期貨交易實(shí)際控制關(guān)系賬戶的認(rèn)定及法律風(fēng)險(xiǎn)
作者：郭重清 徐旭萍 2021-06-02——以上海期貨交易所為例
《期貨交易所管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》于2019年11月15日公開(kāi)征求意見(jiàn)，較原《期貨交易所管理辦法》，征求意見(jiàn)稿增加了實(shí)際控制關(guān)系賬戶管理規(guī)定，明確了實(shí)際控制關(guān)系賬戶的定義、具體情形以及認(rèn)定要求等內(nèi)容，但證監(jiān)會(huì)考慮各方面的因素，在正式公布的《期貨交易所管理辦法》（2021修訂）中又將上述內(nèi)容進(jìn)行了刪除。
《期貨法草案》第十九條規(guī)定了實(shí)際控制關(guān)系賬戶報(bào)備管理的原則，報(bào)備的具體辦法將由證監(jiān)會(huì)制定。但《期貨法草案》目前尚處于公開(kāi)征求意見(jiàn)階段，尚不具有法律效力。
因此，實(shí)際控制關(guān)系賬戶管理的相關(guān)規(guī)定目前主要停留在交易所層面，本文以上海期貨交易所（下稱“上期所”）的相關(guān)規(guī)定對(duì)實(shí)際控制關(guān)系賬戶的認(rèn)定、管理、影響、處分、處罰等進(jìn)行梳理，以提醒投資者在日常交易中注意合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)并做好實(shí)際控制關(guān)系賬戶管理工作。
一、實(shí)際控制的認(rèn)定
根據(jù)《上海期貨交易所實(shí)際控制關(guān)系賬戶管理辦法》（下稱“《實(shí)控賬戶管理辦法》”）第四條規(guī)定，實(shí)際控制是指行為人（包括個(gè)人、單位）對(duì)他人（包括個(gè)人、單位）期貨賬戶具有管理、使用、收益或者處分等權(quán)限，從而對(duì)他人交易決策擁有決定權(quán)或者重大影響的行為或事實(shí)。第五條規(guī)定，根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則，具有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為行為人對(duì)他人期貨賬戶的交易具有實(shí)際控制關(guān)系：
根據(jù)上述規(guī)定，上期所對(duì)于實(shí)際控制關(guān)系賬戶（下稱“實(shí)控賬戶”）的認(rèn)定，以“實(shí)質(zhì)重于形式”為原則，通過(guò)是否存在股權(quán)控制/重大影響，作為各種形式委托代理人，作為公司法定代表人、董監(jiān)高，存在配偶、父母、子女、兄弟姐妹等關(guān)系，進(jìn)而認(rèn)定是否對(duì)他人期貨賬戶存在管理、使用、收益或者處分的權(quán)利，再進(jìn)一步判斷對(duì)他人交易決策是否擁有決定權(quán)或者重大影響。
二、上期所實(shí)控賬戶日常管理流程
1、實(shí)控報(bào)備
中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心（下稱“監(jiān)控中心”）負(fù)責(zé)實(shí)控賬戶信息報(bào)備工作。具有實(shí)際控制關(guān)系的控制人和被控制人,均應(yīng)當(dāng)通過(guò)各自開(kāi)戶的期貨公司會(huì)員主動(dòng)向監(jiān)控中心報(bào)備相關(guān)信息。符合實(shí)控賬戶認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的客戶應(yīng)當(dāng)在簽署期貨經(jīng)紀(jì)合同后10個(gè)交易日內(nèi)完成實(shí)際控制關(guān)系賬戶報(bào)備。具體申報(bào)流程見(jiàn)下圖：
2、實(shí)控解除
申請(qǐng)解除實(shí)際控制關(guān)系的客戶通過(guò)其開(kāi)戶的期貨公司會(huì)員向監(jiān)控中心提出申請(qǐng)，由監(jiān)控中心將解除申請(qǐng)轉(zhuǎn)交易所審核。客戶應(yīng)當(dāng)按照交易所要求提交相關(guān)說(shuō)明材料。具體解除流程見(jiàn)下圖：
3、實(shí)控協(xié)查
期貨公司會(huì)員在收到《協(xié)查通知》后2個(gè)工作日內(nèi)通過(guò)與客戶約定的聯(lián)系方式通知客戶，并在收到《協(xié)查通知》后8個(gè)工作日內(nèi)向上期所監(jiān)察部提交《協(xié)查情況反饋表》。
客戶在收到期貨公司轉(zhuǎn)達(dá)的確認(rèn)信息后5個(gè)工作日內(nèi)，核實(shí)是否存在實(shí)際控制關(guān)系，并向期貨公司會(huì)員提交反饋內(nèi)容。具體協(xié)查流程見(jiàn)下圖：
