成全在线观看免费完整的,成全影视大全免费追剧大全,成全视频高清免费播放电视剧好剧,成全在线观看免费完整,成全在线观看高清全集,成全动漫视频在线观看完整版动画

在我國資本市場中，上市公司限售股減持是股東實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)的重要途徑。在此過程中，上市公司進(jìn)行送股、轉(zhuǎn)增股本（以下簡稱“送轉(zhuǎn)股”）是常見的資本運(yùn)作方式，其稅務(wù)處理對(duì)股東減持策略具有重要影響，深受投資者關(guān)注。所謂“送股”，是指上市公司將未分配利潤以股票形式分配給股東，實(shí)質(zhì)上是公司利潤分配的一種方式，屬于股息、紅利性質(zhì)的投資收益；所謂“轉(zhuǎn)增股本”是指上市公司將資本公積金轉(zhuǎn)為股本，并按持股比例派發(fā)給股東，屬于公司所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整，而不涉及利潤分配；送轉(zhuǎn)股后公司的資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益總額不變，但總股本規(guī)模擴(kuò)大，導(dǎo)致每股凈資產(chǎn)相應(yīng)降低。基于現(xiàn)行稅收法規(guī)與監(jiān)管政策，不同來源的資本公積轉(zhuǎn)增股本以及不同持股主體的稅務(wù)待遇存在顯著差異，這不僅直接關(guān)系到股東的實(shí)際稅負(fù)，也可能間接影響上市公司的股本結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與股東減持安排。本文旨在系統(tǒng)梳理上市公司送轉(zhuǎn)股在自然人股東與法人股東減持過程中的稅務(wù)處理規(guī)則，辨析不同情形下的稅負(fù)差異及潛在風(fēng)險(xiǎn)，以供參考。

（一）送轉(zhuǎn)股環(huán)節(jié)的稅務(wù)處理

1、以股票溢價(jià)發(fā)行收入所形成的資本公積金轉(zhuǎn)增股本

根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于股份制企業(yè)轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)紅股征免個(gè)人所得稅的通知》（國稅發(fā)〔1997〕第198號(hào)）的相關(guān)規(guī)定，用資本公積金轉(zhuǎn)增股本不屬于股息、紅利性質(zhì)的分配，對(duì)個(gè)人取得的轉(zhuǎn)增股本數(shù)額，不作為個(gè)人所得，不征收個(gè)人所得稅。[1]《國家稅務(wù)總局關(guān)于原城市信用社在轉(zhuǎn)制為城市合作銀行過程中個(gè)人股增值所得應(yīng)納個(gè)人所得稅的批復(fù)》（國稅函〔1998〕289號(hào)）進(jìn)一步明確，國稅發(fā)〔1997〕198號(hào)中所表述的“資本公積金”是指股份制企業(yè)股票溢價(jià)發(fā)行收入所形成的資本公積金。將此轉(zhuǎn)增股本由個(gè)人取得的數(shù)額不作為應(yīng)稅所得征收個(gè)人所得稅。而與此不相符合的其他資本公積金分配個(gè)人所得部分，應(yīng)當(dāng)依法征收個(gè)人所得稅。[2]

因此，對(duì)于上市公司股票溢價(jià)發(fā)行收入所形成的資本公積金轉(zhuǎn)增股本的，不征收個(gè)人所得稅。

2、除股票溢價(jià)發(fā)行外的其他資本公積、盈余公積和未分配利潤轉(zhuǎn)增注冊資本和股本

對(duì)以未分配利潤、盈余公積和除股票溢價(jià)發(fā)行外的其他資本公積轉(zhuǎn)增注冊資本和股本的，要按照“利息、股息、紅利所得”項(xiàng)目，依據(jù)現(xiàn)行政策規(guī)定計(jì)征個(gè)人所得稅。[3]

根據(jù)《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)關(guān)于實(shí)施上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅〔2012〕85號(hào)）、《關(guān)于上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅〔2015〕101號(hào)）的相關(guān)規(guī)定，股份制企業(yè)在分配股息、紅利時(shí)，以股票形式向股東個(gè)人支付應(yīng)得的股息、紅利（即派發(fā)紅股），應(yīng)以派發(fā)紅股的股票票面金額為收入額，按利息、股息、紅利項(xiàng)目計(jì)征個(gè)人所得稅。[4]

