非公開(kāi)發(fā)行的綠色債這一問(wèn)題則更加明顯。過(guò)半綠色債的募集說(shuō)明書并未如監(jiān)管要求對(duì)資金具體狀況進(jìn)行披露，綠色債發(fā)行方與投資者存在一定的信息不對(duì)稱問(wèn)題。究其根底，主要源于缺乏相應(yīng)披露指引文件，當(dāng)前監(jiān)管政策主要在定性上要求發(fā)行人進(jìn)行信息披露，卻未對(duì)項(xiàng)目需要披露的具體指標(biāo)進(jìn)行明確規(guī)定，也未披露綠色項(xiàng)目的考核標(biāo)準(zhǔn)及定量計(jì)算方法、各評(píng)估公司對(duì)后督不足，每年一次的評(píng)估審計(jì)對(duì)項(xiàng)目本身減排的關(guān)注度極低。

5. 第三方評(píng)級(jí)參差不齊

一般而言，發(fā)行人在發(fā)行綠色債券時(shí)會(huì)聘請(qǐng)第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行外部評(píng)估，但一方面我國(guó)外部評(píng)估行業(yè)仍有較多管理不規(guī)范之處，并不能絕對(duì)公平公正地對(duì)發(fā)行人及項(xiàng)目作出合理評(píng)估，加上此前信評(píng)行業(yè)的負(fù)面新聞，第三方評(píng)級(jí)的公信度有所下降。另一方面，相較于國(guó)外，我國(guó)外部評(píng)估機(jī)構(gòu)仍處于起步階段，專業(yè)度仍有待加強(qiáng)，如許多外部評(píng)估機(jī)構(gòu)并未按照監(jiān)管要求對(duì)債券募集信息進(jìn)行全部披露。然而，截至2021年底，中國(guó)在境內(nèi)外市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行貼標(biāo)綠色債券3,270億美元(約2.1萬(wàn)億元人民幣)，其中近2000億美元(約1.3萬(wàn)億元人民幣)符合CBI綠色定義。2021年，中國(guó)在境內(nèi)外市場(chǎng)發(fā)行貼標(biāo)綠色債券1,095億美元(7,063億元人民幣)；其中符合CBI綠色定義的發(fā)行量為682億美元(4,401億元人民幣)，同比增長(zhǎng)186%。按符合CBI定義的綠色債券累計(jì)發(fā)行量及年度發(fā)行量計(jì)，中國(guó)均是全球第二大綠色債券市場(chǎng)。

氣候債券倡議組織首席執(zhí)行官肖恩.基德尼(Sean Kidney)指出：中國(guó)實(shí)現(xiàn)氣候目標(biāo)的雄心以及綠色債券在中國(guó)的蓬勃發(fā)展讓我們深受鼓舞。2021年，來(lái)自中國(guó)的綠色債券發(fā)行量大幅反彈，凸顯政策制定者和市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)綠色貼標(biāo)債券推動(dòng)低碳發(fā)展的信心。隨著中國(guó)強(qiáng)有力的政策引導(dǎo)和激增的投資者需求，增長(zhǎng)勢(shì)頭在2022年將持續(xù)。在建筑、水、農(nóng)業(yè)、運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域，中國(guó)的綠色債券市場(chǎng)還有巨大的發(fā)展空間。預(yù)計(jì)中歐《可持續(xù)金融共同分類目錄》的推出將促進(jìn)中國(guó)綠色債券市場(chǎng)進(jìn)一步與國(guó)際接軌，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的關(guān)注和實(shí)施將是下一步的關(guān)鍵。

（四）我國(guó)綠色金融助力綠色建筑的發(fā)展機(jī)遇與建議

1.加強(qiáng)激勵(lì)機(jī)制，凸顯成本優(yōu)勢(shì)

