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2020年新年伊始，新冠病毒疫情襲來，并在春節(jié)前后在全國范圍內(nèi)迅速蔓延，舉國上下迅速動(dòng)員抗擊疫情，為減少人員流動(dòng)、切斷病毒傳播渠道，國務(wù)院及地方各級政府紛紛出臺一系列應(yīng)對政策，發(fā)布了包括延長假期延期復(fù)工、個(gè)人居家隔離、提高個(gè)人衛(wèi)生意識、及時(shí)申報(bào)接觸史等的政策及通知，雖然一定程度了限制了人員出行，但得到了廣大群眾的理解和積極執(zhí)行。對于延長假期、延期復(fù)工、居家隔離、行程申報(bào)等政策的性質(zhì)，此前已有較多論述和法律分析，在此不再贅述。

與此同時(shí)，由于一系列人員流動(dòng)及聚集性管控政策的限制，從保護(hù)人員健康安全角度，各地政府、企業(yè)、寫字樓等紛紛出臺了延期復(fù)工、居家辦公、限制外來人員進(jìn)入辦公場所等政策，這對于涉及如上市、并購重組等申報(bào)證監(jiān)會(huì)或交易所的資本市場業(yè)務(wù)而言，上述規(guī)定對業(yè)務(wù)的開展有著明顯的影響。以現(xiàn)場走訪查驗(yàn)、訪談工作為例，各年度末（12月31日）作為一家企業(yè)“繼往開來、承上啟下”的重要時(shí)點(diǎn)，對于籌備上市、確定報(bào)表數(shù)據(jù)等資本市場業(yè)務(wù)的企業(yè)來說，有著極其特殊且重要的時(shí)間意義，各中介機(jī)構(gòu)也需要通過現(xiàn)場工作的方式，對上一年度企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)范性問題進(jìn)行溝通、由政府有權(quán)部門確認(rèn)等方式，完成對業(yè)務(wù)規(guī)范性、財(cái)務(wù)真實(shí)性以及各類專項(xiàng)問題的溝通、確認(rèn)工作，尤其是對重要客戶、供應(yīng)商需進(jìn)行現(xiàn)場走訪和查驗(yàn)工作，同時(shí)按照證券從業(yè)人員的相關(guān)要求完成工作底稿的制作、保存。讓企業(yè)及中介機(jī)構(gòu)措手不及的是：新冠疫情打亂了年前既定的走訪工作安排，部分在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的溝通、走訪工作因企業(yè)延期復(fù)工、人員流動(dòng)限制、政府部門人員接待限制等導(dǎo)致無法如期開展，中介機(jī)構(gòu)人員也因暫時(shí)無法到達(dá)項(xiàng)目現(xiàn)場、無法集中出差開展走訪等限制，客觀上對涉及上市、并購重組類資本市場業(yè)務(wù)的進(jìn)程推進(jìn)造成了一些影響。

本著及時(shí)、務(wù)實(shí)、共克時(shí)艱的態(tài)度，就以上疫情對資本市場項(xiàng)目盡調(diào)、客戶供應(yīng)商走訪及現(xiàn)場核查工作造成的短期影響及應(yīng)對建議，筆者根據(jù)過往開展證券核查業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)走訪核查的目的及特點(diǎn)做一簡單梳理和應(yīng)對建議，以期對降低疫情影響下的上市、并購重組項(xiàng)目推進(jìn)有所助益。