根據(jù)《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)關(guān)于實(shí)施上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅〔2012〕85號(hào)）、財(cái)稅〔2015〕101號(hào)的相關(guān)規(guī)定，對(duì)個(gè)人持有上市公司限售股，在解禁前取得的股息紅利繼續(xù)暫減按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額，適用20%的稅率計(jì)征個(gè)人所得稅（即10%稅率）；在解禁后取得的股息紅利，持股時(shí)間自解禁日起計(jì)算，持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個(gè)人所得稅；持股期限在1個(gè)月以內(nèi)（含1個(gè)月）的，其股息紅利所得全額計(jì)入應(yīng)納稅所得額（即20%稅率）；持股期限在1個(gè)月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額（即10%稅率）；上述所得統(tǒng)一適用20%的稅率計(jì)征個(gè)人所得稅。[5]

因此，上市公司除股票溢價(jià)發(fā)行外的其他資本公積、盈余公積和未分配利潤轉(zhuǎn)增股本的，適用差別化個(gè)人所得稅政策計(jì)算個(gè)人所得稅。

（二）送轉(zhuǎn)股股份對(duì)外轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的稅務(wù)處理

1、基本征稅原則與征稅范圍的認(rèn)定

根據(jù)《關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅〔2009〕167號(hào)，以下簡稱“167號(hào)文”）及《關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》（財(cái)稅〔2010〕70號(hào)）等法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股取得的所得，按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，適用20%的比例稅率征收個(gè)人所得稅。對(duì)個(gè)人所持限售股征稅的范圍包含首次公開發(fā)行股票并上市的公司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期間由上述股份孳生的送轉(zhuǎn)股，即在限售期內(nèi)進(jìn)行送轉(zhuǎn)股，所形成的股票同樣屬于限售股，轉(zhuǎn)讓時(shí)應(yīng)當(dāng)繳納個(gè)人所得稅。[6]

而對(duì)于在限售期屆滿后限售股孳生的送轉(zhuǎn)股是否屬于限售股目前尚未有明確的規(guī)定。《國家稅務(wù)總局所得稅司關(guān)于印發(fā)〈限售股個(gè)人所得稅政策解讀稿〉的通知》（所便函〔2010〕5號(hào)）中規(guī)定，此次納入征稅范圍的限售股包括：（一）股改限售股，即上市公司股權(quán)分置改革完成后股票復(fù)牌日之前股東所持原非流通股股份，以及股票復(fù)牌日至解禁日期間由上述股份孳生的送轉(zhuǎn)股。（二）新股限售股，即2006年股權(quán)分置改革新老劃斷后，首次公開發(fā)行股票并上市的公司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期間由上述股份孳生的送轉(zhuǎn)股。（三）其他限售股，即財(cái)政部、稅務(wù)總局、法制辦和證監(jiān)會(huì)共同確定的其他限售股。因此，解禁后限售股孳生的送轉(zhuǎn)股目前尚未被明確納入征稅范圍，一般認(rèn)為對(duì)該等股份可免于繳納個(gè)人所得稅，但并不排除未來該等股份被認(rèn)定為“財(cái)政部、稅務(wù)總局、法制辦和證監(jiān)會(huì)共同確定的其他限售股”的可能性，存在被追溯征收的風(fēng)險(xiǎn)，仍需持續(xù)關(guān)注稅收征管相關(guān)政策規(guī)定變化。依前述理解，上市公司如在限售股解禁后實(shí)施送轉(zhuǎn)股分配方案，自然人股東轉(zhuǎn)讓其所持股份時(shí)，應(yīng)當(dāng)就原限售股部分征收個(gè)人所得稅，就解禁后限售股孳生的送轉(zhuǎn)股部分目前實(shí)踐中有較多案例未予征收個(gè)人所得稅，但這一處理方式并非絕對(duì)，尚需結(jié)合屆時(shí)稅收政策綜合判斷。

2、應(yīng)納稅所得額的計(jì)算與成本原值調(diào)整規(guī)則

根據(jù)167號(hào)文的相關(guān)規(guī)定，個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股，以每次限售股轉(zhuǎn)讓收入，減除股票原值和合理稅費(fèi)后的余額，為應(yīng)納稅所得額，并按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”適用20%的稅率計(jì)算個(gè)人所得稅。即：應(yīng)納稅所得額＝限售股轉(zhuǎn)讓收入－（限售股原值+合理稅費(fèi)），應(yīng)納稅額=應(yīng)納稅所得額×20%。[7]