三、認(rèn)定為實(shí)控賬戶的影響
根據(jù)《實(shí)控賬戶管理辦法》及《上海期貨交易所關(guān)于<上海期貨交易所異常交易監(jiān)控暫行規(guī)定>有關(guān)期貨市場(chǎng)實(shí)際控制關(guān)系賬戶投機(jī)持倉(cāng)合并計(jì)算的通知》等規(guī)定，期貨賬戶被認(rèn)定為實(shí)控賬戶組后，將產(chǎn)生如下影響：
1、限倉(cāng)
一組實(shí)控關(guān)系賬戶內(nèi)均為客戶的，交易所對(duì)該組實(shí)控關(guān)系賬戶內(nèi)的非套期保值持倉(cāng)合并計(jì)算后按照《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》規(guī)定的一個(gè)客戶在不同時(shí)期的持倉(cāng)限額加上該時(shí)期賬戶組成員獲批的套利交易頭寸之總和進(jìn)行限倉(cāng)。
2、開(kāi)倉(cāng)交易量受限
一組實(shí)控關(guān)系賬戶單個(gè)交易日在某一上市品種或者合約上的開(kāi)倉(cāng)交易數(shù)量合并計(jì)算后，不得超過(guò)交易所制定的一個(gè)客戶日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)交易量。
3、認(rèn)定為異常交易
一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶自成交量、報(bào)撤單筆數(shù)、大額報(bào)撤單筆數(shù)、日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)交易量、持倉(cāng)量等合并計(jì)算后超過(guò)上期所持倉(cāng)限額規(guī)定的，視作合并持倉(cāng)超限異常交易行為。上期所按照《上海期貨交易所異常交易監(jiān)控暫行規(guī)定》及《關(guān)于〈上海期貨交易所異常交易監(jiān)控暫行規(guī)定〉有關(guān)處理標(biāo)準(zhǔn)及處理程序的通知》規(guī)定的監(jiān)管措施執(zhí)行。
四、認(rèn)定為實(shí)控賬戶組存在的法律風(fēng)險(xiǎn)
1、被上期所處分的法律風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)《實(shí)控賬戶管理辦法》第十二條規(guī)定，對(duì)于具有實(shí)際控制關(guān)系但不如實(shí)報(bào)備相關(guān)信息、不如實(shí)回復(fù)上期所詢問(wèn)、隱瞞事實(shí)真相、故意回避等不協(xié)助報(bào)備和不協(xié)助調(diào)查工作的客戶、非期貨公司會(huì)員，上期所可以采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)等措施。情節(jié)嚴(yán)重的，上期所將依據(jù)《違規(guī)處理辦法》進(jìn)行處理。
根據(jù)《上海期貨交易所違規(guī)處理辦法》第三十九條規(guī)定，會(huì)員、客戶或者期貨市場(chǎng)其他參與者有下列行為之一的，責(zé)令改正，給予警告、通報(bào)批評(píng)、公開(kāi)譴責(zé)、暫停部分期貨或期權(quán)業(yè)務(wù)、暫停開(kāi)倉(cāng)交易1至12個(gè)月的處罰，可以并處1至20萬(wàn)元的罰款：（一）拒不配合上期所常規(guī)檢查、立案調(diào)查的；（二）拒不執(zhí)行上期所處理決定的；（三）進(jìn)行虛假性、誤導(dǎo)性或者遺漏重要事實(shí)的申報(bào)、陳述、解釋或者說(shuō)明的；（四）提供虛假的文件、資料或者信息的；（五）不執(zhí)行上期所限制性措施或者其他監(jiān)管措施的。
根據(jù)上述規(guī)定，如未報(bào)備實(shí)控賬戶情節(jié)不嚴(yán)重的，上期所將采取談話提醒、書面警示、限制開(kāi)倉(cāng)等措施。如情節(jié)嚴(yán)重，上期所將采取警告、通報(bào)批評(píng)、公開(kāi)譴責(zé)、暫停部分期貨或期權(quán)業(yè)務(wù)、暫停開(kāi)倉(cāng)交易（1至12個(gè)月），可以并處罰款（1至20萬(wàn)元）。
如上期所2019年8月30日公布的《違規(guī)處理決定公告》，錢正某、俞某、廖某、胡天某、余麗某、錢某、馬某、俞紹某、王玲某、向建某未申報(bào)實(shí)際控制關(guān)系，且多次違反交易所的持倉(cāng)限額規(guī)定和交易限額制度，擾亂市場(chǎng)秩序，情節(jié)嚴(yán)重：（1）給予上述人員通報(bào)批評(píng)；（2）責(zé)令改正，給予錢正某、俞某、廖某、胡天某暫停開(kāi)倉(cāng)6個(gè)月的處分，并分別處20萬(wàn)元罰款；（3）責(zé)令改正，給予余麗某、錢某、馬某、俞紹某、王玲某、向建某暫停開(kāi)倉(cāng)3個(gè)月的處分。