我國(guó)目前設(shè)立了六省九地綠色金融改革創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)區(qū)，鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)行綠色債券，如對(duì)發(fā)行金額進(jìn)行1‰到1%不等的補(bǔ)助、建立快速審批通道、對(duì)綠色企業(yè)和項(xiàng)目認(rèn)定費(fèi)用進(jìn)行補(bǔ)助、對(duì)綠色債券違約進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)取Ｎ磥?lái)建議可以將綠色金融的鼓勵(lì)政策向全國(guó)擴(kuò)展，壓降綠色房企、綠色建筑材料供應(yīng)商發(fā)行綠色債的門檻和費(fèi)用，凸顯綠色債的成本優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)綠色建材企業(yè)尤其是中小民企積極發(fā)行綠色債。

2. 進(jìn)一步與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接

當(dāng)前我國(guó)綠色債券募集資金與國(guó)際上的差別主要體現(xiàn)在使用比例及用途兩項(xiàng)上。如前所述，我國(guó)目前最高要求即為公司債不低于70%的募集資金投向綠色項(xiàng)目，而企業(yè)債僅要求50%，這與95%的國(guó)際慣例仍有一定差距，也與綠色債券的根本理念存在出入，未來(lái)可適當(dāng)提高這一比例，使更多資金有效投入綠色存量房改建項(xiàng)目，更有力地促進(jìn)綠色項(xiàng)目的發(fā)展。而用途方面，新版目錄已經(jīng)剔除了煤炭等高碳排放項(xiàng)目，進(jìn)一步與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌，但當(dāng)前國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)更多針對(duì)廢水、廢料、廢物等污染治理，未來(lái)可進(jìn)一步向氣候變化方向、尤其是節(jié)能減排新材料擴(kuò)展。

3. 強(qiáng)化信息披露要求，提高信息透明度

當(dāng)前我國(guó)綠色債的信息披露仍存在一些不完善之處，未來(lái)在政策上可從定性、定量角度對(duì)綠色債的信息披露進(jìn)行優(yōu)化管理，如要求不同項(xiàng)目披露對(duì)應(yīng)專業(yè)指標(biāo)、對(duì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)以及計(jì)量方法，并定期跟蹤后續(xù)投資情況及綠色建筑項(xiàng)目所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。一方面，能夠有效監(jiān)管資金使用情況、提高信息透明度，有效防止“洗綠”等情況的發(fā)生。

在雙碳背景下，（1）能源項(xiàng)目中的法律服務(wù)；（2）各類綠色節(jié)能認(rèn)證、能耗測(cè)算與指標(biāo)分配的法律服務(wù)；（3）碳排放權(quán)交易、碳排放量測(cè)算與配額分配、碳排額清繳中的法律服務(wù)；（4）碳金融中的法律服務(wù)，這四大版塊服務(wù)屬于精細(xì)化分工領(lǐng)域。其中，各類綠色節(jié)能認(rèn)證、能耗測(cè)算與指標(biāo)分配的法律服務(wù)具體則包含節(jié)能評(píng)估、節(jié)能審查、節(jié)能檢測(cè)、ESG報(bào)告、溫室氣體排放報(bào)告、碳排放量核算、碳排放足跡認(rèn)證。這一類型的業(yè)務(wù)通常是由認(rèn)證服務(wù)機(jī)構(gòu)承擔(dān)，公司的法務(wù)合規(guī)部門極少參與，少數(shù)律師會(huì)受聘作為委外業(yè)務(wù)參與其中。在“綠色金融”“碳排放配額”“能耗指標(biāo)”相關(guān)制度的推動(dòng)下，上述節(jié)能評(píng)估報(bào)告的經(jīng)濟(jì)價(jià)值不斷升溫，如缺少嚴(yán)格監(jiān)管，可能出現(xiàn)數(shù)據(jù)“漂綠”等不規(guī)范行為。今年3月30日，生態(tài)環(huán)境部公布一批碳排放數(shù)據(jù)造假的典型案例，造假事故原因主要在一些碳排放核查機(jī)構(gòu)法律法規(guī)意識(shí)淡薄，管理制度不健全，工作合規(guī)性、數(shù)據(jù)真實(shí)性難以保障。生態(tài)環(huán)境部表示將配合司法部積極推動(dòng)出臺(tái)《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》，嚴(yán)厲打擊弄虛作假等違法違規(guī)行為。