在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)，關(guān)鍵在于確定限售股的成本原值。根據(jù)《關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》（財(cái)稅〔2010〕70號(hào)）規(guī)定，自股票上市首日至解禁日期間發(fā)生送、轉(zhuǎn)、縮股的，證券登記結(jié)算公司應(yīng)依據(jù)送、轉(zhuǎn)、縮股比例對(duì)限售股成本原值進(jìn)行調(diào)整；而對(duì)于其他權(quán)益分派的情形（如現(xiàn)金分紅、配股等），不對(duì)限售股的成本原值進(jìn)行調(diào)整。[8]這一成本原值調(diào)整規(guī)則直接影響計(jì)稅基礎(chǔ)，進(jìn)而影響應(yīng)納稅額。具體而言，如對(duì)限售股成本原值進(jìn)行調(diào)整，則總成本原值被分?jǐn)傊了泄煞輰?dǎo)致每股成本下降，轉(zhuǎn)讓時(shí)需按照調(diào)整后的每股成本計(jì)算可扣除的原值，從而影響應(yīng)納稅所得額。然而，前述規(guī)則僅規(guī)定上市公司股票上市首日至解禁日期間發(fā)生送、轉(zhuǎn)、縮股的，需要對(duì)限售股成本原值進(jìn)行調(diào)整，但未明確規(guī)定上市公司限售股解禁日之后發(fā)生送轉(zhuǎn)股的，是否需要依據(jù)送轉(zhuǎn)股比例對(duì)限售股成本原值進(jìn)行調(diào)整，導(dǎo)致在稅務(wù)處理上存在一定的不確定性。

3、稅負(fù)影響的示例分析

為更直觀地理解公司實(shí)施送轉(zhuǎn)股后進(jìn)行減持對(duì)稅負(fù)的影響，舉個(gè)較為極端的例子：

假設(shè)條件：上市公司自然人股東A持有該公司公開發(fā)行上市前100萬股股份，其取得該等股份的成本原值為5元/股，股票上市首日至解禁日期間未發(fā)生送、轉(zhuǎn)、縮股。

情形一（解禁后直接減持全部股份）：倘若自然人股東在限售期屆滿后一次性轉(zhuǎn)讓其所持上述全部限售股，減持股份的價(jià)格為20元/股，則應(yīng)按照2000萬元的限售股轉(zhuǎn)讓收入，股份成本原值為500萬元，以該等股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入2000萬元減除股權(quán)原值500萬元和合理費(fèi)用后的余額為應(yīng)納稅所得額*20%支付稅款。

情形二（解禁后實(shí)施送轉(zhuǎn)股再減持）：倘若限售期屆滿后公司通過資本公積或盈余公積和未分配利潤轉(zhuǎn)增股本，即實(shí)施送轉(zhuǎn)股，以目前公司總股本為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股，則送轉(zhuǎn)股完成后，自然人股東持有的股份總數(shù)變?yōu)?00萬股，假設(shè)在公司總市值不變，不考慮其他價(jià)格影響/變動(dòng)因素的情況下對(duì)應(yīng)的股價(jià)稀釋為10元/股，其中原限售股100萬股，送轉(zhuǎn)股100萬股，而假設(shè)限售期屆滿后送轉(zhuǎn)股部分轉(zhuǎn)讓所得無需繳納個(gè)人所得稅，且就解禁日后發(fā)生的送轉(zhuǎn)股不對(duì)限售股的成本原值進(jìn)行調(diào)整，此時(shí)該自然人如一次性以10元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓其所持全部股份，則應(yīng)按照1000萬元的限售股轉(zhuǎn)讓收入，股份成本原值為5元/股，以該等股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入1000萬元減除股權(quán)原值500萬元和合理費(fèi)用后的余額為應(yīng)納稅所得額*20%支付稅款。在上述假設(shè)條件下，上市公司在限售股解禁后實(shí)施送轉(zhuǎn)股，可降低個(gè)人所得稅的計(jì)算基數(shù)，從而達(dá)到減少稅費(fèi)的效果。