在上市、并購重組業(yè)務(wù)中，項(xiàng)目盡調(diào)工作是業(yè)務(wù)推進(jìn)的主要方式之一，現(xiàn)場訪談及現(xiàn)場收集資料是各類項(xiàng)目盡職調(diào)查工作主要也重要方法之一，通過直觀踏勘項(xiàng)目現(xiàn)場、現(xiàn)場了解業(yè)務(wù)技術(shù)工藝和銷售流程、直接與被調(diào)查對象的業(yè)務(wù)采購銷售研發(fā)后勤團(tuán)隊(duì)面對面交流、現(xiàn)場溝通收集盡調(diào)資料等方式，可以對被調(diào)查對象的應(yīng)對態(tài)度、企業(yè)及周邊環(huán)境、政府及市場反饋等綜合信息判斷項(xiàng)目情況，現(xiàn)場工作有著遠(yuǎn)程書面信息調(diào)查工作無法替代的作用。受限于目前控制疫情傳播目的以及非現(xiàn)場調(diào)查局限性的考慮，如果失去現(xiàn)場調(diào)查這一重要環(huán)節(jié)，盡調(diào)的可信度及結(jié)果準(zhǔn)確性將可能受到較大影響，許多有效信息無法取得，也難以體現(xiàn)中介機(jī)構(gòu)的方式方法和專業(yè)分析結(jié)論。短期來看，如中介機(jī)構(gòu)暫無法開展現(xiàn)場工作，則被調(diào)查企業(yè)的項(xiàng)目資料將僅能通過紙質(zhì)版本郵寄或電子掃描版本發(fā)送的方式進(jìn)行，相關(guān)信息通過電話問詢的方式溝通，導(dǎo)致許多現(xiàn)場一手信息無法取得，對于項(xiàng)目調(diào)查方式的充分性、完整性有著較大影響，增加了調(diào)查結(jié)果的不確定性，也無法體現(xiàn)中介機(jī)構(gòu)窮盡一切調(diào)查手段的勤勉盡責(zé)。

就過往的調(diào)查方式，如主要采用書面材料審核方式的，仍可按原審核方式進(jìn)行，其他具體事項(xiàng)的調(diào)查建議區(qū)分具體調(diào)查事項(xiàng)和所涉問題和需要的結(jié)論開展，因此，對于全部以非現(xiàn)場方式的項(xiàng)目盡調(diào)，需要對調(diào)查事項(xiàng)進(jìn)行分類，并就取得的資料間進(jìn)行交叉驗(yàn)證，這里我們建議關(guān)注：

（1） 就涉及被調(diào)查方如主體資格、歷史沿革、業(yè)務(wù)工藝技術(shù)流程及資質(zhì)、業(yè)務(wù)合同、土地房產(chǎn)資產(chǎn)、訴訟等方面的資料，可以通過紙質(zhì)信息結(jié)合公開資料背景調(diào)查的方式進(jìn)行交叉核對驗(yàn)證，并建議被調(diào)查方采用原件掃描并發(fā)送的方式用于核對；同時(shí)，由于該方式將顯著增加被調(diào)查方的文本工作量，因此實(shí)務(wù)中需要的溝通工作量、溝通難度也將隨之增加；

（2） 對涉及業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、項(xiàng)目審批、業(yè)務(wù)上下游客戶供應(yīng)商等事項(xiàng)的關(guān)鍵人員可先行通過電話、視頻訪談的方式，提前整理關(guān)注問題，同時(shí)，對于采取非現(xiàn)場工作的，建議根據(jù)項(xiàng)目調(diào)查進(jìn)展采用多次電話訪談和視頻會(huì)議的方式補(bǔ)充和完善調(diào)查內(nèi)容，交叉核實(shí)驗(yàn)證訪談取得的相關(guān)信息，在原有調(diào)查方法的基礎(chǔ)上，提高被調(diào)查信息的重復(fù)覆蓋率以提高信息的真實(shí)性；同時(shí)，建議就交叉訪談和多次會(huì)議的被訪談對象的表述內(nèi)容盡可能詳盡記錄在調(diào)查報(bào)告中，以過程控制的嚴(yán)謹(jǐn)體現(xiàn)機(jī)構(gòu)的專業(yè)性；

（3） 對于確需現(xiàn)場實(shí)地了解的或不便公開傳播的內(nèi)容（如核實(shí)主要客戶供應(yīng)商經(jīng)營采購情況、財(cái)務(wù)及銀行流水翻閱、各地政府地方性政策溝通、實(shí)地清點(diǎn)重要生產(chǎn)設(shè)備及物資、完善訪談程序等），可先行通過電話會(huì)議、視頻會(huì)議、提供現(xiàn)場照片等方式了解情況，并整理關(guān)注問題持續(xù)溝通，待疫情解除后再通過現(xiàn)場工作，補(bǔ)充完善盡調(diào)程序及盡調(diào)報(bào)告。

