對(duì)賭協(xié)議受新冠疫情的影響及應(yīng)對(duì)措施
作者：趙海清 張穎 2020-03-032019年12月以來(lái)，湖北省武漢市發(fā)現(xiàn)多起病毒性肺炎病例，并由此引發(fā)全國(guó)范圍內(nèi)新型冠狀病毒疫情（以下簡(jiǎn)稱“新冠疫情”或該事件）。隨著事態(tài)越來(lái)越嚴(yán)重，全國(guó)大部分省市都啟動(dòng)突發(fā)公共衛(wèi)生事件一級(jí)響應(yīng)機(jī)制，把全力做好疫情防控工作作為當(dāng)前工作的重中之重。因新冠疫情導(dǎo)致全國(guó)大部分地區(qū)的物資運(yùn)輸及工廠復(fù)工等陷入窘境，且根據(jù)目前疫情發(fā)展的態(tài)勢(shì)，其影響的時(shí)間可能較長(zhǎng)，導(dǎo)致部分行業(yè)在一個(gè)季度至半年的時(shí)間內(nèi)難以達(dá)到較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
企業(yè)中對(duì)賭協(xié)議經(jīng)常以某一年度或幾個(gè)年度業(yè)績(jī)作為是否需要承擔(dān)對(duì)賭后果的標(biāo)準(zhǔn)。那么，在新冠疫情影響下，企業(yè)可否以新冠疫情屬于不可抗力為由要求解除合同或延遲履行對(duì)賭協(xié)議，抑或企業(yè)可否以新冠疫情造成情勢(shì)變更為由要求變更或解除對(duì)賭協(xié)議呢？本文結(jié)合新冠疫情對(duì)對(duì)賭協(xié)議的履行可能造成的影響等進(jìn)行分析和進(jìn)一步討論。
一、不可抗力與情勢(shì)變更 （一）不可抗力 1、不可抗力的定義及法律后果 《中華人民共和國(guó)合同法》（以下簡(jiǎn)稱《合同法》）第一百一十七條第二款規(guī)定：本法所稱不可抗力，是指不能預(yù)見(jiàn)、不能避免并不能克服的客觀情況。 《中華人民共和國(guó)民法總則》（以下簡(jiǎn)稱《民法總則》）第一百八十條第二款規(guī)定：不可抗力是指不能預(yù)見(jiàn)、不能避免且不能克服的客觀情況。 不可抗力的構(gòu)成必須滿足不可預(yù)見(jiàn)，不可避免，不可克服三大要素。不可預(yù)見(jiàn)指根據(jù)現(xiàn)有的技術(shù)水平，對(duì)某事件的發(fā)生沒(méi)有預(yù)知能力；不能避免且不能克服指當(dāng)事人已經(jīng)盡到最大努力和采取一切可以采取的措施，仍不能避免某種事件的發(fā)生并不能克服事件所造成的后果，該三個(gè)要素必須同時(shí)滿足，才構(gòu)成不可抗力。 適用不可抗力對(duì)當(dāng)事人存在兩個(gè)法律后果：（1）解除合同，即因不可抗力致使不能實(shí)現(xiàn)合同目的，當(dāng)事人可以解除合同；（2）部分或者全部免除違約責(zé)任，即因不可抗力不能履行合同的，根據(jù)不可抗力的影響，部分或者全部免除責(zé)任，但法律另有規(guī)定的除外。 2、新冠疫情適用不可抗力 筆者認(rèn)為，新冠疫情與2003年非典疫情相似，可以參考非典疫情的性質(zhì)認(rèn)定。本次新冠疫情發(fā)生后，為保護(hù)人民群眾身體健康和生命安全，政府及相關(guān)部門(mén)均采取了相應(yīng)疫情防控措施（包含遲延復(fù)工、交通管制、停辦公共活動(dòng)等），對(duì)于因此不能履行合同或者不能及時(shí)行使權(quán)力的，屬于不能預(yù)見(jiàn)、不能避免并不能克服的客觀情況，符合《合同法》第一百一十七條和《民法總則》第一百八十條的規(guī)定，應(yīng)屬不可抗力。 （二）情勢(shì)變更 1、情勢(shì)變更的定義及法律后果 我國(guó)對(duì)于情勢(shì)變更的規(guī)定來(lái)自于《最高人民法院關(guān)于適用<中華人民共和國(guó)合同法>若干問(wèn)題的解釋（二）》（以下簡(jiǎn)稱《合同法司法解釋（二）》）第二十六條：“合同成立以后客觀情況發(fā)生了當(dāng)事人在訂立合同時(shí)無(wú)法預(yù)見(jiàn)的、非不可抗力造成的不屬于商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的重大變化，繼續(xù)履行合同對(duì)于一方當(dāng)事人明顯不公平或者不能實(shí)現(xiàn)合同目的，當(dāng)事人請(qǐng)求人民法院變更或者解除合同的，人民法院應(yīng)當(dāng)根據(jù)公平原則，并結(jié)合案件的實(shí)際情況確定是否變更或者解除。” 適用情勢(shì)變更對(duì)當(dāng)事人存在兩個(gè)法律后果：（1）變更合同，即可以使合同雙方的權(quán)利義務(wù)重新達(dá)致平衡，使合同的履行變得公正合理；（2）解除合同，如果變更合同不能消除雙方顯示公平的結(jié)果，可以解除合同。 但需要注意的是情勢(shì)變更的適用必須由法院裁判，當(dāng)事人一方向另一方以情勢(shì)變更為由要求變更或解除合同的，不發(fā)生變更和解除合同的法律后果。 2、一定情形下，新冠疫情可適用情勢(shì)變更 2003年6月11日，最高人民法院發(fā)布《最高人民法院關(guān)于在防治傳染性非典型肺炎期間依法做好人民法院相關(guān)審判、執(zhí)行工作的通知》（法〔2003〕72號(hào)，已于2013年4月8日失效）第3條第3款前段規(guī)定：“由于‘非典’疫情原因，按原合同履行對(duì)一方當(dāng)事人的權(quán)益有重大影響的合同糾紛案件，可以根據(jù)具體情況，適用公平原則處理。”由此可知最高人民法院在面對(duì)非典疫情造成合同雙方顯失公平的情況下，也采取公平原則處理。 2020年2月17日，上海高院關(guān)于涉新冠肺炎疫情案件法律適用問(wèn)題的系列問(wèn)答（二）問(wèn)題1處理涉新冠肺炎疫情合同糾紛案件的四點(diǎn)基本原則，其中強(qiáng)調(diào)了要堅(jiān)持公平公正原則，依法適用不可抗力或情勢(shì)變更等原則。 因此，在本次新冠疫情的發(fā)生后，對(duì)于不能適用不可抗力解除合同或部分或全部免除違約責(zé)任的，若合同繼續(xù)履行造成雙方當(dāng)事人之間顯失公平的，可以適用情勢(shì)變更，變更或解除合同。 二、新冠疫情對(duì)企業(yè)履行對(duì)賭協(xié)議的影響 （一）對(duì)賭協(xié)議的定義 對(duì)賭協(xié)議（Valuation Adjustment Mechanism，VAM），又稱估值調(diào)整協(xié)議，是指投資者與目標(biāo)公司（以下或稱企業(yè)）在達(dá)成股權(quán)性融資協(xié)議時(shí)，為解決交易雙方對(duì)目標(biāo)公司未來(lái)發(fā)展的不確定性、信息不對(duì)稱以及代理成本而設(shè)計(jì)的包含了股權(quán)回購(gòu)、金錢(qián)補(bǔ)償?shù)葘?duì)未來(lái)目標(biāo)公司的估值進(jìn)行調(diào)整的協(xié)議。 對(duì)賭協(xié)議的主要內(nèi)容通常預(yù)先設(shè)定目標(biāo)公司未來(lái)一段時(shí)間的業(yè)績(jī)與實(shí)現(xiàn)上市的時(shí)間，與此相對(duì)應(yīng)的對(duì)賭條款主要有估值調(diào)整條款、業(yè)績(jī)補(bǔ)償條款與股權(quán)回購(gòu)條款等。若目標(biāo)公司未能實(shí)現(xiàn)對(duì)賭協(xié)議規(guī)定的業(yè)績(jī)目標(biāo)或在規(guī)定的時(shí)間實(shí)現(xiàn)上市時(shí)，則目標(biāo)公司或目標(biāo)公司實(shí)際控制人將需按照對(duì)賭協(xié)議的約定，承擔(dān)相應(yīng)違約責(zé)任。 （二）新冠疫情對(duì)企業(yè)履行對(duì)賭協(xié)議的具體影響 1、企業(yè)可以新冠疫情為由，免除對(duì)賭協(xié)議的違約責(zé)任 對(duì)賭協(xié)議中，若對(duì)賭條款中約定的上市時(shí)間正好為新冠疫情發(fā)生期間，或者上交所、深交所等在本次疫情過(guò)程中出具政策規(guī)定在疫情期間終止上市審核的，因疫情因素造成目標(biāo)公司未能按照對(duì)賭協(xié)議約定上市，此種情形下對(duì)賭協(xié)議約定的IPO期限應(yīng)相應(yīng)延期，可免除未能上市的違約責(zé)任。但此種情形除了考慮政策因素外，還應(yīng)具體考慮目標(biāo)公司是否確實(shí)有能力滿足上市的要求，若目標(biāo)公司即便未有疫情因素其也不滿足上市要求的，不能因新冠疫情導(dǎo)致上市政策臨時(shí)變化而申請(qǐng)免除違約責(zé)任。 例如在天津硅谷天堂合豐股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）與李志民、新疆天海綠洲農(nóng)業(yè)科技股份有限公司增資協(xié)議糾紛案中（案號(hào)：（2015）阿中民二初字第112號(hào)），被告及第三人主張因2012年10月至2014年4月共18個(gè)月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)暫停企業(yè)IPO審核，對(duì)企業(yè)IPO申請(qǐng)?jiān)斐勺璧K。但法院認(rèn)為，被告及第三人沒(méi)有提交其向證券管理部門(mén)提交過(guò)IPO申請(qǐng)的證據(jù)或?yàn)橥瓿伞对鲑Y協(xié)議》中IPO承諾而履行相關(guān)義務(wù)的證據(jù)，即被告及第三人沒(méi)有證明天海綠洲股份公司具備IPO的基本條件，而這與證券管理部門(mén)是否暫停企業(yè)IPO審核無(wú)關(guān)。 可見(jiàn)，即便因疫情導(dǎo)致上交所、深交所發(fā)布公告暫停IPO發(fā)行，也需要綜合考慮目標(biāo)公司是否在此之前提交相關(guān)申請(qǐng)材料，是否可以滿足上市要求。若即便未有新冠疫情，其也不可能完成上市條款的，其未上市與新冠疫情無(wú)必然因果關(guān)系，不能請(qǐng)求免除其違約責(zé)任。反之，則可免責(zé)其違約責(zé)任。 2、企業(yè)可以新冠疫情為由，請(qǐng)求變更對(duì)賭協(xié)議 因新冠疫情的影響導(dǎo)致目標(biāo)公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)困難，各方合理磋商對(duì)賭承諾的調(diào)整事項(xiàng)，以期實(shí)現(xiàn)各方利益的平衡，此種屬于當(dāng)事人之間協(xié)議變更對(duì)賭協(xié)議。若當(dāng)事人之間無(wú)法達(dá)成協(xié)議變更，一方是否可以情勢(shì)變更為由請(qǐng)求法院裁判變更對(duì)賭協(xié)議。筆者查詢了關(guān)于對(duì)賭協(xié)議主張情勢(shì)變更的相關(guān)案例，目前尚未有法院依據(jù)情勢(shì)變更原則裁判變更相關(guān)協(xié)議，可見(jiàn)在實(shí)際認(rèn)定過(guò)程當(dāng)中，法院認(rèn)定情勢(shì)變更較為嚴(yán)格。 以上市時(shí)間作為對(duì)賭的協(xié)議，一般簽訂都有一個(gè)時(shí)間段，監(jiān)管部門(mén)雖采取了一定的措施，也不會(huì)導(dǎo)致在該時(shí)間段內(nèi)所有企業(yè)都無(wú)法上市，法院一般會(huì)酌情考慮目標(biāo)公司是否已經(jīng)準(zhǔn)備進(jìn)行IPO申報(bào)，是否已經(jīng)滿足相關(guān)條件，若完全不具備該種情形，僅以監(jiān)管部門(mén)暫停IPO來(lái)請(qǐng)求變更對(duì)賭協(xié)議的，法院一般不予支持。 