4、實(shí)踐中的限制性因素

然而，上述示例分析僅是理論上的極端情況，實(shí)踐中一方面公司實(shí)施高比例送轉(zhuǎn)股（即公司送紅股或以盈余公積金、資本公積金轉(zhuǎn)增股份，合計(jì)比例達(dá)到每10股送轉(zhuǎn)5股以上）通常有較多限制性條件，另一方面對(duì)于持有公司限售股的股東，尤其是大股東、董事、高級(jí)管理人員通常還需遵守關(guān)于股份減持的限制性規(guī)定。例如，大股東通過集中競價(jià)交易，任意連續(xù)90日內(nèi)減持不得超過公司股份總數(shù)的1%；通過大宗交易，任意連續(xù)90日內(nèi)減持不得超過公司股份總數(shù)2%；如同時(shí)擔(dān)任公司的董事、高級(jí)管理人員，還應(yīng)當(dāng)遵守在就任時(shí)確定的任職期間每年減持股份不得超過其所持公司股份總數(shù)的25%的規(guī)定等，因而通常無法一次性轉(zhuǎn)讓其所持全部股份。同時(shí)，根據(jù)167號(hào)文的規(guī)定，納稅人同時(shí)持有限售股及該股流通股的，其股票轉(zhuǎn)讓所得，按照限售股優(yōu)先原則，即：轉(zhuǎn)讓股票視同為先轉(zhuǎn)讓限售股，按規(guī)定計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。[9]

綜上所述，對(duì)于自然人股東而言，在送轉(zhuǎn)股環(huán)節(jié)，以股票溢價(jià)發(fā)行形成的資本公積轉(zhuǎn)增股本，不征收個(gè)人所得稅；而以其他資本公積、盈余公積及未分配利潤轉(zhuǎn)增股本，則按“利息、股息、紅利所得”適用差別化稅率征稅。在送轉(zhuǎn)股股份對(duì)外轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股所得按“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”繳納20%個(gè)人所得稅，征稅范圍包括首次公開發(fā)行股票并上市的公司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期間由上述股份孳生的送轉(zhuǎn)股。對(duì)于解禁日之后孳生的送轉(zhuǎn)股按通常理解免繳個(gè)人所得稅，且目前實(shí)踐中通常稅務(wù)主管部門暫未要求依據(jù)送轉(zhuǎn)股比例對(duì)限售股成本原值進(jìn)行調(diào)整，理論上可達(dá)成一定的節(jié)稅效果。但需要注意的是，目前對(duì)解禁后送轉(zhuǎn)股部分暫免征個(gè)稅缺乏明確的成文法依據(jù)，主要基于對(duì)現(xiàn)有規(guī)定的理解，且解禁日并不排除未來通過發(fā)文將其明確納入征稅范圍的可能性，存在被追溯征收的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）送轉(zhuǎn)股環(huán)節(jié)的稅務(wù)處理

1、企業(yè)所得稅

（1）以股票溢價(jià)發(fā)行收入所形成的資本公積金轉(zhuǎn)增股本

根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于貫徹落實(shí)企業(yè)所得稅法若干稅收問題的通知》（國稅函〔2010〕79號(hào)）的規(guī)定，企業(yè)權(quán)益性投資取得股息、紅利等收入，應(yīng)以被投資企業(yè)股東會(huì)或股東大會(huì)作出利潤分配或轉(zhuǎn)股決定的日期，確定收入的實(shí)現(xiàn)。被投資企業(yè)將股權(quán)（票）溢價(jià)所形成的資本公積轉(zhuǎn)為股本的，不作為投資方企業(yè)的股息、紅利收入，投資方企業(yè)也不得增加該項(xiàng)長期投資的計(jì)稅基礎(chǔ)。

因此，公司將股票溢價(jià)所形成的資本公積轉(zhuǎn)為股本的，不作為法人股東的股息、紅利收入，法人股東也不得增加該項(xiàng)長期投資的計(jì)稅基礎(chǔ)。

（2）除股票溢價(jià)發(fā)行外的其他資本公積、盈余公積和未分配利潤轉(zhuǎn)增注冊資本和股本

根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》第二十六條第（二）項(xiàng)的規(guī)定，符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益為企業(yè)的免稅收入。根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》（以下簡稱“《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》”）第八十三條的規(guī)定，所稱符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，是指居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的投資收益；所稱股息、紅利等權(quán)益性投資收益，不包括連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股票不足12個(gè)月取得的投資收益。

因此，針對(duì)法人股東取得的除股票溢價(jià)發(fā)行外的其他資本公積、盈余公積和未分配利潤轉(zhuǎn)增注冊資本和股本，如該法人股東連續(xù)持有公開發(fā)行并上市流通的股票不滿12個(gè)月的，應(yīng)當(dāng)將相關(guān)收入納入企業(yè)一般收入，繳納企業(yè)所得稅（稅率25%，小微企業(yè)、高新企業(yè)適用其規(guī)定）；如連續(xù)持有公開發(fā)行并上市流通的股票滿12個(gè)月的，作為居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的投資收益，免征企業(yè)所得稅。