2、被上期所認(rèn)定為異常交易的法律風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)《上海期貨交易所異常交易行為管理辦法》，一組實(shí)控關(guān)系賬戶在期貨交易出現(xiàn)以下情形之一的，應(yīng)認(rèn)定為異常交易行為，并進(jìn)行異常交易行為處理，具體詳見(jiàn)下表：
異常交易行為 | 異常交易行為處理 |
自成交、頻繁報(bào)撤單、大額報(bào)撤單：一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶合并計(jì)算后達(dá)到交易所自成交、頻繁報(bào)撤單、大額報(bào)撤單標(biāo)準(zhǔn)的 | 1.客戶第一次達(dá)到處理標(biāo)準(zhǔn)的，交易所于當(dāng)日對(duì)客戶所在期貨公司會(huì)員電話提示，要求其及時(shí)將交易所提示轉(zhuǎn)達(dá)客戶，責(zé)令其對(duì)客戶進(jìn)行教育、引導(dǎo)、勸阻及制止。 2.同一客戶第二次達(dá)到處理標(biāo)準(zhǔn)的，交易所將該客戶列入重點(diǎn)關(guān)注名單，同時(shí)將客戶異常交易行為向會(huì)員通報(bào)。 3.同一客戶第三次達(dá)到處理標(biāo)準(zhǔn)的，交易所于當(dāng)日閉市后對(duì)客戶采取限制開(kāi)倉(cāng)的自律管理措施，限制開(kāi)倉(cāng)的時(shí)間原則上不少于1個(gè)月。 |
日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)交易量：一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶合并計(jì)算后，在某一上市品種或者期貨合約上的開(kāi)倉(cāng)交易數(shù)量超過(guò)交易所制定的日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)交易量 | 交易所于次日對(duì)其采取限制開(kāi)倉(cāng)的自律管理措施，限制開(kāi)倉(cāng)時(shí)間原則上不少于3個(gè)交易日 |
持倉(cāng)限額：一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶非套期保值持倉(cāng)合并計(jì)算后超過(guò)交易所規(guī)定的持倉(cāng)限額和同時(shí)期其獲批的套利交易頭寸總和 | 交易所對(duì)客戶所在期貨公司會(huì)員進(jìn)行電話提示，期貨公司會(huì)員應(yīng)及時(shí)將交易所提示轉(zhuǎn)達(dá)客戶，并對(duì)客戶進(jìn)行教育、引導(dǎo)、勸阻及制止。合并持倉(cāng)超過(guò)持倉(cāng)限額發(fā)生在不同期貨公司會(huì)員的，交易所對(duì)持倉(cāng)分布最大的期貨公司會(huì)員進(jìn)行電話提示。 交易所在當(dāng)日收市后通知客戶所在的期貨公司會(huì)員要求其自行平倉(cāng)。客戶在下一交易日第一節(jié)交易時(shí)間內(nèi)未自行平倉(cāng)完畢的，由交易所執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)。交易所按照非套期保值持倉(cāng)合并計(jì)算后從大到小的原則選擇客戶的持倉(cāng)執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)，直到該組實(shí)際控制關(guān)系賬戶合并持倉(cāng)符合交易所持倉(cāng)限額制度的規(guī)定。 由交易所執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)的，當(dāng)日閉市后對(duì)該組實(shí)際控制關(guān)系賬戶采取限制開(kāi)倉(cāng)的自律管理措施，限制開(kāi)倉(cāng)的時(shí)間原則上不少于1個(gè)月。 還將采取以下自律管理措施： （一）第一次達(dá)到交易所處理標(biāo)準(zhǔn)的，交易所將該組實(shí)際控制關(guān)系賬戶列入重點(diǎn)關(guān)注名單，并通報(bào)會(huì)員。 （二）第二次達(dá)到交易所處理標(biāo)準(zhǔn)的，交易所于下一交易日對(duì)該組實(shí)際控制關(guān)系賬戶采取限制開(kāi)倉(cāng)的自律管理措施，限制開(kāi)倉(cāng)的時(shí)間原則上不少于10個(gè)交易日。 （三）第三次達(dá)到交易所處理標(biāo)準(zhǔn)的，交易所于下一交易日對(duì)該組實(shí)際控制關(guān)系賬戶采取限制開(kāi)倉(cāng)的自律管理措施，限制開(kāi)倉(cāng)的時(shí)間原則上不少于6個(gè)月。 |