以業(yè)績(jī)作為對(duì)賭的協(xié)議，若因疫情導(dǎo)致季度停工或年度內(nèi)業(yè)績(jī)確實(shí)無(wú)法達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)楫?dāng)事人無(wú)法預(yù)料的疫情原因?qū)е?020年業(yè)績(jī)無(wú)法達(dá)標(biāo)的，在考慮維護(hù)對(duì)賭協(xié)議雙方當(dāng)事人的利益，當(dāng)事人可以酌情考量變更業(yè)績(jī)對(duì)賭條款，例如將業(yè)績(jī)對(duì)賭的起算點(diǎn)調(diào)整為目標(biāo)公司“待復(fù)產(chǎn)之日的次月開(kāi)始的12個(gè)月”或?qū)?duì)賭業(yè)績(jī)的指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整降低業(yè)績(jī)承諾金額等。目前筆者檢索尚未發(fā)現(xiàn)司法判例支持此種變更，有待司法實(shí)踐進(jìn)一步檢驗(yàn)。 3、企業(yè)可以新冠疫情為由，主張解除對(duì)賭協(xié)議 若投資者主張以新冠疫情解除對(duì)賭協(xié)議可以有兩種請(qǐng)求途徑，一是以新冠疫情屬于不可抗力，依據(jù)《合同法》第94條主張不可抗力致使不能實(shí)現(xiàn)合同目的解除對(duì)賭協(xié)議，二是因新冠疫情造成合同情勢(shì)變更，依據(jù)《合同法司法解釋（二）》第26條主張因情勢(shì)變更導(dǎo)致的雙方顯示公平，且通過(guò)變更合同仍無(wú)法達(dá)到雙方當(dāng)事人利益衡平的，法院可以判決解除對(duì)賭協(xié)議。以下具體分析此兩種解除途徑： （1）以不可抗力為由，主張解除對(duì)賭協(xié)議 依據(jù)《合同法》第94條主張解除對(duì)賭協(xié)議的，需要證明因新冠疫情導(dǎo)致對(duì)賭協(xié)議的目的無(wú)法實(shí)現(xiàn)。 例如，若公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為餐飲業(yè)，該公司對(duì)賭業(yè)績(jī)?yōu)?020年春節(jié)期間的營(yíng)業(yè)收入。因?yàn)樾鹿谝咔閷?dǎo)致春節(jié)期間營(yíng)業(yè)收入銳減，甚至幾乎為零。在此情形下新冠疫情對(duì)目標(biāo)公司約定業(yè)績(jī)的能否達(dá)成起到?jīng)Q定性作用，因此導(dǎo)致的約定業(yè)績(jī)無(wú)法實(shí)現(xiàn)的可以認(rèn)定為因不可抗力造成無(wú)法履行合同。該情形下，可以認(rèn)定為對(duì)賭協(xié)議的目的無(wú)法實(shí)現(xiàn)，要求解除該對(duì)賭協(xié)議。 對(duì)一般的對(duì)賭協(xié)議而言，以年度的業(yè)績(jī)進(jìn)行對(duì)賭居多，受春節(jié)期間疫情影響是否會(huì)導(dǎo)致對(duì)賭協(xié)議年度的業(yè)績(jī)指標(biāo)無(wú)法實(shí)現(xiàn)，該種情形下企業(yè)能否解除對(duì)賭協(xié)議，需要具體問(wèn)題具體分析。 （2）以情勢(shì)變更為由，主張解除對(duì)賭協(xié)議 依據(jù)《合同法司法解釋（二）》第26條主張解除對(duì)賭協(xié)議的，需要滿足兩項(xiàng)條件，一是顯失公平，二是無(wú)法通過(guò)變更合同達(dá)到利益衡平。 在周繼華與黃西玲等合同糾紛案中（案號(hào)：（2018）京01民終8570號(hào)），京西啟潤(rùn)和周繼華簽署了《業(yè)績(jī)補(bǔ)償》協(xié)議。被告周繼華主張適用情勢(shì)變更原則解除《業(yè)績(jī)補(bǔ)償》協(xié)議。法院裁判認(rèn)為周繼華提供的證據(jù)僅能顯示政府監(jiān)管部門(mén)在特定時(shí)間內(nèi)采取了一定的監(jiān)管措施，但不足以證明東標(biāo)電氣未能上市系因政府監(jiān)管部門(mén)暫停IPO所致。