綜上，在無法現(xiàn)場開展項(xiàng)目（或外地公司/業(yè)務(wù)）盡調(diào)工作過程中，應(yīng)根據(jù)被調(diào)查方行業(yè)特點(diǎn)、客戶供應(yīng)商分布、關(guān)注問題的重要性程度綜合分析需調(diào)查關(guān)注問題的特點(diǎn)，分情況提出非現(xiàn)場工作外得以窮盡的盡調(diào)手段（如視頻訪談、查勘現(xiàn)場等，下文詳述），并積極與各方進(jìn)行溝通，以能夠體現(xiàn)律師勤勉盡責(zé)的工作態(tài)度和階段性工作結(jié)論為出發(fā)點(diǎn)。同時(shí)，需要明確的是：現(xiàn)場核查、訪談是項(xiàng)目盡職調(diào)查中重要且必不可少的環(huán)節(jié)，非現(xiàn)場工作僅為短期安排，并不能因疫情影響而選擇省略或故意排除，因此，前期應(yīng)主要通過現(xiàn)有資料發(fā)現(xiàn)問題、制定整體工作計(jì)劃、訪談提綱為主要工作內(nèi)容，同時(shí)總結(jié)現(xiàn)有文件審核中發(fā)現(xiàn)無法確實(shí)的信息和關(guān)注問題，制定現(xiàn)場工作計(jì)劃時(shí)間表。如通過非現(xiàn)場工作方式確實(shí)無法滿足支持盡調(diào)結(jié)論需要的，可在階段性報(bào)告中作為保留問題提出并描述將補(bǔ)充采取的現(xiàn)場盡調(diào)計(jì)劃，確有必要的內(nèi)容，應(yīng)等待疫情解除后盡快抵達(dá)現(xiàn)場開展補(bǔ)充盡調(diào)和結(jié)論更新工作。

（1） 對客戶、供應(yīng)商實(shí)地走訪、現(xiàn)場核查要求的影響

一般來說，實(shí)務(wù)中會(huì)根據(jù)核查對象不同的業(yè)務(wù)類型、行業(yè)特點(diǎn)以及被訪談企業(yè)數(shù)量，提前制定有針對性的核查計(jì)劃。對于客戶、供應(yīng)商數(shù)量大、分布范圍廣的，實(shí)務(wù)中通常會(huì)提前制定報(bào)告期內(nèi)的分次走訪核查計(jì)劃，例如對報(bào)告期內(nèi)未發(fā)生新業(yè)務(wù)或新業(yè)務(wù)已結(jié)束的分批先行走訪，對于重要客戶供應(yīng)商且持續(xù)發(fā)生業(yè)務(wù)的覆蓋全部報(bào)告期進(jìn)行走訪。現(xiàn)場走訪的優(yōu)勢不言而喻：

1） 現(xiàn)場工作能使雙方充分交流走訪目的及要求，通過在客戶、供應(yīng)商的辦公現(xiàn)場直接有效的確認(rèn)訪談雙方的身份、職務(wù)等，表明走訪工作基于中國證監(jiān)會(huì)、交易所對上市、并購重組的規(guī)范性要求，引起被訪談企業(yè)的重視、提升認(rèn)同感，對順利完成訪談、建立互信奠定信任基礎(chǔ)；

2） 現(xiàn)場走訪能夠?qū)嵉亓私饪蛻簟⒐?yīng)商的辦公、業(yè)務(wù)展開環(huán)境，并與此前了解的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比對，更加直觀充分的了解客戶、供應(yīng)商的基本情況，有利于實(shí)現(xiàn)降低虛構(gòu)業(yè)績的目的；

3） 現(xiàn)場走訪能夠?qū)υL談問題、回復(fù)表述以及特殊事項(xiàng)進(jìn)行充分的溝通，對于回復(fù)確認(rèn)事項(xiàng)較為復(fù)雜的，或存在開放性回復(fù)的內(nèi)容有著充分的溝通時(shí)間和較大的空間，能夠?qū)χ薪闄C(jī)構(gòu)關(guān)注的各項(xiàng)問題進(jìn)行充分的溝通，對于對方不理解的問題能夠解釋訪談目的以及所要達(dá)到的訪談結(jié)果，有利于訪談工作的順利完成；