2、增值稅

法人股東購入上市公司股票，限售期間上市公司資本公積、盈余公積和未分配利潤轉(zhuǎn)增股本，不繳納增值稅。解禁后，上市公司資本公積、盈余公積和未分配利潤轉(zhuǎn)增股本，不繳納增值稅，轉(zhuǎn)增股本對(duì)應(yīng)的增值稅計(jì)稅基礎(chǔ)為0。

（二）送轉(zhuǎn)股股份對(duì)外轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的稅務(wù)處理

1、企業(yè)所得稅

法人股東轉(zhuǎn)讓其所持有的上市公司股份，應(yīng)當(dāng)將其股份轉(zhuǎn)讓收入計(jì)入企業(yè)一般收入，繳納企業(yè)所得稅（稅率25%，小微企業(yè)、高新企業(yè)適用其規(guī)定）。根據(jù)《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》第五十六條的規(guī)定，企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)，包括固定資產(chǎn)、生物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期待攤費(fèi)用、投資資產(chǎn)、存貨等，以歷史成本為計(jì)稅基礎(chǔ)。所稱歷史成本，是指企業(yè)取得該項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)實(shí)際發(fā)生的支出。企業(yè)持有各項(xiàng)資產(chǎn)期間資產(chǎn)增值或者減值原則上不得調(diào)整該資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)。因此，法人股東轉(zhuǎn)讓公司限售股時(shí)，可扣除的成本應(yīng)為取得該股權(quán)所發(fā)生的各項(xiàng)成本，包括初始成本和合理稅費(fèi)，而公司送、轉(zhuǎn)的股份不計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓的成本。

2、增值稅

根據(jù)《營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的規(guī)定》的規(guī)定，股票轉(zhuǎn)讓屬于金融商品轉(zhuǎn)讓，按照賣出價(jià)扣除買入價(jià)后的余額為銷售額。所謂賣出價(jià)，是指轉(zhuǎn)讓股票時(shí)取得的全部價(jià)款和價(jià)外費(fèi)用。金融商品的的買入價(jià)，可以選擇按照加權(quán)平均法或移動(dòng)加權(quán)平均法進(jìn)行核算，選擇后36個(gè)月內(nèi)不得變更。針對(duì)限售股的買入價(jià)存在特殊規(guī)定，《國家稅務(wù)總局關(guān)于營改增試點(diǎn)若干征管問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2016年第53號(hào)）第五條規(guī)定，單位將其持有的公司首次公開發(fā)行股票并上市形成的限售股，以及上市首日至解禁日期間由上述股份孳生的送轉(zhuǎn)股在解禁流通后對(duì)外轉(zhuǎn)讓的，以該上市公司股票首次公開發(fā)行（IPO）的發(fā)行價(jià)為買入價(jià)。限售股股票賣出價(jià)減去該上市公司股票IPO發(fā)行價(jià)的差額部分，應(yīng)當(dāng)按照轉(zhuǎn)讓金融商品繳納增值稅及其附加稅費(fèi)（一般納稅人稅率為6%，小規(guī)模納稅人稅率為3%）。

為便于理解，舉個(gè)具體案例：A公司2022年1月1日首次公開發(fā)行股票，發(fā)行價(jià)10元/股，法人股東B公司持有A公司100萬股（解禁日2024年12月31日）。2025年1月1日，B公司轉(zhuǎn)讓其持有A公司全部股份取得轉(zhuǎn)讓收入4000萬元（平均成交價(jià)40元/股）。在此情形下，B公司應(yīng)納增值稅額為169.81萬元[（4000-100×10）÷1.06×6%]。

倘若A公司在解禁前轉(zhuǎn)股，A公司按每10股以資本公積轉(zhuǎn)增普通股10股，則B公司合計(jì)持有A公司股票200萬股股份，轉(zhuǎn)讓收入仍為4000萬元（200萬股×20元/股），而根據(jù)上述規(guī)定B公司取得的轉(zhuǎn)讓股票的買入價(jià)為10元/股，其應(yīng)納增值稅113.21萬元[（4000-200×10）÷1.06×6%）]。

倘若A公司在解禁后轉(zhuǎn)股，A公司按每10股以資本公積轉(zhuǎn)增普通股10股，則B公司合計(jì)持有A公司200萬股股份，轉(zhuǎn)讓收入仍為4000萬元，由于解禁后孳生的轉(zhuǎn)股不屬于上述規(guī)定的限售股，其買入價(jià)為零，應(yīng)納增值稅仍為169.81萬元[（4000-100×10）÷1.06×6%]。