法院認(rèn)為周繼華關(guān)于適用情事變更原則解除《業(yè)績(jī)補(bǔ)償》的主張不能成立。 可見(jiàn)，對(duì)賭協(xié)議要適用情勢(shì)變更解除較為困難。一般的對(duì)賭協(xié)議約定業(yè)績(jī)對(duì)賭或股票發(fā)行對(duì)賭受新冠疫情的影響都可以通過(guò)變更該對(duì)賭條款期限，如“復(fù)工后36個(gè)月”等進(jìn)行利益衡平，可能存在極少數(shù)的情況在變更對(duì)賭期限后仍不能實(shí)現(xiàn)雙方公平對(duì)賭的，如某一行業(yè)在疫情發(fā)生后突然陷入了行業(yè)寒冬，且逐漸被市場(chǎng)淘汰，無(wú)法再繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的，即便通過(guò)變更對(duì)賭協(xié)議也難以實(shí)現(xiàn)公平的，此種對(duì)賭協(xié)議可以援引情勢(shì)變更而解除。 綜上可知，對(duì)賭協(xié)議適用不可抗力或者情勢(shì)變更為由要求解除對(duì)賭協(xié)議的，一般需要比較特殊的對(duì)賭條件，且其認(rèn)定存在一定的困難，在司法實(shí)踐中需要依據(jù)具體情況具體分析。 三、新冠疫情下企業(yè)履行對(duì)賭協(xié)議的應(yīng)對(duì)措施 （一）企業(yè)應(yīng)檢查對(duì)賭協(xié)議的相關(guān)內(nèi)容 企業(yè)存在對(duì)賭協(xié)議的需要先檢查對(duì)賭協(xié)議的相關(guān)條款約定情況，如本次新冠疫情造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，且難以實(shí)現(xiàn)對(duì)賭條款的，應(yīng)先預(yù)判是否能及時(shí)完成業(yè)績(jī)條款或能否采取其他有效方式實(shí)現(xiàn)本年度的業(yè)績(jī)目標(biāo)。若無(wú)法實(shí)現(xiàn)的，目標(biāo)公司與投資者應(yīng)友好協(xié)商，以簽署補(bǔ)充協(xié)議等形式，采取減低業(yè)績(jī)指標(biāo)、延長(zhǎng)上市時(shí)間、免除違約責(zé)任等方式友好解決。 （二）企業(yè)發(fā)現(xiàn)對(duì)賭協(xié)議的履行受到影響時(shí)及時(shí)通知投資者 企業(yè)發(fā)現(xiàn)對(duì)賭協(xié)議受到影響時(shí)應(yīng)盡量采用書(shū)面形式，如書(shū)面通知、郵件通知等多種形式發(fā)送通知，同時(shí)應(yīng)注意保留通知發(fā)出以及合同相對(duì)方收到通知的相應(yīng)證據(jù)，且應(yīng)注意對(duì)賭協(xié)議中是否存在對(duì)不可抗力通知時(shí)間的具體約定。 （三）企業(yè)應(yīng)當(dāng)注意留存相關(guān)證據(jù)資料 在新冠疫情發(fā)生后，企業(yè)應(yīng)將政府相關(guān)通知文件、交通受阻的照片或視頻等可證明企業(yè)因新冠疫情而客觀上達(dá)成對(duì)賭協(xié)議中約定對(duì)賭條件的證據(jù)保存。必要情況下，企業(yè)還應(yīng)積極向有關(guān)部門(mén)及公證處申請(qǐng)出具不可抗力證明文件。 四、結(jié)語(yǔ) 新冠疫情影響下，在滿足相關(guān)條件下，企業(yè)可以新冠疫情為不可抗力為由要求解除對(duì)賭協(xié)議或延遲履行對(duì)賭協(xié)議，或企業(yè)可以新冠疫情造成情勢(shì)變更為由訴請(qǐng)法院變更或解除對(duì)賭協(xié)議。同時(shí)，企業(yè)家們也需堅(jiān)持利益衡平原則，妥善化解矛盾糾紛，以共克時(shí)艱，共渡難關(guān)。