4） 形成有效的現(xiàn)場痕跡，對走訪路徑、現(xiàn)場的痕跡的保留是走訪工作的重要內(nèi)容之一。

非現(xiàn)場訪談的局限性主要體現(xiàn)在地理空間的局限性方面，除會(huì)增加委托人業(yè)務(wù)人員提前溝通、現(xiàn)場溝通的工作量外，還對委托人業(yè)務(wù)人員理解訪談目的、協(xié)調(diào)能力提出了更高的要去，同時(shí)如委托人業(yè)務(wù)人員也無法到場協(xié)助訪談的，則又對客戶、供應(yīng)商對訪談工作給予充分的理解和配合提出了新的要求，為順利完成訪談工作，需要投入更多的前期準(zhǔn)備時(shí)間和充分溝通作為基礎(chǔ)。

（2） 對客戶、供應(yīng)商現(xiàn)場走訪查驗(yàn)的替代核查方式及操作建議

正因?yàn)榉乾F(xiàn)場走訪存在的諸多局限性不符合現(xiàn)場核查的要求，因此現(xiàn)疫情特殊階段，對于客戶、供應(yīng)商等進(jìn)行非現(xiàn)場走訪核查的，在不降低總體核查力度和要求的情況下，筆者理解，可根據(jù)不同項(xiàng)目實(shí)際情況，靈活采取視頻訪談、電話訪談、函證等方式，甚至在訪談對象、訪談數(shù)量等方面適時(shí)靈活調(diào)整和應(yīng)對，以最終滿足審核監(jiān)管要求。

以目前境內(nèi)IPO實(shí)務(wù)為例，原則上要求中介機(jī)構(gòu)需對發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)每年度銷售和采購金額70%（部分特殊行業(yè)要求達(dá)到80%以上）的客戶和供應(yīng)商進(jìn)行現(xiàn)場走訪和查驗(yàn)，無論分布在境內(nèi)外。針對目前疫情全民防控階段，如何破解此核查難題，筆者理解可根據(jù)現(xiàn)場走訪的實(shí)質(zhì)監(jiān)管精神，并結(jié)合審核實(shí)務(wù)案例和具體項(xiàng)目及訪談對象的不同，來區(qū)分對待：

1) 以視頻訪談方式部分替代：

此方式適合于訪談對象為境內(nèi)外知名上市公司或與發(fā)行人為長期戰(zhàn)略合作伙伴、信用等級較高（如政府部門、央企等），其資信水平較高，歷史合作記錄良好，報(bào)告期內(nèi)交易金額、價(jià)格、頻次等不存在異常的訪談對象。目前境內(nèi)IPO實(shí)務(wù)中以有較多案例采用此形式，尤其是針對境外訪談對象，雖然并未全部替代，但視頻訪談比例亦占相當(dāng)比例，如華峰測控：報(bào)告期內(nèi)針對境外經(jīng)銷客戶的訪談比例分別為100%、100%、88.92%、99.34%；迪生力：保薦機(jī)構(gòu)對母公司直接對外出口到非美國和加拿大市場的7家客戶，采用了視頻訪談方式。視頻訪談時(shí)要求對方出具身份證件、公司名片，展示公司營業(yè)場所等方式證實(shí)客戶身份；天地?cái)?shù)碼：保薦機(jī)構(gòu)實(shí)地走訪供應(yīng)商 11 家，視頻訪談 3 家，報(bào)告期內(nèi)實(shí)地走訪及視頻訪談供應(yīng)商采購金額占采購總額比例為：60.44 %、61.98 %和 61.97 %。

2) 先以視頻訪談方式替代，后續(xù)再補(bǔ)充現(xiàn)場訪談：

此方式適用于發(fā)行人采購銷售占比不高，或資信一般的法人客戶供應(yīng)商或自然人，報(bào)告期內(nèi)交易金額、價(jià)格、頻次等雖無明顯異常，但仍需現(xiàn)場查驗(yàn)。