綜上所述，對(duì)于法人股東而言，在送轉(zhuǎn)股環(huán)節(jié)，上市公司以股票溢價(jià)發(fā)行收入形成的資本公積金轉(zhuǎn)增股本時(shí)，不作為股息、紅利收入，法人股東無需就此繳納企業(yè)所得稅；上市公司以盈余公積、未分配利潤或其他資本公積轉(zhuǎn)增股本時(shí)，若法人股東連續(xù)持有上市公司股票滿12個(gè)月，其所獲轉(zhuǎn)增股份通常可作為符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利收入，享受企業(yè)所得稅免稅待遇。在此環(huán)節(jié)，無論限售股解禁前后，送轉(zhuǎn)股本身均不產(chǎn)生增值稅納稅義務(wù)。在送轉(zhuǎn)股股份對(duì)外轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，法人股東需就股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得繳納企業(yè)所得稅，但送轉(zhuǎn)股本身不增加該項(xiàng)股權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)；在增值稅方面，限售股買入價(jià)按IPO發(fā)行價(jià)確定，解禁前孳生的送轉(zhuǎn)股納入限售股范圍并以發(fā)行價(jià)為買入價(jià)，而解禁后孳生的送轉(zhuǎn)股不屬于限售股，其買入價(jià)為零，導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓時(shí)增值稅稅負(fù)相對(duì)較高。

值得注意的是，為防范上市公司通過高送轉(zhuǎn)（即公司送紅股或以盈余公積金、資本公積金轉(zhuǎn)增股份，合計(jì)比例達(dá)到每10股送轉(zhuǎn)5股以上）的方式配合股東減持，各板塊監(jiān)管規(guī)則均對(duì)上市公司實(shí)施高送轉(zhuǎn)方案作出明確的限制性規(guī)定。以科創(chuàng)板上市公司為例，《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第1號(hào)——規(guī)范運(yùn)作》（以下簡稱“《科創(chuàng)板上市公司規(guī)范運(yùn)作》”）明確規(guī)定上市公司披露高送轉(zhuǎn)方案，其股份送轉(zhuǎn)比例應(yīng)當(dāng)與業(yè)績增長相匹配，不得利用高送轉(zhuǎn)方案配合股東減持或限售股解禁。[10]上市公司存在限售股（股權(quán)激勵(lì)限售股除外）的，在相關(guān)股東所持限售股解除限售前后3個(gè)月內(nèi)；或提議股東、控股股東及其一致行動(dòng)人、董事、高級(jí)管理人員在前3個(gè)月存在減持情形或者后3個(gè)月存在減持計(jì)劃的，不得披露高送轉(zhuǎn)方案。此外，上市公司實(shí)施高送轉(zhuǎn)方案需符合《科創(chuàng)板上市公司規(guī)范運(yùn)作》第7.4.2條規(guī)定的相關(guān)業(yè)績增長指標(biāo)，同步披露業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報(bào)，并履行相應(yīng)的內(nèi)部審議及對(duì)外披露程序。[11]

總結(jié)而言，限售股解禁后上市公司實(shí)施送轉(zhuǎn)股，就自然人股東減持而言，依照一般理解僅需就其原限售股部分按20%繳納個(gè)人所得稅，解禁后限售股孳生的送轉(zhuǎn)股部分免征個(gè)人所得稅，降低稅基從而達(dá)到減少稅負(fù)的效果，但由于缺乏明文規(guī)定，解禁后限售股孳生的送轉(zhuǎn)股仍存在被納入征稅范圍的可能性，需持續(xù)關(guān)注稅收征管政策動(dòng)態(tài)。相較而言，法人股東通過送轉(zhuǎn)股實(shí)現(xiàn)限售股減持的節(jié)稅效果并不明顯。此外，還需注意的是，目前相關(guān)監(jiān)管規(guī)則已明確禁止上市公司通過高送轉(zhuǎn)的方式變相配合股東減持或限售股解禁，即使公司送股比例未達(dá)到高送轉(zhuǎn)的標(biāo)準(zhǔn)，若送股后立即減持或引起股價(jià)異常波動(dòng)，仍存在被認(rèn)定為配合減持的可能性。因此，上市公司在實(shí)施送股時(shí)應(yīng)當(dāng)綜合考量自身非分配利潤、業(yè)績指標(biāo)等因素制定送股方案，并履行內(nèi)部審議及信息披露程序，以維護(hù)市場秩序與股東權(quán)益。