此外，雙碳政策出臺(tái)后的企業(yè)合規(guī)更多的聚焦于碳合規(guī)和數(shù)據(jù)合規(guī)。首先，目前并沒(méi)有統(tǒng)一的法律法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)對(duì)“碳中和”進(jìn)行規(guī)制，但一方面在推進(jìn)“碳中和”的過(guò)程中涉及的主體內(nèi)設(shè)部門多，尤其涉及生產(chǎn)安排；同時(shí)監(jiān)管部門多，包括煤炭部門、電力部門、環(huán)保部門等等，所以需要加強(qiáng)與相關(guān)部門的溝通，同時(shí)參照國(guó)內(nèi)外的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，建立有效的碳合規(guī)體系。其次是數(shù)據(jù)合規(guī)。如前所述“碳中和”的本質(zhì)是通過(guò)碳減排和碳吸收達(dá)到碳排放量的“收支相抵”，而計(jì)算“收”和“支”之差就需要精確的數(shù)據(jù)，包括碳排放數(shù)據(jù)、吸收數(shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)等多數(shù)據(jù)支撐。從主體角度看，涉及數(shù)據(jù)主體、數(shù)據(jù)控制者和數(shù)據(jù)處理者等；從數(shù)據(jù)處理活動(dòng)角度看，包括收集、存儲(chǔ)、使用和流通等。從數(shù)據(jù)主體處收集數(shù)據(jù)是數(shù)據(jù)全生命周期的起點(diǎn)，其后歷經(jīng)存儲(chǔ)、使用、流通（公開(kāi)披露、委托處理、共享、傳輸?shù)龋┑雀鱾€(gè)階段。對(duì)數(shù)據(jù)的利用更具深度和廣度的同時(shí)，也可能會(huì)引發(fā)一系列的數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)。目前，律師可參與到綠色金融投資綠色建筑的具體的節(jié)能認(rèn)證事項(xiàng)，對(duì)流程合規(guī)性發(fā)表意見(jiàn)，對(duì)報(bào)告披露的數(shù)據(jù)、信息進(jìn)行合規(guī)性審核，對(duì)是否涉嫌違規(guī)、泄密，是否構(gòu)成前瞻性承諾，出具審核意見(jiàn)。

綜上所述，從社會(huì)發(fā)展長(zhǎng)遠(yuǎn)角度而言，社會(huì)實(shí)現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型乃大勢(shì)所趨，我國(guó)同樣加快跟進(jìn)步伐。現(xiàn)在，國(guó)際上已建立起完善的綠色建筑認(rèn)證體系，國(guó)外政府也為從事綠色建筑行業(yè)的建筑公司本身提供包括財(cái)政支持、金融支持。財(cái)政支持包括激勵(lì)銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)滿足綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目提供低利率、低費(fèi)率的貸款，對(duì)綠色建筑開(kāi)發(fā)商提供寬松的間接融資門檻；頒布降低綠色建筑開(kāi)發(fā)商有關(guān)稅負(fù)的政策。而金融支持則包括降低綠色建筑開(kāi)發(fā)商有關(guān)稅負(fù)，進(jìn)一步細(xì)化則包括根據(jù)綠色建筑評(píng)價(jià)級(jí)別提供差異化的金融服務(wù)。為此，我國(guó)相應(yīng)監(jiān)管部門應(yīng)審時(shí)度勢(shì)，為綠色建筑及綠色建材供應(yīng)商等提供現(xiàn)實(shí)有效的綠色金融工具，以真實(shí)有效實(shí)現(xiàn)社會(huì)廁所低碳轉(zhuǎn)型。