3) 可考慮聘請境外律師進(jìn)行替代訪談，并出具訪談法律意見：

此方式適合于境外非常重要或存在明顯異常需要關(guān)注事項(xiàng)的客戶供應(yīng)商，采用視頻訪談不足以完全核查清楚交易實(shí)質(zhì)，或后續(xù)補(bǔ)充現(xiàn)場訪談已無法有效核實(shí)真實(shí)情況。

就視頻方式訪談，應(yīng)注意事先準(zhǔn)備及操作細(xì)節(jié)完整且嚴(yán)密，避免流于形式，訪談應(yīng)獨(dú)立且合法有效，此處主要列示如下：

1) 充分的事先溝通：可事前與委托人充分溝通，說明訪談目的，必要時(shí)訪談人員進(jìn)行補(bǔ)充說明，必要時(shí)可委托業(yè)務(wù)人員在現(xiàn)場協(xié)助溝通；

2) 應(yīng)有效識別被訪談人員身份：提前取得客戶、供應(yīng)商受訪人員的身份、職務(wù)信息，對于現(xiàn)場訪談所需取得的如身份證明（工作證、名片）以及實(shí)地走訪合影等資料通過視頻錄像、截圖保存等證明訪談?dòng)行缘馁Y料；

3) 視頻訪談?dòng)跋癫杉秶簯?yīng)涵蓋對客戶、供應(yīng)商現(xiàn)場辦公、生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境情況的影像采集、信息收集以及委托人對辦公環(huán)境、重要生產(chǎn)經(jīng)營設(shè)備等；

4) 視頻訪談軟件來源應(yīng)合法：視頻訪談軟件應(yīng)為合法上市的軟件產(chǎn)品，可以有效查詢登陸與操作記錄，視頻清晰完整；

5) 視頻訪談過程錄像：對視頻訪談全過程應(yīng)由獨(dú)立錄像，無中斷，最后視頻訪談過程及錄像過程應(yīng)刻盤保存；

6) 訪談紀(jì)要簽署流程閉環(huán)：訪談紀(jì)要記錄后，由中介機(jī)構(gòu)通過電子郵件方式發(fā)送至被訪談對象帶公司域名的郵箱地址，并取得對方回復(fù)確認(rèn)，其后由被訪談對象簽字或蓋章后，將原件直接寄回中介機(jī)構(gòu)單位地址；

7) 針對境外訪談使用非中文訪談的客戶，應(yīng)由發(fā)行人聘請具有翻譯資質(zhì)的第三方翻譯機(jī)構(gòu)，由翻譯機(jī)構(gòu)人員對訪談內(nèi)容進(jìn)行翻譯和記錄；

8) 對于經(jīng)事前溝通無法取得的訪談簽署資料的，應(yīng)作出預(yù)案及解決指引。

除前述視頻訪談外，實(shí)務(wù)中還可以結(jié)合發(fā)行人行業(yè)業(yè)務(wù)、客戶供應(yīng)商的實(shí)際情況，輔助補(bǔ)強(qiáng)函證、郵寄調(diào)查問卷、電話訪談、郵件訪談等形式：

1) 補(bǔ)強(qiáng)函證或郵寄調(diào)查問卷：

此前函證主要是從財(cái)務(wù)角度針對各期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)由客戶供應(yīng)商予以蓋章確認(rèn)，在不能現(xiàn)場走訪和查驗(yàn)情形下，可考慮通過函證或調(diào)查問卷等方式補(bǔ)充設(shè)計(jì)相關(guān)便于答復(fù)的問題，如業(yè)務(wù)流程與結(jié)算方式、是否存在退換貨情況、是否存在訴訟仲裁或糾紛情況、是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系等內(nèi)容，由訪談對象蓋章確認(rèn)。

2) 電話訪談：

通過事先核實(shí)被訪談人的身份、實(shí)名電話，完整留存訪談錄音、郵寄簽署訪談紀(jì)要等形式進(jìn)行，實(shí)務(wù)中有較多案例采用電話訪談替代，如僑銀環(huán)保，發(fā)行人律師與保薦機(jī)構(gòu)選取了2017年和2018年的大額訂單進(jìn)行電話訪談。發(fā)行人律師與保薦機(jī)構(gòu)按照如下標(biāo)準(zhǔn)選取了2017年和 2018年共 6,489 個(gè)訂單進(jìn)行電話訪談:……,確認(rèn)經(jīng)上述電話訪談，未有消費(fèi)者表示存在虛假訂單的情形。