3、證監(jiān)會(huì)處罰的風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)客戶通過(guò)實(shí)控賬戶違反《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定達(dá)到操縱期貨市場(chǎng)價(jià)格的目的時(shí)，則面臨被證監(jiān)會(huì)處罰的風(fēng)險(xiǎn)。
如證監(jiān)會(huì)2017年5月31日作出的《行政處罰決定書（廖山焱）》顯示，當(dāng)事人實(shí)際控制并使用“廖某山”“廖山焱”等9個(gè)賬戶交易“普麥1601”合約時(shí)，沒(méi)有按照鄭州商品交易所關(guān)于實(shí)際控制關(guān)系賬戶的管理規(guī)定，主動(dòng)申報(bào)賬戶組的實(shí)際控制關(guān)系，存在刻意規(guī)避監(jiān)管的故意。
廖山焱利用持倉(cāng)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)連續(xù)買賣影響“普麥1601”合約價(jià)格，并在涉案賬戶組之間自買自賣，影響期貨合約交易價(jià)格和交易量，構(gòu)成《期貨交易管理?xiàng)l例》（2013年修訂）第七十一條第一款第（一）項(xiàng)、第（三）項(xiàng)所述操縱期貨交易價(jià)格的行為，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)廖山焱處以60萬(wàn)元罰款。
4、刑事風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)《最高人民檢察院、公安部關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定（二）》第三十九條規(guī)定，[操縱證券、期貨市場(chǎng)案（刑法第一百八十二條）]應(yīng)予立案追訴的標(biāo)準(zhǔn)。筆者主要羅列一下操縱期貨市場(chǎng)的相關(guān)情形：
（1）單獨(dú)或者合謀，持有或者實(shí)際控制期貨合約的數(shù)量超過(guò)期貨交易所業(yè)務(wù)規(guī)則限定的持倉(cāng)量百分之五十以上，且在該期貨合約連續(xù)二十個(gè)交易日內(nèi)聯(lián)合或者連續(xù)買賣期貨合約數(shù)累計(jì)達(dá)到該期貨合約同期總成交量百分之三十以上的；（2）與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券或者期貨合約交易，且在該證券或者期貨合約連續(xù)二十個(gè)交易日內(nèi)成交量累計(jì)達(dá)到該證券或者期貨合約同期總成交量百分之二十以上的；（3）在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易，或者以自己為交易對(duì)象，自買自賣期貨合約，且在該證券或者期貨合約連續(xù)二十個(gè)交易日內(nèi)成交量累計(jì)達(dá)到該證券或者期貨合約同期總成交量百分之二十以上的；（4）單獨(dú)或者合謀，當(dāng)日連續(xù)申報(bào)買入或者賣出同一證券、期貨合約并在成交前撤回申報(bào)，撤回申報(bào)量占當(dāng)日該種證券總申報(bào)量或者該種期貨合約總申報(bào)量百分之五十以上的。
如姜為操縱期貨市場(chǎng)案件中，姜為集中資金優(yōu)勢(shì)、持倉(cāng)優(yōu)勢(shì)，連續(xù)買賣甲醇1501合約，操縱期貨交易價(jià)格，使該期貨合約價(jià)格產(chǎn)生異常波動(dòng)，不能真實(shí)反映市場(chǎng)供求關(guān)系，嚴(yán)重影響了期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等功能的有效發(fā)揮，不僅損害了期貨投資者的合法利益，也對(duì)期貨市場(chǎng)正常交易秩序產(chǎn)生了嚴(yán)重影響，其行為已構(gòu)成操縱期貨市場(chǎng)罪，且情節(jié)嚴(yán)重。最終姜為犯操縱期貨市場(chǎng)罪，判處有期徒刑二年六個(gè)月，并處罰金人民幣一百萬(wàn)元。
綜上所述，實(shí)控賬戶管理是有效防范風(fēng)險(xiǎn)、打擊違法違規(guī)、強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管的重要手段之一。實(shí)際控制關(guān)系賬戶報(bào)備，有利于防范潛在違法違規(guī)行為，維護(hù)“三公”原則與市場(chǎng)正常秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，投資者應(yīng)當(dāng)合法合規(guī)報(bào)備實(shí)際控制關(guān)系賬戶。