3) 郵件訪談：

通過事先核實(shí)被訪談人的身份、帶有公司后綴的工作郵箱、郵寄簽署訪談紀(jì)要等形式進(jìn)行，實(shí)務(wù)中有較多案例采用郵件訪談替代，如值得買：項(xiàng)目組協(xié)同會(huì)計(jì)師，分別選取各年度重要廣告投放客戶進(jìn)行走訪，選取范圍包括境內(nèi)及境外客戶，選取金額均超過相應(yīng)年度廣告收入的70%，最終完成現(xiàn)場及郵件訪談的客戶收入占比各年度均超過50%。迪生力：由于公司在美國市場的客戶極為分散，對于金額相對較小的客戶，保薦機(jī)構(gòu)通過獨(dú)立發(fā)送電子郵件形式對客戶進(jìn)行了訪談，共對110家客戶發(fā)送了訪談表，截至2017年4月11日，共有107家客戶對訪談表進(jìn)行回復(fù)，回復(fù)率為97.27%。

需要說明的是，對客戶供應(yīng)商的核查目的在于其業(yè)務(wù)真實(shí)性，任何單一方式均存在弊端，尤其是非現(xiàn)場核查方式更有局限性，應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況，綜合使用相應(yīng)適用的核查方式，結(jié)合相關(guān)函證、檢查業(yè)務(wù)憑證、分析復(fù)核、交叉驗(yàn)證等綜合手段判斷有效業(yè)務(wù)的真實(shí)性。

（3） 就被訪談方對象和數(shù)量的探討

實(shí)務(wù)中存在各類型客戶或供應(yīng)商數(shù)量眾多，高度分散的情況，如主營教育行業(yè)某些業(yè)務(wù)的發(fā)行人客戶為海量的個(gè)人客戶，或某些主營定制化機(jī)械產(chǎn)品，客戶遍布全球，或某些較為受關(guān)注的行業(yè)如農(nóng)業(yè)的發(fā)行人，其客戶供應(yīng)商存在較多自然人農(nóng)戶、供銷社，或較多現(xiàn)金支付、第三方支付的。針對此類情形，如仍簡單按照報(bào)告期內(nèi)各期訪談覆蓋70%的客戶或供應(yīng)商，在目前疫情管控的環(huán)境下，將很可能難以完成訪談工作。筆者理解可以考慮從最大化核查問題的角度，采取多維度抽樣方式，選取最可能出現(xiàn)問題的維度來確定訪談對象，如交易價(jià)格、頻次存在異常、突擊出現(xiàn)或消失且交易金額較大的、與交易業(yè)務(wù)、區(qū)域明顯不符的，或其他值得關(guān)注的客戶供應(yīng)商。

此外，可按照報(bào)告期內(nèi)各期從遠(yuǎn)到近原則，將抽樣比例從低到高進(jìn)行選取，確保最新一期抽樣比例高于70%甚至更高，綜合確定訪談對象。

筆者理解針對某些特殊行業(yè)，在目前疫情防控環(huán)境下，可以適當(dāng)考慮更加靈活和高效科學(xué)的方式確定具體核查對象，既能較大程度的做到謹(jǐn)慎盡責(zé)，亦能節(jié)省社會(huì)資源，降低發(fā)行人成本。

上述為筆者針對目前疫情防控環(huán)境下對上市、并購重組業(yè)務(wù)基于無法開展現(xiàn)場工作造成的短期影響和一些應(yīng)對建議，本著專業(yè)務(wù)實(shí)、嚴(yán)謹(jǐn)靈活、共克時(shí)艱的精神，從深度把握證券類項(xiàng)目從嚴(yán)監(jiān)管、保障交易效率及平衡安全性的原則出發(fā)，結(jié)合證券市場相關(guān)案例，所作出的一些應(yīng)對建議的探析，以饗讀者。

惟愿疫情陰霾早日過去，春天的陽光灑遍祖國大地！